反转！太保增速反超人保，上市保险集团中增速最快，2022年保险业规模大局已定....
2022年收官在即
保险业保费规模“大局”已定
①上市险企整体增速超去年
产险大提速，寿险两年低迷
②中国太保反超人保
成上市保险集团增速第一
③2021年寿险业利差仅0.3%
若低利率延续，或成本收益倒挂...
（跟小编一起看看吧）
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2022年11月保费排名榜
—8家上市险企—
注：除特殊标注外，本文均为累计保费数据。
第一名：中国平安（集团）
7,064亿元
第二名：中国人寿（集团）
6,809亿元
第三名：中国人保（集团）
5,714亿元
3家公司跑赢市场
太保反超人保，集团中增速最快
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2022年收官大局已定
太保增速反超人保，寿险“不容易”
1. 2022年收官在即，保险业规模的“4个大局”已定！
距离2022年收官已不足半月，对于保险业来讲，今天的规模发展“大局已定”。
一是，从保费收入看，平安仍将是集团保费规模第一，且由于今年集团层面实现正增长，领先优势会比去年同期要大。
二是，寿险业增速依旧难改“低迷”局势，年末速大概率在3%左右徘徊，考虑防控措施的放开，向下的可能性更大。
三是，今年财险业增速领跑行业，车险综改导致的基数影响不再是其中一个原因，非车险业务的不俗表现也值得关注。
四是，上市险企规模端，虽然寿险业务仍旧拖累险企增速，但凭借产险的高增长，整体的保费增速有望跑赢去年同期，只是各家之间差异大。
2. 寿险业“太不容易”，11月和12月冲击下，保险业年末增速或下行！
首先，从上市险企的寿险业务增速可以看到，无论是去年的高开低走，还是今年的低开高走，最终的结局，似乎都是“殊途同归”，增速并未较去年有较大幅度的提升。
这也侧面反映出，当前寿险展业的艰难，大家尝试过、努力过、奋斗过、拼搏过，却终究还是难以扭转大势。
其中，头部寿险公司的规模承压，比中小险企更大，这背后不仅有代理人团队持续下降的原因，还有面对当前环境选择不同的考虑，详见后文。
其次，需要注意的是，随着近期防控措施的放开，身边小阳人越来越多，势必也会对行业展业造成短期冲击。
从数据看，无论是上市险企的寿险业务还是财险业务，近几个月当月保费增速都处于低迷形势，其中寿险已经连续3个月增速下滑。
尤其是11月，产寿业务的增速下降幅度都较大，产险甚至负增长，所以，展望2022年全年行业增速或在5%左右，向下的概率会更大一些。
3. 中国太保“产寿齐发力”，或成上市险企中集团保费增速第一？
另外，值得一提的是，今年的上市险企不仅是保费增速升了又降，几经反转，就连险企亦如是。
年初，凭借财寿险业务的高增长，中国人保一骑绝尘，以18%的增速成为上市保险集团中增速第一。
也因此，备受资本市场看好，随之，公司股价也接连攀升，是上半年中上市险企股价涨幅最高。
而且，单独在港上市的中国财险，更是所有上市险企中增幅最高的，截至今日收盘，今年以来涨幅超22%。
但是，中国太保在年初寿险负增长后，就快速调整业务策略大力推动银保渠道，据太保寿险总经理蔡强介绍，未来太保将是个险和银保“两条腿的跑步”。
截至2022年三季度，太保寿险的银保渠道保费收入220.56亿，同比增长817%，是拉动公司保费增速提升的最大功臣。
因此，凭借产寿的齐助力，中国太保的保费增速反超人保，以8.6%的增速位列上市保险集团第一，其中，财险业务贡献增速4.78%，寿险业务贡献增速3.87%。
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头部寿险连续两年低迷
2021年寿险业利差仅0.3%...
1. 头部寿险公司多数连续两年增速低迷，或是不想与中小公司硬抗...
如前文所说，这一年寿险公司实在不容易，以上市险企为例，好不容易将保费增速从年初的负增长，拉升到年中的1.4%，却无奈还是没能守住，导致目前增速已经降至0.55%。
这一点从上市险企的寿险子公司数据也能看出，近两年大多增速低迷，且有7家公司今年的增速还不及去年。
其中，头部寿险的规模承压最为明显，无论是人保的高开低走，还是国寿先升又降的波动，都折射出这一年大家有多不容易...
但是，对于头部寿险而言，规模的承压，从渠道上看是受代理人团队缩水影响，从产品上看可能是难以（不想）与中小公司拼性价比。
毕竟，相比负债端的增长承压，资产端的投资配置风险也不小压力也大。
比如，受股市震荡影响，一季度多数寿险公司的投资都处于亏损状态，后续，虽然把握住市场反弹机遇，但是，已经难掩利润端承压的现实，从三季度的数据看，寿险业净利润仍处于近三年较低水平。
详见《2022三季度寿险公司利润榜：1家亏损42亿，3家亏损超20亿，双面承压比2018年还难？》
所以，头部险企与中小公司在业务规模上的不同选择，也折射出当前对于险企来讲，有利好也有利空，产品端是利好可经营端是利空。
2. 2021年寿险业利差仅0.3%，若低利率延续，或成本收益倒挂...
对于险资资产配置的问题，近期，资管协会执行副会长兼秘书长曹德云在发表《保险资产负债管理新趋势》主题演讲时，也表示“资产负债管理也面临着一些新的挑战”。
随着国内外、业内外形势环境的变化，如经济下行、市场不稳、风险加大以及低利率、资产荒等问题。
保险业也出现保费增速放缓、投资收益下降、原有业务模式难以持续等现实困难，开始进入一个规范、调整、转型、重构的关键时期。
比如，现行30年期的国债收益率只为3.3%，已经不能满足一些长期保障型产品的最低保证利率要求。
再比如，根据上市保险公司年报数据，截至2021年的过去5年平均投资收益率基本保持在5%左右，但2022年，由于权益市场的大幅波动和震荡下行，过去5年的平均收益率可能低于长期精算假设的5%。
而且，2021年，寿险业利差仅为0.3%，如果低利率环境延续，可能出现成本收益倒挂的困境。
诚然，回顾历史保险行业的投资收益率是很稳定，详见《这十年·保险资金：平均收益率5.28%！难且益坚,不坠青云之志！》。
但是，面对新的经济环境和形势，头部险企也许会更倾向于求稳，以平衡利率下行下，利润和偿付能力受到的影响。
关于这一点，大家还能从今年寿险业保费增速，保额增速，保单件数增速的变化，去往下想一下，这组数据背后透露的意义...
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近两月受防控放开影响
财险业年末增速或降至10%以下
说明：太保保费包括安信农业。
1. 防控措施放开，财险增速短期承压...
至于，财险业务在11月普遍降速，上市险企的财险子公司中无一例外，详见上图。
这说明随着防控措施的放开，对财险业的短期冲击较大，毕竟，财险业务都是短期险，且与经济强挂钩。
比如，车险方面，据中国汽车工业协会统计分析，2022年11月，经济下行压力不断加大、疫情影响，商用车依然处于低位徘徊态势。
2022年11月，商用车产销分别完成23.5万辆和25.3万辆，环比分别下降11.2%和7.5%，同比分别下降33.4%和23.4%。
因此，考虑当前的形势，产险业的保费增速，在12月仍面临较大增长压力。
2. 非车险增速亮眼，车险份额进一步下降！
而且，从人保财险11月的数据看，似乎不止车险增速下滑，健康险和责任险，当月均大幅负增长。
由此可见，近两月对财险公司而言，保费端的压力势必不小。
但是，从累计保费增速看，今年非车险业务的表现依旧不俗，健康险、农险的增速均超10%。
也因此，财险业第一大险种车险在人保财险的份额，也已经降至54%，同比下降1.56个百分点。
由此可见，财险业向非车险转型的趋势依旧。
最后，值得注意的是，与中小险企相比，上市险企的财险业务，大多在今年的表现都还不错，多数都能跑赢市场。
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说明：
无特殊说明，本文所指保费均为累计原保险保费收入；本文所指上市公司包括控股公司为上市公司的保险公司
国寿集团的保费，包含中国人寿和国寿财产，国寿财为测算值~
风险提示：
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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