加码口腔赛道：这一巨头38亿收购五家医院

器械之家 2022-09-05

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近日，天眼查显示，苏州泓天医疗投资有限公司投资人最近发生变更，其此前的大股东北京航天产业投资基金（有限合伙）退出，同时新增股东上海高林昱泰健康股权投资合伙企业（有限合伙）。

上海高林成立于2022年3月30日，是泰康人寿向高林资本注资80.11亿元成立的投资基金，泰康人寿拥有其99.86%的股份权益。而苏州泓天旗下拥有苏州口腔医院、泰安口腔医院、昆山亭林口腔医院（持股70%）、蚌埠口腔医院（持股90%）和无锡口腔医院（控股40%）五家口腔医院。

这一变更意味着，泰康人寿已将上述五家口腔专科医院的控股权收入囊中。北京产权交易所信息显示，2022年3月28日，北航投资转让苏州泓天95.51%的股权，挂牌价格为38.21亿元，保证金为10亿，要求一次性支付。

泰康保险控股

五家知名口腔医院

公开资料显示，苏州泓天成立于2015年6月，系央企中国航天科技集团旗下航天产业基金出资成立的专业化口腔医疗服务行业投资公司。目前旗下拥有5家口腔医院。

以苏州口腔医院为例，官网显示，该院始于1908年，拥有双院区和九个分诊部，医院总建筑面积约4万平方米，分别布局在姑苏区、新区、工业园区、吴中区、吴江、常熟和张家港，基本实现了苏州市口腔医疗服务区域全覆盖。医院拥有双院区和九个分诊部，年门诊量近60万人次。

其中苏站路总院位于苏州市姑苏区苏站路1366号，建筑面积约3万平方米，设综合治疗椅300余张、50张病床，观前街院区位于古城区人民路1505号，此外还设有园区新城口腔诊所、园区星海口腔诊所、新区狮山口腔门诊部、新区钻石口腔诊所、吴中木渎口腔诊所、吴江御齿口腔门诊部、常熟口腔门诊部和张家港口腔门诊部。

而泰康保险集团股份有限公司成立于1996年，现涵盖保险、资管、医养三大核心业务，旗下拥有泰康人寿、泰康养老、泰康健投等多家子公司，业务涉及人身保险、医疗养老、健康管理等多个领域。截至目前，泰康已在全国24城布局高品质泰康之家养老社区和五大医学中心。

2021年底，继“保险+养老”后，泰康保险又启动了“保险+医疗”的探索。彼时，泰康保险集团总裁兼首席运营官刘廷军认为：“在口腔的基础上打造出大健康的体验中心，就是希望一方面能真正的服务好高端人群，另一方面，在长寿闭环、健康闭环、财富闭环三大闭环的商业模式更好更全面的体验。”

而随着此次与苏州苏州泓天的股权转让的完成，泰康保险集团正式拥有了上述五家口腔专科医院的控股权，将把保险和医疗结合起来，从齿科的医险结合开始进行创新，泰康在口腔医疗之上的健康闭环号角也正式吹响。

泰康保险曾斥资20亿

收购拜博口腔51.56%股份

值得一提的是，这并非泰康保险集团首次布局口腔赛道。早在2018年6月，泰康保险就已开始涉足口腔专科领域。

斥资20亿购买拜博口腔股份

彼时，其全资子公司泰康人寿以20.62亿元购下国内头部连锁口腔品牌拜博医疗51.56%股份。随后在2018年12月，拜博医疗旗下品牌拜博口腔更名为泰康拜博口腔；2020年3月，拜博医疗更名为泰康拜博医疗。

根据泰康保险官网披露的年报，2021年，泰康保险对泰康拜博医疗的持股比例升高至66.46%。天眼查显示，其中泰康人寿持股比例65.4%，泰康健康产业投资持股比例1.06%。此外，老股东联想控股还持有泰康拜博医疗26.05%的股份。

“去拜博化” 打造泰康口腔医疗品牌

不过，自2021年以来，泰康拜博医疗似乎在不断“去拜博化”，打造泰康自己的口腔医疗品牌。

天眼查显示，2021年9月，泰康拜博医疗通过全资子公司注册成立了南京建邺泰康拜博口腔门诊部有限公司、宜兴泰康拜博口腔门诊部有限公司。但两者均在2021年11月发生名称变更，分别更名为南京建邺泰康口腔门诊部有限公司和宜兴泰康口腔门诊部有限公司，名字中去掉了“拜博”二字。

而2021年12月，同样由泰康拜博医疗全资子公司成立的武汉口腔门诊则直接命名为武汉泰康口腔门诊有限公司，同样不带有“拜博”二字。

此外，今年4月，拜博医疗创始人黎强、黎昌仁也先后退出了泰康拜博医疗的股东和董事行列，而“泰康口腔”则在2021年9月开始，成为了泰康人寿旗下新开设的口腔诊所的品牌。到了5月底，泰康人寿继续收购了5家以“地名+口腔医院”为名的披着“公立医院”外衣的民营口腔医院。

扩大齿科产业布局

完成“自有化”品牌升级

根据泰康拜博口腔官网介绍，泰康拜博口腔致力于为中高端人群提供全生命周期口腔医疗服务，在国内口腔医疗服务领域探索“凯撒模式”。目前，泰康拜博口腔在北京、上海、广州、深圳近50个城市拥有近200家医疗机构。

所谓的“凯撒模式”源于美国最大的整合医疗服务系统凯撒医疗集团。其主要遵循“保险-医院-医生”集团的闭环医疗管理模式。参保方（客户）通过购买保险的方式成为凯撒医疗集团的会员。就医时，会员只需按照疾病种类负担一小部分费用，按照所购买保险的不同等级享受不同的医疗保健服务，其他均由保险公司承担。

目前，泰康拜博口腔已承接泰康保险创新推出的E齿康、儿牙宝、泰爱牙等齿科个险及团险产品的医疗服务。

对此，海通国际近期的研报指出，对于保险公司而言，有效的健康管理服务不仅能吸引客户，提升客户黏性，而且能显著降低赔付支出，提高公司盈利水平。健康险公司不仅可在支付（产品）层面通过控费获得承保利润，还可以通过客户规模、服务匹配、数据优势等在服务侧盈利，赋能于产业链的医疗机构、药械公司与患者。不过，从供给端来看，医疗险业务运营逻辑与重疾险大相径庭，目前还无法成为险企稳定的利润支撑点。

从“泰康拜博”到“泰康口腔”，再有如今的“康泰旗下口腔专科医院”，能明显看出泰康保险的齿科产业布局不仅要做全做大，还要在品牌上完成“自有化”的升级。那么，泰康拜博口腔的“保险+医疗”模式发展前景究竟如何呢？

探索“保险+医疗”模式

形成完美商业闭环

泰康拜博口腔的“保险+医疗”模式，是在齿科保险的直赔模式下，客户到店完成治疗后只需签字，由保险公司和医疗机构完成赔付结算。

从市场角度出发，口腔诊所机构要想保证客户源，不仅要积极开拓市场需求，也要在有限的消费群体中抢好客户，保险公司的客源如果可以跟机构共享，则是一个非常优质的客户渠道；保险公司虽然不能从“牙齿保险”中得到多少利润，但是却可以用“口腔治疗”的服务，得到很好的宣传和客户引流效果，所以这对于自有保险业务和齿科业务的泰康集团来说，可谓是一个完美的商业闭环。

目前，市场上许多保险公司都非常倾向于和品牌的口腔医疗机构合作，双方利用自己资源优势，达到互惠互利的目的，以“国内口腔连锁机构第一股”的瑞尔集团为例，瑞尔集团与10家保险公司建有业务合作，将其医疗服务纳入到保险产品中。招股书显示，截至2021年3月31日，瑞尔集团已与33家保险公司达成协议，为患者提供直接计费服务。

值得关注的是，目前市场上保险公司推出的齿科保险，保障内容主要分为基础齿科治疗和意外齿科治疗两方面。基础齿科治疗方面，保险公司通常和民营的口腔诊所进行合作，给客户提供口腔治理。而“意外齿科治疗”方面，则需到公立医院才能报销。无论是保障内容还是合作方式，各个保险公司其实都大同小异。

在我国，齿科保不同于其他的医疗险，可以“带病投保”，通常买齿科保险都是有治疗需求的人，但是这并不代表消费者一定可以“薅羊毛”。不少消费者都曾反应，自己使用齿科保险后的价格与团购折扣后的价格相差不大，甚至更贵；也不乏有部分牙科诊所为了牟利，故意抬高价格；还有在保险赔付范围上做“做文章”的合同条款，都是齿科保险被诟病的原因。

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我国的口腔市场整体尚处发展阶段，齿科保险产业也并不成熟，相比之下，美国拥有牙科保险的人数超过2亿，占总人口的65%左右；超过1000家公司提供牙科保险业务，市场估值接近千亿美元。

但目前在我国的医保范围内，口腔医疗中的高额消费，比如正畸、种牙等项目并没有被纳入医保范畴，企业福利中的商业保险中，也鲜少出现齿科保险。由此，面对我国需求庞大，前景广阔的口腔消费需求，齿科保险的路尽管还很长，但是依然值得探索下去。而泰康保险“保险+医疗”的新模式，或许可以给业界提供一种答案。

END

6月7日直播主题：高管、信息化、跨部门视角下的医械企业数字化

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