美敦力CEO回应：中国集采、拆分、手术机器人...

Original 器械君器械之家 2024-04-15

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6月12日美敦力“掌门人”董事长及首席执行官Geoff Martha在高盛第44届全球年度医疗保健会议上进行了35分钟的访谈，分享了对于当下医疗行业发展的重要见解。

Geoff Martha着重谈到了中国市场的复苏，和在集采中经历的挑战；对近期的一系列拆分作出了解读；还谈到了近期发布的胰岛素泵新品；最后还聊到了美敦力手术机器人的布局策略。

器械之家整理了访谈中的重点内容与大家分享。

热聊中国话题

三件大事值得关注

高盛参会人员Jamie Perse向Geoff Martha提问：“对于中国有何观察？在过去一年里中国总是出现在新闻头条上，关于中国的话题无处不在，请问您如何看待中国的复苏？”

Geoff Martha回答:“中国有不少事情正在发生，关于中国的话题我可以一直讲个不停。不过简单来说，首先手术量正在恢复。我在一个月前刚刚访问了中国，尽管经济增速仍然比他们的预期略低，但经济十分繁忙，手术量正在回暖中；

第二件让我们关注的事是在过去的两年半到三年中进行的集采。我们预计，到本财年底，所有受带量采购影响的业务将会恢复。所以带量采购会给2024财年的业绩带来一些影响，这也在我们的财务展望中。

此后，我们便能够承担带量采购的影响。我们削减了大量的成本，目前中国医械市场变得更像承包制，供应商更少，采购量更大，合同更多。所以我们将销售和市场营销费用降低，减轻降价带来的影响。过去我们的利润很高，现在略有些降低，但对我们来说仍然不错。

第三件值得关注的事是中国的地缘政治。每天你拿起报纸都能读到相关的新闻。但我们正在中国投资，中国是个很大并不断成长的市场。我们预计，去年由于带量采购我们的业绩有所下滑，今年业绩将持平，而往后将回到高个位数、两位数的增长率。”

接着Jamie Perse继续就中国话题发问：“对于中国的展望是什么？您是否觉得大环境的发展如您的预期？”

Geoff Martha回答:“关于展望有很多话题可以探讨。我在一年或一年半以前很难理解带量采购政策，中央政府出台一个政策后，地方政府可能会执行得更快更彻底。但现在我们已经接受了这一改变，将其纳入我们的预期和指引中。就像我刚刚提到的，到2024财年末，所有集采造成的影响都将减退。老实讲，也许中国市场的增长甚至会比我们预计的更加强劲。”

今年4月，Geoff Martha开启了为期一周的中国之旅，这也是他出任美敦力CEO后首次到访中国。访华期间，见证了美敦力康辉常州科技园奠基、上海临港医疗科技产业基地启用以及美敦力中国II期风险基金的启动。

美敦力大动作拆分

原因为何？

2023年美敦力开启了业务整合之年，Geoff Martha表示美敦力计划剥离透析业务、呼吸干预和患者监测业务。

2023年4月1日，美敦力官宣联手透析巨头DaVita成立Mozarc Medical，专注于居家肾脏业务。4月17日，Mozarc Medical大中华区也在上海正式亮相，并推出了新公司的中文品牌名“慕卓柯”。

为此Jamie Perse就资产整合向Geoff Martha提问：“您已经从美敦力剥离了几项业务，并暗示今年可能不会再进行更多拆分。请问，在进行业务整合时，您是以怎样的基准判断是否进行剥离的？”

Geoff Martha回答:“当我们预备进行拆分时，我们会关注这些项目有哪些值得投资之处，与我们现有的其他投资机会相比如何实现积累。比如，在透析领域我们与DaVita完成了合作，我们对此感到非常兴奋。

我们仍然是新公司的主要投资者，持有50%股份，信任这项技术。但是我们在这项投资的损益对其余资产的损益影响，并没有超过我们所拥有的水平。所以在这种情况下，假设我们投资了1亿美元，并剥离了这项资产，它就已经脱离了我们的损益表，我们仍然在花费这1亿美元，只是，把钱投入到了其他领域。

这就是我们的投资理念。比如我们在这五大领域，神经血管、结构性心脏、软组织机器人、糖尿病，AFib，绝对可以投入更多资金，因为这就是我们真正关注的领域。在这五个我们认为长期增长的市场，优先考虑更多投资。但是我们必须确保我们的基础——我们最大的心律手术和脊柱业务始终是健康的。所以，必须确保不能把它们拉得太远，必须确保它们进行足够的有意义的迭代。然后实现均衡、足够的投资，让业绩不会后退。”

重振糖尿病业务

今年4月，美敦力最新的混合闭环胰岛素泵系统MiniMed 780G获得了FDA批准，于近日正式上市销售。该产品适用于7岁以上的1型糖尿病患者，采用Guardian™ 4传感器，在SmartGuard™技术下无需使用指尖采血。并具有美敦力的膳食监测技术，可以每5分钟自动调整和纠正血糖水平，为患者提高满足需求的胰岛素（包括基础状态及餐时血糖）。

MiniMed 780G系统具有市面上最低的血糖目标设置（低至100毫克/分升），更接近于非糖尿病患者的平均血糖。还是唯一一款可以佩戴7天的输液器的泵，佩戴时间增加了一倍。

该系统自2020年以来已经在超过100个国家获批上市，此前关于产品何时在美国发售，一直备受关注。

由于2021年10月美敦力扩大召回了MiniMed 508、Paradigm泵的遥控器和MiniMed 600系列泵，两次召回均属于I级召回，存在严重伤害或死亡的风险，严重影响了美敦力的糖尿病业务，MiniMed 780G的批准曾被推迟，并且召回事件当时也影响到了美敦力的股价。

Jamie Perse就此发出提问：“780G已经开始在美国发售，请问我们该如何看待美敦力赢回美国市场的节奏？在过去几年，用户们可能感到有些沮丧，您将如何挽回他们？”

Geoff Martha回答：“我和一位资深的内分泌专家交谈过，她坦白地讲过去几年并不看好美敦力。但是她在电话中和我聊起780G对患者的疗效，激动到哭泣。我的意思是，每个人都在谈论独立的CGM，无需指尖采血，这将是一个持续增长的巨大市场。而我们非常专注于胰岛素自动输送，这对依赖胰岛素治疗的患者来说是一件大事，美敦力非常关注这项技术的时间和范围。

我们相信，我们的算法提供了最佳的时间和范围。我们在临床试验之外，看到的结果比我们预期的要好，比基于这种膳食检测技术的任何人都预期的要好。这种每五分钟观察一次胰岛素水平然后进行调整的膳食检测技术，正在推动高达80%、90%甚至100%的时间和范围，这对糖尿病患者来说是一件大事。它把整个疾病状态减轻，这非常令人兴奋。”

Jamie Perse继续问到：“欧洲在糖尿病方面显然很强大，拥有完整的780G产品组合。欧洲是美国应该跟随的样板吗？”

Geoff Martha回答：“是的，我是这么认为，我们拭目以待。人们也许会说美国更具竞争力。不过，我不确定。欧洲是我们觉得竞争最激烈的地方。但我们认为业务将恢复，我们非常有信心回到两位数的增长。”

聚焦手术机器人成本话题

最后Jamie Perse问到了有关手术机器人的问题：“您能谈谈手术机器人的定价策略吗？在过去，你们已经谈到成本是手术机器人推广的一大障碍。”

Geoff Martha回答：“再次重申，我不希望人们认为我在低估我们的手术机器人。根据我在价格方面看到的市场分析，我们的手术机器人大致与竞争对手相当。但我们相信，我们的产品（ Hugo™ RAS）更具成本效益，因为它不仅与我们的腹腔镜手术技术兼容，还有手术塔配合使用，它更具移动性和模块化。

你可以移动这些模块，而不是同时占用四条机械臂。你可以把两条臂放这，另外两条放那，然后手术塔可以配合腹腔镜作业。所以，我们的产品更有效率，从临床案例的角度看更能成为手术中的主力，因为它能向下兼容腹腔镜。”

美敦力的Hugo RAS 系统是一个模块化的多象限平台，专为广泛的软组织手术而设计。系统使用模块化的解决方案，重点克服手术机器人成本和应用的障碍。Hugo RAS系统包括手术塔、控制台、手术手臂和机械手推车。

作为一个模块化系统，它有多个独立组件可以适应特定患者或医院病床的需求，并且可以随着技术的发展而升级。

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5月25日，美敦力发布2023财年全年和第四季度财报（2023财年区间为2022年4月30日-2023年4月28日）。2023财年全年营收312.27亿美元，同比下降1.4%；

其中，心血管业务组合：营收115.73亿美元，同比增长1.3%；手术及重症业务组合：营收84.33亿美元，同比下降7.7%；神经科学业务组合：营收89.59亿美元，同比增长2%；糖尿病业务组合：营收22.62亿美元，同比下降3.3%。

从地区来看，2023财年在美国营收163.73亿美元，同比增长1.5%；在美国以外成熟市场营收94.08亿美元，同比下降7.1%；在包括大中华区在内的新兴市场营收54.46亿美元，同比增长0.4%。