选择投资标的，对管理层品格的考察很重要

写在前面：目前港股打新我暂且冷冻，目前就京东物流和字节跳动必打！

本文所说的投资标的，不仅包括上市公司，还包括基金（公募&私募）。近期的热点新闻表明，投资任何公司或者公募&私募产品，对管理层的品格考察很重要！

最近，国内金融市场“最大的瓜”当属某百万粉丝私募大V在微博爆料称中源家居（603709，SH）涉嫌市值管理、“坐庄赖账”一事，具体内容如下图，爆料后立刻引起证监会重视。这其实属于一种鱼死网破的爆料，因为在爆其他人黑料的同时，也把自己的黑料也报了。

1、受托人责任文化缺失

该爆料内容里面的“市值管理”说白了就是团伙坐庄，在金融投资圈里面，很多资产管理公司将募集的资金打着市值管理旗号，实则通过做庄来操纵股价早已众所皆知，但是，如此捅破窗户纸还是很少见的。

这件事犹如郑爽偷税漏税事件，都知道明星偷税漏税很普遍，但是如此赤裸裸摊牌还是很让人震惊。

2001年1月，吴敬琏在接受中央电视台采访时这样说：“中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们的股市里，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。做庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极。”

20年过去了，吴先生的话依旧振聋发聩。本事件充分暴露了我国金融投资的不规范，几十年过去了，改进还是不明显，法律法规层面的系统性建设还有很大改进空间。

对于个人投资者来说，这件事给我们的启示是什么呢？那就是：投资任何公司或者公募&私募产品，对管理层的品格考察很重要！（PS：如何考察品格呢？主要从历史信用记录、任何场合的言行洞悉他们的品格）

投资公司当然要看中管理层品格了，这是毋庸置疑的，巴菲特也说过：“公司管理层的能力和水平影响着该公司的长期竞争优势！”可见管理层的重要性。

就在刚过去的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特认可苹果公司还特意强调了“他们有优秀的管理层，CEO库克可能创意上比不过乔布斯，但是我们见过最棒的公司管理者”。

那么，为什么基金经理的品格也要格外重视呢？因为本事件充分暴露了某些基金经理的毫无底线、丧尽天良。比如本事件中这些私募基金经理利用筹集的投资者资金做私活给自己谋私利，不仅私募基金如此，公募基金经理也滥用投资者的钱给自己谋利，毫无职业道德。

记得看李录的书籍《文明、现代化、价值投资与中国》时候，作者格外强调“受托人责任”，何为“受托人责任”呢？就是“把客户的每一分钱都当做自己的父母节俭一生省下来让你打理的钱”。

很显然，很多基金经理毫无“受托人责任”，丝毫不尊重投资人对其的信任，他们喜欢拿着投资人的钱给自己谋私利。

2、尊重自己：业绩再好、品行不行，也不值得投资！

现在做私募基金的门槛越来越低了，一些草根投资者积累了一定的粉丝，就会有平台主动上门邀请开私募基金组合，尤其是15年股灾和18年熊市之后，很多私募基金雨后春笋冒出，很显然，他们就是想利用股灾低估时机捡漏。

不能否认，有些草根私募基金借势取得了好成绩，因此飘得不行，比如下述案例！

既要当还想立：早就财务自由了，还搞基金经理当牛做马做什么，如果说是做慈善，你收费那么贵干嘛呢？

我还记得这人年初还叫喊军工牛市呢（当时军工etf512660还在1.35附近，目前1.0附近）！听了这种说话不负责任的人的话，现在估计套牢30%了。

2020年一波流动性吹起的泡沫让很多人自以为本事大了去了，开始对衣食父母投资人吆五喝六了。

业绩再好、品行不行，也不值得投资！

如果纵容这样的文化，以后就别埋怨上市公司董秘也怼小散投资人了——“$迈瑞医疗(SZ300760)$ 你们有的人只有100股就来了，是何居心？”反正也没有人要求你买他们股票！

没几个基金经理有华夏消费 ETF 强（510630），别人经历过15年股灾，收益率照样可以，而且该基金背后的主理基金经理传承还不错。（很奇怪的是这个基金的体量很小，才几亿，但是，这个基金无疑是长牛基金）

有的投资人都被基金经理颐指气使，还居然有脸维护低品质基金经理，说什么：“好基金经理稀缺、钱不是稀缺的”。关键是很多基金经理配不上“好”字，即便战绩可以，那就能够站在投资人头上拉屎撒尿、吆五喝六了？

稀缺的不是好基金经理，而是你自己的眼光，眼光拙劣，当然看到个平庸的人也会如获至宝了。

你是投资人，是站着挣钱的，不是求着其他人给你赚钱的，捧一些名不副实的基金经理的臭脚，你这么nu性吗？

在我看来，很多私募基金经理就名不副实，绝大部分就是在15年股灾18年熊市后做私募的，这说明什么，他们想捡漏，知道股灾之后，再差也差不了哪里，所以搞私募骗吃骗喝。（选基金包括基金经理，最好看其有没有最少经历一次15年股灾，有股灾经历但是收益率依旧可以才能彰显基金经理的实力。）

这些基金经理，因为2020年流动性扩张占了便宜，就膨胀得没边了，开始对投资人不屑一顾，谁给他们的勇气？18年熊市，有几个私募基金管理人成绩亮眼？

一个人能力再强、品德不行，这样的人值得你砸数百万？何况，他们真有能力？

我此前怀疑有些私募基金经理为了提升收益率而获得曝光率，会私自加杠杆，拿着投资人的钱冒险，满足私欲。现在来看，我还是太高估他们了。

对于普通人来说，公募基金还是首选，相对而言更加可控，私募的风险更大，基金经理的品格更难把握。

备注：图片来自网络

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