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古井贡酒研究系列九——梳理下古井的历史数据

狮子斩 狮子斩
2024-09-20
往期回顾
古井贡酒研究系列一——历史回报
古井贡酒研究系列二——古井集团介绍
古井贡酒研究系列三——古井集团续篇1之债务和质押
古井贡酒研究系列四——集团与上海浦创的爱恨情仇
古井贡酒研究系列五——聊聊集团的改制历史和一直难产的股权激励
古井贡酒研究系列六——聊聊古井贡酒的生产工艺
古井贡酒研究系列七——大事记(2007年前)
古井贡酒研究系列八——聊聊古井的灵魂人物与发展历程(2007年以前)

引子
今天和大家梳理下古井贡酒的历史各项数据,主要包括产能(优品酒产能)、产量、销量、主营结构和地区构成等,为后续要写的2007年后的发展史打下一些基础。

目录
一、产能建设
二、历史产量
三、历史销量
四、产品结构
五、区域结构

正文

一、产能建设

现有产能(来源2021年年报):成品酒11.5万吨。
在建产能(来源2021年年报):成品酒13万吨。
历史产能扩张:
1959年,亳县古井酒厂成立,当年生产古井贡酒69.34吨,拥有明清窖池122口。
1972年,新建192条发酵池。
1980年,扩建年产1000吨大曲酒机械化车间。
1981年,扩建488条发酵池。
1983年,扩建年产1000吨大曲酒车间。
1985年,扩建年产3000吨大曲酒车间。
1987年,扩建年产4000吨大曲酒车间。
1993年,扩建年产2800吨大曲酒车间。
1995年,65度大曲酒总产能达到16781吨(B股上市公告书:已达到设计生产能力),四大酿酒分厂合计产能17731吨(A股招股说明书),取中间值估计1995年时古井贡酒的大曲酒产能为17000吨。
1996年,发行AB股,募集项目中关于产能建设的有三项:年产4000吨优质大曲酒(这里没搞懂为啥浓香型白酒能一开始就是优质大曲酒,难道不是与窖池的年龄挂钩?)、年产4000吨普通大曲酒、年产2000吨大曲酒,合计10000吨。
2011年,定增,募集项目中有“优质基酒酿造技术改造项目”,可以做到减少8000吨普通基酒和新增8000吨优质基酒,总产能不变。
2011年,以自有资金投资白酒产业园,新增9万吨成品酒。
截至2011年时,公司的成品酒产能应该=1.5*(17000+10000)=40500吨。
2020年,定增,投资”酿酒生产智能化技术改造项目”,新增基酒6.66万吨,对应成品酒13万吨(与年报中在建产能13万吨相呼应)。
由于2020年的项目还在建,那么现在的产能应该是2011年之前的4.05万吨加上2011年新建的9万吨等于13万吨左右,但是年报披露只有11.5万吨,笔者预计差异可能来自于公司一些落后产能的淘汰?
关于优品率:
不清楚公司自称的优质基酒是否与根据窖池年限推算出来的优质酒为同一概念,这里取乐观估计其为同一概念计算:
1995年时的1.7万吨产能,至今约30余年,加上窖池老化技术可以再加20年,那么这批产能基本上都是过了50年的老窖池,优酒率至少按20%计算,按照基酒:成品酒=1:1.5来算的话,优酒产能可以达到5100吨左右,加上大部分窖池其实都是在1980年代以及更早建成的,毛估估算个6000-7000吨肯定是有的,这里就乐观一些按7000吨算。
1996年,新增优质基酒产能4000吨,普通基酒产能6000吨,普通基酒产能现今优品率为15%,当前优品酒产能增加至:7000+1.5*(4000+6000*0.15)=14350吨。
2011年新增8000吨优质基酒,当前优品酒产能增加至:14350+8000*1.5=26350吨
2011年新增9万吨成品酒,到现在30年(加上20年窖池人工老化),优酒率假设为5%,当前优品酒产能增加至:26350+90000*5%=30850吨。(2021年公司年份原浆的产量为4.3万吨)。

二、历史产量

公司产量数据包含1959年-1995年和2011年-2021年两个阶段,1995年时公司白酒产量就达到4万吨,而2011年时白酒产量也就4.3万吨,中间的确经历了蹉跎岁月。2021年公司白酒产量历史上首次突破10万吨。


三、历史销量
自从2009年推出年份原浆后,公司的白酒总销量便如乘火箭般上升。

四、产品结构
公司的产品结构收入划分共有两个时间段的数据,分别是2001年-2011年和2019年-2021年,前者是以价格带划分,后者是以SKU划分。从第一个图来看,2009年之后公司高档酒收入占比提升明显,而第二个图告诉我们年份原浆近年来的收入占比维持在70%左右。

五、区域结构
公司将收入来源划分为华中、华北和华南三大块,数据范围为2003年-2021年(除2013年),从结构变化来看,可以得出三个结论:1、2007年以后公司开始逐步发力省外,试图进行全国化,且成效明显;2、2012年的白酒行业调整严重打击公司省外市场发展,公司不得不再次聚焦华中;3、2016年左右公司开始第二次全国化进程,但见效较慢。
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