两年！从谷底到百亿，聚宽投资不为人知的故事
在目前百亿量化私募的队伍中，聚宽的文化和形态独具一格。“互联网背景”，“热爱交易”，“工匠精神”，“本分做事”，这些高斯蒙等创始人身上的基因，也都深深影响了聚宽的企业基因。
正是因为有一群热爱交易、热爱科技、骨子里渴望自由和成长的人，才成就了现在的聚宽，也让高斯蒙和王恒鹏得以带领团队，在短短两年的时间内就触底反弹，从创业最低谷重新出发，突破百亿管理规模。
你打算坚持到什么时候？
01.
聚宽投资合伙人王恒鹏记得整个2019年，太太和自己聊过多次的话题是，你到底打算在聚宽坚持到什么时候？那时公司处于黎明前的黑暗，公司从120个人裁到40多个人，公司烧钱烧到账上剩不到1000万。而2019年9月份，公司资管和算法业务才刚刚对外服务、开始募资。秋天，聚宽上线了第一家券商的程序化T0，资管策略开始输出。那一年，全公司没有一个人拿了年终奖。
事实上，从2015年到2019年，聚宽平台上的用户增长不错，平台市占率非常领先，但公司一直没赚钱。王恒鹏回忆说，创业初期团队有点想当然，甚至认为“人人皆为宽客”，聚宽能发展为“同花顺”这种用户体量的平台。现在看来，显然不现实。“创业初期的人，往往过于理想，天真烂漫”。
聚宽平台的初衷是服务量化交易者，让他们能在平台上写代码，做回测、模拟盘、归因分析、实盘交易等，同时也提供数据服务和社区交流。
但首先，量化交易机密的本质决定了顶级量化私募都会使用自己的系统，聚宽的注册用户中大部分是跨界码农、爱好者和学生，付费能力并不强。更重要的是他们的交易资产量不大，无法实现“规模化的平台资产商业变现”。
平台通过个人用户直接盈利这条路不通，聚宽开始探索服务机构的业务。2016年9月份，聚宽拿下广发证券第一个机构客户。王恒鹏回忆当时CTO去广州机房部署了一个下午就搞定，50万人民币轻松到手。
“当时我们以为这个业务场景很容易赚钱。半天就能赚50万，那中国100家券商全覆盖，一年之内赚5000万。这样利润就可以反哺聚宽平台，就不用融资了”。
合伙人们很快发现，自己想法太天真，机构服务要满足客户定制化需求，边际成本太高，很难持续。因此2017年百度投给聚宽的近1亿资金，到2019年年底就差不多烧完了。“现在反思，量化本身就是科技，你想给科技做科技赋能，这怎么行的通呢？” 王恒鹏说。
后来有投资人尽调时问高斯蒙，这两年做过最正确的决定是什么，他回答是2019年做出的“裁员”决定。当时如果感情用事，把不合适的同事留下来，公司2020年可能就“挂掉了”。
裁员前后，也有些同事自发离开。王恒鹏说，真正坚持下来的，都是不给自己留后路的人。这当中也包括他自己。
王恒鹏给我看2019年10月份他跟太太的微信聊天（下图）。面对老婆“还要坚持多久”的诘问，他的回复是：这个时候不应该思考如何把聚宽做好吗，思考那些东西有什么用？太太沉默了一会，表示尊重和相信他的选择。
“这哪够啊”？
02.
2015年，高斯蒙在北京成立聚宽投资。王恒鹏对高斯蒙的新事业很有信心，立即提出想加入。他和高斯蒙出生于1986年，只比他小3天。两人都是天蝎座。出来捣腾聚宽之前，王恒鹏和高斯蒙在同一家大数据创业公司“数创信息”共事。当时高斯蒙担任CTO，王恒鹏是华南区负责人。王恒鹏并不直接汇报给高斯蒙，他俩一年也就见两三次。高斯蒙虽然名衔是CTO，但非常关心业务，他经常晚上11点打电话给王恒鹏，问他华南区客户的反馈如何，搜集需求建议，电话一打就是一个多小时。“我当时就想，这是个要做事的人。”他说。
高斯蒙告诉王恒鹏自己要创业做量化平台的时候，公司天使轮的融资还没有到位，合伙人都自己掏腰包干。王恒鹏对量化投资不了解，但他对高斯蒙的直觉是，这个人“靠谱，人品、价值观正的，格局比较大”，是个值得托付职业追求的人。
王恒鹏问高斯蒙，我跟着你干，月薪大概多少？高斯蒙说，融资还没到位，就象征性发两三千。王恒鹏那时安家在深圳，第一个小孩刚满周岁，他回去跟太太说了这情况，太太有点犹豫说，“两三千一个月来回两张机票就没了，去北京还要自己租房，这哪够啊？你不能贴钱干”。
王恒鹏跟高斯蒙聊了聊，决定再等等。到2017年，他正式加入了聚宽投资。那时公司融资已经到位，给王恒鹏等核心创始人终于能开出高于1万的月薪，也在深圳设了办公室。
长着一张娃娃脸， 性格却冷静成熟的高斯蒙是聚宽的灵魂人物。在成立聚宽之前，高斯蒙做过婚恋网站、数字货币量化交易算法，还做过数创的CTO兼合伙人。他毕业于西安交通大学计算机系，从小屡获数学奥赛大奖，大学期间还获得了ACM/MCM、CUMCM等建模大赛的国家/国际级奖项。毕业后他放弃了保送新加坡南洋理工直博的机会，选择留在互联网氛围浓厚的北京工作。
高斯蒙的合伙人大部分也是技术背景。王恒鹏本科是山东大学物流工程专业，大学在学校搞创业比赛，一举拿到全国冠军。他研究生就读于华南理工大学，活跃于各创业设计大赛。一直对创业有向往。毕业后他去一家法国ERP公司工作过，感觉法国公司像国企，等级森严，死气沉沉，他说创业公司更适合自己崇尚自由的性格。
“我们聚宽的人大多也是我这种性格，不愿意被人管，也不愿意管人。”王恒鹏说。
低谷反弹
03.
2019年年底，高斯蒙和他的合伙人在艰难中坚决开启转型。既然聚宽的核心技能是优秀的策略和算法，他们就通过交易算法和资管这两条渠道去变现，所谓“两条腿走路”。
虽然在外界看来，聚宽从量化平台到量化私募的转折是“无奈后的转型”，但几位合伙人其实从一开始就想做资管。“我们最初是想，平台上一定有好的策略，我就挑好的策略，做一个类似MOM或者FOF，我们来接钱。”王恒鹏说。
这个想法暴露出两大问题。一个是合规性：用户没有从业资格，也不是聚宽员工。第二个问题是持续性：能生成优秀策略的用户，都担心策略的隐私性，聚宽作为平台，坚守不看用户代码的红线。节操是保住了，但也导致无法对策略本质做出判断，更无法帮助用户迭代。这就注定了这个路径不通。
2017年，聚宽注册了私募牌照，把方法论从“寻找好策略”变为“寻找靠谱的人”。平台已有近50万注册用户，成为了聚宽研发人才的来源。目前聚宽的投研和IT团队中，大约有一半是从这50万中挑选出来的骨灰级用户。创始人并不在乎候选人是否有华尔街或金融背景，是不是来自常青藤名校，但吸引了不少华为、百度、科大讯飞、航天研究院的跨界人才。
聚宽不提倡打造所谓的流水线或者人肉工厂，公司文化极度扁平化，重视个体自由与成长。招人也采取严进原则，想法是“招一路人，志同道合、不用管理”。他们相信，任何一种卓越背后都至少是1万小时以上的投入。因此在平台用户中招人时，管理层会考察候选人有没有三五千个小时以上的使用时间，是不是深更半夜都在撸代码、周末都在搞模型。他们惊喜地发现，真的有用户大年三十还在平台做回测。
候选人还必须是背景好，数学计算机能力强，人品价值观正，对聚宽的认可度非常高。迄今为止，聚宽的研究员离职去其他量化私募的人数是零。
目前任职的一位优秀研究员，就是一位2015年就开始使用聚宽平台的资深用户。王恒鹏在2018年就邀请他加入当销售，但他一口拒绝说，“这辈子只想做策略研发。”
和他一样，不少同事在加入前，就和聚宽已经有千丝万缕的关系，构建了类似“革命友谊”般的情怀和信任。这位一开始拒绝王恒鹏销售offer的研究员，在2019年2月加入了聚宽成为研究员。
加入头半年，他没有特别好的产出。策略研发需要积累，如果候选人不是量化大厂出来的，没有成熟成果，更加需要耐心。但这样背景的研究员思路更加天马行空，一旦积累到位，爆发力更强。高斯蒙和其他合伙人对这样的人才有耐心，只要人对，就会给予很长的时间，帮他打开那扇门。
这位同事憋足劲做研究，天天喝的最多的饮料就是红牛（上图）。他一年到头在北京出差，在潘家园的布丁酒店一住就是两年。布丁酒店一天140元，他跟人家讨价还价到了一天70元。
2020年，这位量化研究员的策略研发终于开始“爆发”。下半年，就引来某百亿私募用5倍他现在月薪的offer来挖他。面对其他机构的邀请，研究员婉拒后坚定地回复：“相比加入百亿私募，我更大的兴趣是把聚宽做到百亿”。
成长与自由
04.
接受交易门采访时，王恒鹏正在上海出差，住的是297元的快捷酒店。他告诉我出差时同事住得最高级的是全季酒店，哪怕是高斯蒙和他，也不会追求星级酒店。聚宽的文化中吸引大家的并非奢侈的生活方式，而是精神上的共鸣。最近，一位聚宽研究员的公众号中就分享了一篇题为《成长与自由》的心得。研究员毕业于加州大学伯克利分校，在公司干得十分出色。
他这样总结在聚宽的工作，“没有人限制我需要使用某种机器学习方法，也没有人告诉我必须采用什么方法去挖掘因子，团队对我说的最多的一句话就是，‘根据你自己安排就行，只是提供参考’。在这样高度自由的工作环境下做投研，我每天都会感觉到心潮澎湃，自己的主观能动性充分地调动起来，会拼命想要用尽一切才智去提高效率和产出。”
以自由为中心的文化把大家紧紧地维系在一起。曾经有投资者在做尽调中问高斯蒙，公司管理层主要职责是什么？他回答：主要职责就两个，第一是做好公司决策，第二是维护好团队文化。
除了自由，也有集中。聚宽的决策机制其中一条叫“说得对”。任何事情任何人都可以讨论，说得对听谁的，不搞一言堂，不搞上下级。然而但凡有大家觉得很难得出结论的时候，高斯蒙作为团队的灵魂人物要拍板。如果高斯蒙决策错了呢？王恒鹏说，几个合伙人心态很正，“我们从来不认为所有的一切就应该高总自己扛，大家一起做事，责怪不是好的心态”。
团队成员偶尔会有些“自嗨”或自卑的时候，高斯蒙会发出理性的声音。他告诉同事，不要高看自己、也不要高看别人。他说，高手与高手对决，差距没有那么大，最终还是看“有没有执着干，有没有好的方法，有没有坚持对的方向。”
在目前百亿量化私募的队伍中，聚宽的文化和形态独具一格。“互联网背景”，“热爱交易”，“工匠精神”，“本分做事”，这些高斯蒙和其他创始人身上的基因，也都深深影响了聚宽的企业基因。正是因为有一群热爱交易、热爱科技、骨子里也渴望自由和成长的人，才成就了现在的聚宽，也让高斯蒙和王恒鹏坚信团队能走很远。
2019年触底反弹后，聚宽迅速转型。2020年底管理规模仅近20亿，到2021年10月，团队就实现了百亿管理规模的目标。还记得2019年聚宽欠员工的年终奖吗？2020年公司开始盈利，赶在“双十一”的前一天，公司补发了所有人2019年的年终奖。
2021年11月18日深夜11点过，一贯低调的高斯蒙给全员发了一封题为《百亿聚宽，扬帆起航》的邮件，提出了“成为中国私募量化基金龙头”的新目标。高斯蒙写道，对于未来的目标自己信心非常足，因为“公司自成立以来，无论是走在对的还是错的方向上，只要我们决定去做，就没有输过。”理工背景的高斯蒙言辞并不华丽，但却一语中的。在公司今年年初的发言中，他对团队的总结是“团队经的起风雨，文化积极正气、潜力巨大”。他还说，“我个人的理想很远大，会一直搞下去，希望能与各位一路同行。”
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