2021年交易总结
你不会为已经发生的事情得到回报，你只能为未来将要发生的事情获得回报。过去只有在让你洞察未来的时候才会对你有用，有时候过去并不能让你洞察未来。
2021年年内收益 -7.24%,同期沪深300收益-5.2%。跑输沪深300约2个百分点。
本年交易回顾及反思：
双汇发展：2021.7月下旬，腾讯到达理想买点附近时，以26.48的价位清仓4%仓位双汇，以454港币换仓腾讯。
回顾这笔交易：2019年在25～27元价位买了4%仓位双汇，用做打新门票，当时是看中高分红及估值合理（15PE左右），多年大白马；2020年分别在50，62二个价位共减持了50%；2021年初41价位又加回到4%，直到2021.7月以26.48清仓。
2021年春节，自己预期今年猪肉价格走低，双汇将会受益猪肉等主要原材料成本降低+前2年产品多次提价，盈利会来个双击。后来的事情证明错的离谱。猪肉价格是大幅下降了，但双汇2021一季报及中报显示其平均成本反而上升了3%，其销售费用也在跟着增长。再后来出现的深交所关于万洪建事件的问询函，更是彻底破坏了我对双汇的好感。具体见：
结论：实控人和中小股东利益不一致，企业迟早要出事。
福寿园：同样在2021年7月中旬，7.26港元清仓2%仓位，564港元价位换仓腾讯。这笔交易是2020年以约7.4～7.5港元买入的，算上手续费，亏损约4%。对照老唐前几天给出的福寿园买点：3年后预估利润10亿人民币*25PE*管理层原因打8折*50%=100亿；而自己2020年乐观估值买点给到了132亿，整整高了32%。
结论：估值不够保守，只能又一次向市场交学费了。
保险：上半年清仓了约23%仓位保险股（平安A+H，太保H）。保险股建仓起始于2017年，虽然交易没亏，但4年时间，付出了巨大的机会成本。按老唐的估值体系，利润是否为真？第一条就通不过。保险行业需要靠无数的假设来计算利润、内含价值等。
说起为什么投资保险行业，还得从《戴维斯王朝》这本书说起，2017年一个偶然的机会，读到旧版《戴维斯王朝》，看到书中戴老爷子5万美元起步，一生时间以投资美国、日本两国保险股而成为亿万富翁，甚至还有了“戴维斯双击”这个专用名词，那个激动啊。又找来日本保险史、英国保险史、迷失的盛宴、保险公司财务解读等来读，结合中国保险业当时的情况，什么内含价值、投资总收益、投资净收益、营运收益、寿险新业务价值、折现率预估、750天国债线、保险密度、保险深度等一大堆指标都拿来对比，发现中国保险业和70～80年代日本情况很像啊。一顿操作猛于虎，回头来看二百五。
今天来看，当时选择性的忽视了戴维斯本人早期做为州立保险监管机构负责人，在有了丰富的经验和知识后才开始投资保险业，而且书中还提到他坚持每周都要写保险相关公司周报，业界拥有巨大的影响力。即使这样，在70年代中期GEICO保险重生前，他也是绝对不看好，做了巴菲特的对手盘。
另，历年巴菲特股东信中，也一直强调保险业大部分公司的风险：用一纸保险合同就能换来大把钞票，理赔可能在遥远的未来，行业道德风险非常高。老唐也一直强调金融行业假设性数据太多，利润为真不能确定，尽量投资简单的行业。奈何自己太蠢。
自己关注老唐早（记得是2016年底），却懂事太晚，这个机会成本太大了（2017-2021，30%仓位在保险行业里）。
2021年上半年以前没有记录交易记录的习惯，年末总结要用数据，才发现没有精确的数据可用，好记性不如乱笔头。
6月，在老唐的号召鼓励下，注册了公众号。先从每月月记一篇开始，用来记录交易记录、持股企业重要事项点评、读书和运动记录等。养成记录的好习惯。
7月，因参加写作：格力 VS 美的 -白电双雄学习笔记，幸运了加到的老唐微信。
芒格有句话，大意是说：“我不和四十岁以下的人谈投资。”真对，前些年，把无知当自信，反复跳坑，多次向市场交学费，直到年近不惑，才开始慢慢认清自己的局限，与现实和解，知道自己有很多不知道。
跟随老唐，先从做好一个中级抄手开始。
《聪明的投资者》一书，除了提出价值投资的三个基石理念（市场先生、安全边际、买股票就是买企业）外。最近我还常常想起这句话： “普通人只需要转变一点观念（例如长远来看，股票才是赚钱的），以及掌握一些基本的投资技巧，就可以获得令人满意的收益率，但是如果他想要超出这个的收益率，那就要付出艰苦卓越的努力。”
这句话的前半段和后半段同样重要，简单粗暴的说是赚和赚更多，但如果没理解透，可能面临的结果是亏和亏更多。
前半段，普通人如果转变了观念，长期定投类似沪深300这样的宽基指数，即能够取得令人满意的收益率（跑赢通胀）。虽然历史数据一再证明，且巴菲特等大师也一直提倡99%的投资者都应该投资指数基金，但这99%人中间的99%，包括自己，大都满怀信心自己是属于另外的1%。
后半段，要对取得更好收益率所要付出的努力做好心理准备。就拿A股来说，凡是能长期取得超越沪深300收益率的成功者，其背后所付出的是数以十年计的艰苦卓越的努力，其深度思考与专注是常人难以想象的。
靠运气、傲慢、轻视的后果，只能不断给市场交学费。如果没有丰富的经验与知识储备，严密的逻辑推理，理性的决策，想取得更好的收益率是不可能的。
总结：2021年，有因怀疑管理层道德认错出局；有估值不够保守；有清仓保险行业。当然，更有企业因估值接近买点一路买买买，腾讯买够了量，茅台仓位没买够（在等待向下13xx的过程中，错过，接受这种不完美）。
年末持仓分布：腾讯约38%+白酒行业约51%+陕煤分众10%。
附年末持仓明细图：