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当下市场最有钱的险资金主们,最爱投什么?

前海基础 智超讲财商 2023-09-06
       


公募REITs之所以受到险资机构的青睐,主要是因为他与股票、债券等大类资产表现关联度低,能成为传统投资工具的差异化补充,分散风险。


2022-12-07


2021年11月,银保监会向保险机构下发《保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》,同意保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“公募REITs”)。


一年来,险资机构积极参与公募REITs投资,目前已在战略配售和网下发售环节获配金额超百亿元。


01 险资在总募资金额中占比约16%


据券商中国统计,截至10月31日已公告份额发售结果的21只公募REITs中,在战略配售和网下发售环节中,保险资金获配金额已超百亿,达到106亿元;占21只REITs募资总额648.68亿元的16%,对应战配和网下配售总额597.53亿元的17.8%


不仅如此,一些险资机构还通过二级市场参与投资,规模未有披露,因此实际投资到REITs中的保险资金体量必然更大。


从公开信息看,参与公募REITs一级发行的险资机构共有66家,其中大型保险机构获配金额较高,如人保人寿、中国保险投资基金、太平人寿等知名险资机构均获5亿元以上的公募REITs配售份额,排名前三的泰康人寿、平安人寿和新华保险更是获配金额超10亿元

图片来源:券商中国


02 险资机构多样化的参与方式


公募REITs的一级发行包括“战略配售+网下发行+网上发行”三个部分,保险机构可以参与战投和网下环节。从参与方式来看,不同保险机构呈现出不同的倾向性。


目前在一级市场只通过战略配售参与的机构,包括中国保险投资基金(有限合伙),国寿系机构(中国人寿、国寿投资保险资管、国寿资产、国寿财险、国寿不动产投资等),国民养老保险,大家投控等。


也有大型机构目前只现身在网下环节,典型的是人保系机构,包括人保寿险、人保财险、人保健康、人保再保险等。


多家机构为多种方式参与,包括泰康系、平安人寿、新华保险、太平人寿等大型机构,横琴人寿、工银安盛人寿、长城人寿、光大永明资产、前海再保险、中再资产、生命保险资产等中小型保险机构。


显然,在权益市场和债券市场大幅波动的背景下,具有收益稳健这一相对优势的公募REITs正受到保险资金的竞相追捧。


生命资管相关负责人称,“公募REITs属于长久期资产,且与其他大类资产回报的相关性不强,非常符合险资偏好,也能较好缓解险资目前的资产负债错配压力。”


03 35家公募REITs的战略投资者


据券商中国统计数据,在21只公募REITs中,已有多家机构在战投或网下环节,参与投资10只REITs以上。


投资REITs产品较多的包括:人保寿险网下投资15只REITs在战投和网下环节,新华保险投资配置14只REITs,太平人寿、长城人寿、光大永明人寿都投资了13只,泰康人寿投资12只产品


在公募REITs战略配售环节,21只公募REITs共计募资458.91亿元,其中,来自保险资金战略投资者的合计达到71亿元,占比达15%


目前,共计35家保险机构直接或间接成为了公募REITs的战略投资者


从战略投资公募REITs的数量看,作为行业性投资平台的中国保险投资基金(有限合伙)战投10只基金最多。国寿投资保险资管、国民养老(含委托投资)有5只REITs的战投,并列战投REITs数量第二;中国人寿、泰康人寿、新华保险有4只REITs的战投,战投数量也较多。


总体来看,公募REITs之所以受到险资机构的青睐,主要是因为他与股票、债券等大类资产表现关联度低,能成为传统投资工具的差异化补充,有助于投资者实现资产配置的多元化,分散不同资产间的风险


但随着抢购资金的增加,公募REITs的投资难度在提升,产品的网下获配比例都已低于1%,这令险资机构开始追逐多样的另类投资方式。


比如生命资管就表示,公司除以自有资金参与公募REITs投资外,还积极致力于pre-REITs的开拓,与原始权益人探索更为全面深入的合作模式。


此外,今年10月份,中国人寿和东久新宜合作发起的Pre-REIT基金就已完成签约,投资标的为长三角区域智能制造产业园区,总投资规模近30亿元。


同时,不少保险机构也表示,期待市场扩大发行规模,以满足各类投资者的投资需求。


信息来源:

金融界-险资抢滩公募REITs 在总募资金额中占比约16%

券商中国-获配超100亿!险资追捧公募REITs,“战投+网下”抢筹,这三家最赚

END

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