薇美姿冲刺港交所：拥有舒客、舒客宝贝等品牌，毛利率提升至约63%

在中国口腔护理市场中排名第四。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，薇美姿实业（广东）股份有限公司（以下简称“薇美姿”）于2月8日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，农银国际和法国巴黎银行担任联席保荐人。

成立于2014年的薇美姿于早年推出舒客(Saky)品牌、后于2015年推出舒客宝贝(SakyKids)品牌，主要通过一站式和多元化的产品供应改善消费者的口腔健康卫生，现已覆盖成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理以及专业口腔护理）四大口腔护理产品类别。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2020年全部口腔护理产品的零售额计算，薇美姿以5.3%的市场份额在中国口腔护理市场中排名第四；而以2020年零售额计算，此外，薇美姿是中国最大的儿童口腔护理产品提供商，市场份额为20.4%，同时在中国美白牙膏品牌中占据最高的市场份额，为11.3%，并以4.3%的市场份额在中国电动口腔护理市场中排名第四。

薇美姿在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于于线上和线下品牌建设，以提高品牌和产品知名度；产品研发活动并加强研发能力；加强线下销售与经销网络以及市场渗透；对优质小众口腔护理品牌进行股权投资，以与之建立密切的战略合作；加强业务数字化并优化信息技术基础设施；以及用作营运资金和一般企业用途。

拥有多元化产品组合

不断投入产品研发

目前，薇美姿主打舒客(Saky)和舒客宝贝(SakyKids)两大核心品牌。

弗若斯特沙利文进行的一项消费者调查表明，舒客的消费者通常为30岁或以下；后者则是首个在6个月至12岁之间不同年龄段的儿童之间推广的口腔护理品牌之一，其儿童牙刷所用材料均已通过FDA认证。根据弗若斯特沙利文进行的调查，舒客宝贝是中国儿童口腔护理产品市场上最广为人知同时也是最令人满意的品牌。

此外，薇美姿的Saky Pro声波电动牙刷G1和E1P于2019年均获得CVC优品认证；舒客酵素牙膏于2019年获认定为广东省高新技术产品，是中国首批使用酵素的牙膏产品之一；舒客宝贝儿童早晚分护牙膏组合是国内首批将儿童刷牙分为昼夜两种不同例行程序的儿童口腔护理产品之一；儿童益生菌牙膏于2021年荣获尼尔森IQ 2021 BASES突破性创新优秀产品奖，并为唯一在亚太地区获此殊荣的儿童牙膏产品；2019年推出的一款儿童牙刷的刷柄和优质刷毛均采用符合FDA标准的食品接触材料。

根据弗若斯特沙利文的资料，与中国其他五大口腔护理公司相比，薇美姿拥有的子产品类别数目最多。

换言之，多元化的产品组合可带来协同效应，实现收益来源的多样化，并在品牌生命周期的不同阶段实现可持续增长。

当然，产品的持续迭代也得益于薇美姿在研发上的不断投入——截至最后可行日期，薇美姿共有112项专利，其中45项为发明专利，15项为实用新型专利、52项为外观设计专利。此外，另有25项专利申请正在审批中。

基于质量控制和独立研发能力，薇美姿已应邀加入多个负责制定中国口腔护理产品行业相关标准的组织，现已参与十四项国家标准、八项行业标准以及十项团体标准的制定和修订。

线上、线下同步发力

2021年前三季度营收同比增长约15%

在销售渠道上，截至2021年9月30日，薇美姿的线上渠道包括32家自营网店和48名线上经销商。2019年至2020年，薇美姿来自线上渠道的收入同比增长7.0%，2021年前三季度则同比增长14.0%。

值得注意的是，薇美姿将自己的线上运营模式定义为“3D”—— 直接面向消费者：通过消费者的反馈不断推出新产品并升级现有产品，解决消费者的痛点和未被满足需求；由粉丝决定：与多次购买产品的忠诚客户直接沟通，并组织各种忠诚客户互动活动；与关键意见领袖讨论:与知名关键意见领袖合作，并设立综合数据评估模型，有助于评估某位关键意见领袖的业绩和销售反馈，为关键意见领袖定制内容，以获取最大效果。

至于线下。截至2021年9月30日，薇美姿与602名线下经销商合作，覆盖中国22个省、4个直辖市和5个自治区。此外，薇美姿拥有32名大客户，涵盖沃尔玛、家乐福、大润发等全国和地区性大卖场、超市。根据弗若斯特沙利文的资料，以电动口腔护理产品的线下零售额计算，薇美姿在中国相对集中的线下电动口腔护理市场中排名第二，市场份额为7.6%。

另外值得一提的是，薇美姿在运营中高度运营数字化系统，将B2B、B2C 网络、供应链管理与研发过程无缝连接，其数字化运营系统包括消费者数据平台、面向经销商的数字平台、供应链数字平台、研发数字平台等，进而提高运营效率。

财务数据方面。2021年前三季度，薇美姿的营收从2020年同期的10.72亿元增加14.8%至12.30亿元；毛利率则从2019年的53.8%、2020年的58.1%进一步提升至62.8%。

中国口腔护理市场将高速增长

渗透率仍有较大提升空间

根据弗若斯特沙利文的资料，中国口腔护理市场呈现消费者群体庞大和增长潜力巨大的特点——受年轻消费者对口腔护理、卫生与美观重要性的意识不断提升以及其消费升级和偏好所推动，2020年中国口腔护理市场的零售额为884亿元，并预计在2020年至2025年以11.5%的复合年增长率增长，在2025年将进一步达到1522亿元。

细分来看，多款口腔护理产品在中国的渗透率同样持续快速增长——根据弗若斯特沙利文的资料，电动牙刷在中国的市场渗透率从2016年的1.5%升至2020年的8.7%，预期在2025年将进一步升至35.3%。

另一方面，尽管渗透率增长迅速，但与美国、日本等其他发达市场相比，中国口腔护理市场的渗透率仍然较低——根据弗若斯特沙利文的资料，2020年电动牙刷在中国的市场渗透率为8.7%，而相同产品在美国的渗透率约为50.0%，在日本约为30.0%。

总而言之，在消费升级和口腔护理重要性意识不断提升的推动下，中国口腔护理行业正在经历结构性变革，以致对多元化、专业化口腔护理的需求不断增加。

而对于拥有舒客(Saky)、舒客宝贝(SakyKids)等知名品牌的薇美姿而言，基于其品牌知名度、多元化的产品供应、以及各种线下线上销售与经销渠道的相结合，其或更有机会把握住中国口腔护理市场的强劲增长机遇。（后台回复“薇美姿”获取该公司最新招股书）

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