LPR降息落空，救不动了，还是另有隐情？
让人兴奋的“三个暗示”
其实，今日LPR的按兵不动，并不是空穴来风，早有暗示。
暗示一：房地产开发投资额，年内首次企稳回升。
据国家统计局数据，5月房地产开发投资额，单月录得约1.3万亿，接近去年单月的平均水平。
同时，5月房地产开发投资额环比+14.0%，为今年以来首次环比正增长。
近日，公布的全国70城房价数据中，一手新房售价环比下跌城市比上月减少了4个。
就地产板块而言，市场正在走出“U”型底部，缓慢修复＋回升阶段。
若后期疫情控制得当，政策持续“松绑”，楼市失去的“3-4月小阳春”和“5.1黄金周”有机会换来“金九银十”小高潮。
暗示二：“618”捷报出炉，消费复苏态势明显。
刚刚过去的“618”年中大促，京东显示累计下单金额超3793亿，同比去年+10.3%。
拼多多数据显示，2022年618活动中，全品类销售规模同比+103%，实现翻倍。
另外，据统计局数据，5月全国社会消费品零售总额，同比虽降6.7%，但降幅较上个月缩小4个百分点。
显而易见，在一系列促消费政策的协同下，消费市场表现出了复苏的信心。
暗示三：社融增加，住户贷款回正，MLF按兵不动。
本月15日，央行公布金融数据：
5月社会融资规模约2.79万亿，同比增10.5%，较上月增幅扩大0.3个百分点。
住户长期贷款（可粗暴理解为房贷）止跌回正，增加1047亿，与4月的负数相比，买房的人多了起来。
广义货币M2同比增速11.1%，达到2020年第二季度水平，降息没有放的水都放到“撒钱”上了。
现在，将目光锁定MLF（中期借贷便利），它与LPR的关系可以理解为：
LPR=MLF+银行每月报价平均加点。
统计今年以来的数据，发现MLF从今年1月，由2.95%下调至2.85%以后，已经连续5个月保持不变。
换句话说，LPR的定价基础没有变化，自然6月的降息可能性不大。
将以上3个暗示总结起来：
全国楼市数据在逐步复苏中，消费逐渐走出疲软阴霾，金融数据又超预期，LPR的定价基础没变化，整个基本面并未达到必须短期持续降息的程度。
市场已经预料到LPR的变动，叠加5月地产数据有所改善，因此低估的地产股们迎来攀升。
美国疯狂加息，中国“以我为主”
说完了国内的情况，我们将视线转移到国际。
上周四，美联储进入了第三次加息周期，且是一次性加息75个基点。
如果将美联储历史性加息情况横向对比，会发现此次加息是自1994年以来单次加息幅度最大的一次。
短短3个月，美联储直接从“0”利率时代干到1.5%-1.75%的区间。
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为何如此紧迫和大幅度的加息？
只能说明，美国通胀已经十分严重。
根据美国劳工部发布数据，5月美国CPI约8.6%，连续18个月环比上涨，创下近40年来新高。
通常，去除通胀的最快方法就是加息，但是加息会冲击实体经济，伴随生产加工收缩，失业率上升，消费萎靡等副作用。
即使明知后果不堪设想，依然选择加息，老美已经想得很清楚：
就算抬高失业率，经济出现衰退，也要把通胀降下来，也要主动把泡沫挤掉。
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2020年的4次股市连续熔断，吓破了胆，美联储无限QE，于是世界各国纷纷响应。
前所未有的宽松政策，直接导致全球流动性泛滥。
美国由于底子比较好，撒的钱流入中产刺激了消费，经济复苏，提前上岸。
刺激经济的目的达到了，现在该来治疗一下副作用（通胀），那就开始加息。
跟着加息的发展中国家，本来就先天不足，还没有恢复经济，又迎来了通胀。
现在老大要缩表了，在海中央，往前进入深水区会溺死，身后又是波浪滔天，进退维谷。
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5月，立陶宛通货膨胀率达到18.5%，斯里兰卡达到39.1%，土耳其达到73.5%...
一连串看下来，一个比一个魔幻，一个比一个刺激。
转身看看中国，通货膨胀率2.1%，妥妥的平稳区。
究其根本原因，从2020年开始，中国的宏观政策一直在坚持“以我为主”，可以说走出了“独立行情”。
关于市场，未来两个猜想
基于以上分析，我们猜测：
一是，此次不降息，除了前面的暗示信号表明市场并不需要如此迫切之外，也有应对美联储疯狂加息的冲击。
毕竟，在鲍威尔宣布加息的当日，美元指数来回震荡，并被动抬升了对人民币形成的压制。
不过，随着市场对美联储的加息动作，已经持续预料和适应，后续牵引国内经济基本面的情况会减弱。
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二是，稳经济大盘依旧是下半年的主基调，为了追赶全年GDP5.5%的目标，楼市还会迎来“松绑”政策。
过去的5个月，由于疫情，全国各线城市都遭到了冲击，因此6月是经济基本面的转折点。
疫情得到有效控制，叠加6方面33条一揽子稳经济措施，三季度会是中国经济冲刺目标的关键阶段。
地产作为中国经济的主要支柱，每年为GDP的贡献在15%左右；
土地及相关税收，占据地方财政收入的50%-80%不等；
毋庸置疑，想要稳住经济大盘，稳住房地产是必经之路。
珠江新城 @细鹏 摄
放眼全国，目前楼市“松绑”已经从三四线，蔓延到强二线；
放松手段也从，放宽限价限售、生孩破限，升级为土增税5改2、启动棚改等。
但是市场的恢复速度，远没有我们想象的那么快，一线城市还带着“紧箍咒”。
因此，后续还会有相关的宽松政策面世。
总之，今年是一个信心修复之年，是行业复苏之年，也是政策扶持之年。