“第四支箭”出山，降息靠边？新“抢钱”大战开始了
今天（12月20日），央妈如期公布了最新LPR。
1年期LPR为3.65%，5年期LPR为4.3%，均与上个月持平。
如果不出意外，这将是今年内最后一次央妈公布LPR了。
有人可能会想，作为收官之作，在大救市的口号下，LPR选择维持不变，是不是降息手段已经黔驴技穷？
显而易见，并不是。
01
最新金融数据好转，还有别的放水工具
根据@广州房产统计，2019年至今，短短3年间央妈已经降息6次，LRP从当年的4.85%，降至如今的4.3%。
用文字描述你可能没有感觉，但瞄一眼下面的这张图，你就会发现：
从2019至2022，LPR一直在“下山”，关键时刻央妈原来一直在“放水”。
今年以来，美联储7次加息，国内却顶住压力连续3次降息，央妈的确还是真爱。
当我们把目前的LPR与一年前的这个时候作为对比，发现已经同比-35BP。
这是什么概念？
有小伙伴算过，这意味着，每商贷100万，月供就会比之前减少约208元。
况且，选择贷款利率以LPR为定价基准加点形成的话，每年的1月1日是房贷调整日。
也就是说，还有10天，大部分人的月供就要下降了！
因此，在这个骨眼上，“求稳”的政策暗示着LPR维持不变是最好的方式。
既不会给市场的信心带来打击，又不会把“降息”这个工具“一次性玩坏”。
除此之外，11月的金融数据也表明，此次LPR应当维持不变。
在央行发布的最新统计数据中，我们看到：
M2（央妈印钞）增速飙到12.4%，创近6年以来新高，这才是“大放水”！
不过M1（大家手里的活钱）增速跌至4.6%，与M2的差距持续放大，说明大家都爱上了存钱。
然后转眼一看社融，增速10.0%＜M2（12.4%）。
明摆着，无论央妈现在怎么放水、怎么哄，钱就是流不到实体经济中去，堆积在银行，起不了救市的作用呀。
不过，也不是没有一点起色，毕竟11月房地产信贷、债券、股权政策“三支箭”都齐发了。
于是，在房贷数据那一栏，我们看到环比+1771亿元。
这不明摆着告诉ZF，要想市场有回应，出击“组合拳”才是王道。
02
“第四支箭”射出，抢钱迎来新花招
大家还记得12月初中央召开的那场ZZJ会议吗？
全城没有提房地产，更是没有提“房住不炒”，于是市场“嗨”了，大肆解读房地产的春天又来了...
不过，前几日（12.15-12.16）经济最高定调会召开，给明年的具体任务和行为方式给出了方向。
“房住不炒”坚持到底，“平稳”过渡是真实想法，想靠买房一夜暴富？那你可以洗洗睡了。
没有大刺激，难道房地产真的如传闻一样江河日下？
别猴急，其实上头给市场留了两个突破口。
突破口一，支持刚性需求和改善住房。
根据清华大学教授的研究统计，2022年新婚夫妇约650万对，按新购房100平/套计算，住房需求仅6亿多平。
然而，目前国内住房供应已达约10亿平/年，总供给＞总需求。
那这至少多余的4亿平要去哪里消化？
答案不言而喻，新需求呀。
尤其是，家庭成员增多带来的第二套、第三套住房需求；生活水平提升带来的住房改善换房需求。
所以，不要老觉得什么“支持改善性住房需求”很虚，人家是算过的！
老韭菜只剩“桩”了，还不得去找找新韭菜，培育一下新感情？
突破口二，支持房地产向新发展模式平稳过渡。
什么是新发展模式？听上去好高大上，好玄学。
通俗的讲，比着以前“大水漫灌”、“全面托举”等粗狂的模式，这次选择“打补丁”的方式。
毕竟那些年的“狂救市”带来的后遗症，现在都还心有余悸，而“打补丁”就是哪儿不行就精准去救哪儿。
然后，回头看看今年的地产故事，保交楼、避免系统性金融风险等等，有一个关键点——房企缺钱。
到此，“第四支箭”该你出场了——重启“内保外贷”。
什么叫“内保外贷”？
简单点讲，境内的银行为房企的海外公司提供担保（打包票），使得海外的银行放心给房企的那些海外公司放贷。
乍一看，这不就是支持和修复类似美元债那样的海外融资渠道吗？
房企在国内的“抢钱”续命方式，就是上述的“三支箭”。
那海外子公司的“抢钱”续命方式那不就是“第四支箭”内保外贷吗？
毕竟，要是资金流转运用的成熟，房企海内外各个子公司之间的资金也可以内部平衡还债呀。
更要命的是，去年的一系列美元债违约操作，使得房企的海外融资渠道被切断，海外融资降至历史冰点。
截止11月底，房企的海外债已经连续4个月无新增，100家典型房企的海外债发行规模同比超-80%。
而根据数据统计，2023年的第一季度，房企就要迎来海外债偿还高峰，偿还额度约占2023年全年的40%。
对于类似美元债那样的海外债，我们都知道，利率高、对房企信用要求也高、连锁反应强。
这玩意儿，一旦发生房企暴雷，你一家房企在海外的信用受限还不打紧。
关键是，连锁反应会使得这个国家的所有企业在海外融资都遭受“偿还能力质疑”。
这不就是典型的“一颗老鼠屎坏了一锅粥”吗？
为了再次打通境外融资渠道、重塑境外资本市场的信心，甚至让国际资本安心，ZF该出手了。
当然，这不是说处于“喊口号”阶段，有房企已经分到“第一杯羹”了。
12月9日，龙湖成功提款首单落地的7亿元长期离岸贷款；
12月12日，碧桂园也传来好消息，中国工商银行拟为其提供“内保外贷”业务，贷款额度约3亿美元。
想来后续的几个月，应该还会听到更多优质房企通过“内保外贷”提取贷款。
看到这里，你应该明白，套路变了。
如果你还有其他想法，欢迎来本周四的直播间，和房产君一起聊一聊。