三孚股份最新调研 | 三氯氢硅等主营产品市场情况、项目进展……

■ 信息来源| 三孚股份、证券日报、有机硅等

4月4日，三孚股份发布2023年3月投资者关系活动记录表，透露了公司硅烷偶联剂、三氯氢硅、高纯四氯化硅、电子气体产品的市场情况，及新建三氯氢硅项目建设情况等内容，具体问答情况如下：

问

请介绍目前三氯氢硅产品的市场趋势。

答

市场供需关系是三氯氢硅价格的主要影响因素。

2022年年末到2023年年初，三氯氢硅产品需求有所减少，价格有所回落。2023年2月份以来，随着下游多晶硅产能的如期投放，三氯氢硅需求及价格呈上涨趋势。后续随着新增硅料产能的持续投放，三氯氢硅作为新增产能投产前的必备原料需求量集中增加。

据公司了解，从三氯氢硅的供应端来说短期内新增较少。公司新增的年产5万吨及年产7.22万吨产能与新增市场需求进行匹配。

问

请介绍公司高纯四氯化硅的情况。

答

高纯四氯化硅的生产工艺简单表述为将纯度为99%的普通级四氯化硅通过提纯得到6N甚至9N纯度的高纯四氯化硅。公司以金属硅为源头制造高纯四氯化硅，具有一定的成本优势。凭借自身优势已经实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。

该产品下游主要用于生产光纤预制棒，为光通信行业核心的产业环节。得益于通信技术的提升，互联网中心、人工智能、物联网等产业的发展，光纤作为其中的基础设施，需求呈景气局面。

问

请介绍硅烷偶联剂产品的竞争格局。

答

公司硅烷偶联剂产品2022年销量约1.2万吨，2023年硅烷偶联剂产品将处于产能爬坡期，公司预计销量将有较大幅度的增长。

近几年，硅烷偶联剂行业业绩较为亮眼，市场硅烷偶联剂产能呈不断扩张趋势。以前的硅烷偶联剂行业产业链较长较为分散，近几年，硅烷偶联剂行业快速整合，行业集中度提高，不具备产业链优势的硅烷偶联剂企业可能逐步被市场淘汰。

硅烷偶联剂需求长期来看呈上升趋势，中国在常规硅烷偶联剂方面在国际市场具有统治性地位，而特种硅烷、杂化、低聚物等将是企业发展的新的方向及利润的增长点。

问

请介绍电子气体产品目前市场开拓情况。

答

公司“年产500吨电子级二氯二氢硅及年产1000吨电子级三氯氢硅项目”目前生产情况稳定正常。顺应电子特气的行业特性，2022年电子特气的工作重点主要为客户质量体系的审核、审查、认证以及上线测试，市场持续开拓中。

目前我们基本在下游半导体应用的各个细分领域代表行业均有产品在进行交付或验证通过。电子级三氯氢硅下游的硅外延片行业、下游高速发展的碳化硅外延行业，均实现稳定批量供货，12寸大硅片方面也有客户认证通过。

电子级二氯二氢硅产品目前已经覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。2022年实现向部分国内龙头存储厂商、逻辑芯片Fab厂商批量稳定供应，且已顺利完成台湾用户的上线验证工作。2023年公司客户的认证及销售情况将逐步放量，整体推进进度比较顺利。

问

多晶硅企业分为一线及二线，他们在日常运行之中，对三氯氢硅的需求是否有区别？

答

二三线的多晶硅的企业对于三氯氢硅的消耗可能要高于一线龙头企业。主要原因：

1、新上的二线的多晶硅企业，无三氯氢硅的配套，需要通过商业渠道进行购买。

2、硅料的生产，对设备、人员都有较高的需求。

成熟的企业在转化率等指标上是具有比较明显的优势，二三线的企业相对较低的转化率将会带来更多的三氯氢硅的需求。

问

公司硅烷偶联剂产品海外出口和内销情况？

答

公司目前的硅烷偶联剂内销和出口比例大约为3:1，目前正在逐步提高外销占比，未来计划内销与出口大约为1：1。国外企业多为大型企业，认证周期较长，根据不同行业，认证周期可能为半年，甚至1至2年。我们的海外市场在逐步的开拓中。

问

公司新建三氯氢硅项目建设情况及开工情况如何？

答

公司“年产5万吨三氯氢硅项目”目前处于试生产阶段，公司“年产7.22万吨三氯氢硅扩建项目”处于建设收尾阶段，预计4月底建设完成。

项目设计阶段公司已经对原料差异性、内部循环，精馏能力，设备选择包括自动化程度等方面进行充分考虑，实现了光伏级三氯氢硅与普通级三氯氢硅、三氯氢硅与四氯化硅的比例调节。

问

请介绍公司目前硅烷偶联剂产品系列出货比例及后续的安排。

答

公司产品基本覆盖常规硅烷偶联剂的较大的品种系列包括氯硅烷、硅酸酯、氨基、环氧、含硫、酰氧、乙烯基等。

2022年度硅烷偶联剂中间体销售占比相对较高，其次是硅酸酯类硅烷偶联剂，剩余其他品种占比较为均衡。

后续随着硅烷偶联剂系列产品产能的逐步释放，中间体销售比例会降低，其他系列相应增加，在含硫硅烷部分，预计将会相对有较大幅度增加。

产销两旺，三孚2022年业绩大增

3月30日晚间，三孚股份发布2022年年度报告，公司去年实现营业收入26.48亿元，同比增长65.64%；归属于上市公司股东的净利润7.48亿元，同比增加123.13%；归属于上市公司股东的扣非净利润7.37亿元，同比增长122.36%。此外，公司拟向全体股东每10股派发2.75元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。三孚股份表示，2022年，面对复杂的市场环境，公司立足“延链、补链、强链”的产业发展思路，紧紧围绕“四硅-两气-两钾”生产系统，以市场为导向，通过灵活有效的生产经营策略，实现了经营业绩的稳步提升，保持了公司较快的发展步伐。尤其是受市场影响，本期主要产品售价上涨，硅烷偶联剂产品投入市场收入增加，导致总收入增加。三氯氢硅等主营产品产销两旺三孚股份主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅等化工产品的研发、生产和销售。中国企业联合会特约研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时分析称：“三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。2022年我国光伏产业保持较快发展态势，全年光伏产业链各环节产量再创历史新高。三氯氢硅产品作为多晶硅行业上游，随着多晶硅行业产能利用率的提升及新增产能逐步释放，行业景气度上涨。”从行业表现来看，根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2022年，全国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%，截至12月底，太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。三孚股份相关负责人表示，去年多晶硅产量达到82.7万吨，同比增长超60%。下游规模扩大使得对上游三氯氢硅产品需求提升，且高品位产品需求旺盛。面对市场机遇，公司持续发挥规模优势，实现了产品较高的产销率。公告显示，三孚股份三氯氢硅产品产销率99.39%、高纯四氯化硅产品产销率97.79%、氢氧化钾产品产销率100.18%。除了三氯氢硅取得较好销量外，2022年公司高纯四氯化硅产品也产销两旺，实现全年销量23646吨，同比上升42.41%，为项目历史最高销量，同时价格同比上涨51.34%。公司表示，高纯四氯化硅产品已逐步成长为公司附加值高、应用领域高端的主力型产品。增资子公司支持电子级四氯化硅等项目建设在披露年报的同时三孚股份宣布，公司拟向三孚电子材料增资1.2亿元，支持三孚电子材料“新建年产500吨电子级四氯化硅及原年产500吨电子级二氯二氢硅项目充装排扩容项目”建设。增资完成后三孚电子材料的注册资本将增加至3亿元，三孚股份仍持有三孚电子材料100%股权。三孚股份表示，2022年公司全资子公司三孚电子材料生产安全稳定，在产两种电子级产品持续保持高质量水平，销售市场开拓形成突破进展。电子级二氯二氢硅产品目前已经覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。2022年实现向部分国内龙头存储厂商、逻辑芯片Fab厂商批量稳定供应，且已顺利完成台湾用户的上线验证工作。电子级四氯化硅与电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅均属于电子特气，电子特气作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一。近年来，我国电子特气市场规模随着下游快速发展持续增长，预计2022年市场规模可同比提升7%达到231亿元，过去5年的CAGR为15%。

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责任编辑：陆颖 

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