通信行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”

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导语

卫星互联网就是“6G”，这是全年非常重要的基建类的产业投资趋势，从0到1。今年海外和国内都会有反复的持续催化，高度关注：中国卫通、中国卫星、铖昌科技、普天科技、信科移动、光迅科技、光库科技、创意信息、臻镭科技、国博电子等。

核心要点

事件： 3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。

从网络架构上看，6G 网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变

6G 所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业多种服务类型，并实现网络侧的多接入、多连接、多服务融合。相较于5G的技术架构，从地面接入向空天地海泛在接入转变，是6G相较于5G的重要变化之一。

卫星互联网是6G网络架构重要环节，我国已通过星网集团重点部署

空天地海一体化网络是以地面网络为基础，以空间网络为延伸，覆盖太空、天空、陆地、海洋等自然空间，为天基（卫星通信网络）、空基（飞机、热气球、无人机等通信网络）、陆基（地面蜂窝网络）、海基（海洋水下无线通信及近海沿岸无线网络）等各类用户的活动提供信息保障的基础设施，目标是扩展通信的覆盖广度和深度，即在传统蜂窝网网络的基础上分别与卫星通信和深海远洋通信（水下通信）深度融合。经国务院批准，中国星网于2021年4月正式成立，统筹规划并推进我国卫星互联网行业发展。

卫星的轨道和频段具备稀缺资源属性，我们认为后续我国组网进程有望超预期

轨道和频段是稀缺资源，亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节，当前 Ku、Ka 频段逐渐饱和。当前国际卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”竞争方式获取，同时若发射的卫星寿命到期可重新发射进行补充，造成“先占永得”的局面，如能抢占先机则能在后续竞争中优势尽显。我们认为稀缺资源属性争夺背景下，我国后续低轨通信卫星组网进程有望提速。

投资建议

我们再一次重申卫星互联网有望开启并引领下一轮通信板块基础设施建设，当前我国卫星互联网的发展虽尚处早期起步阶段但发展进程提速显著。短期来看前端卫星生产制造环节将有望依托卫星发射进程提速率先受益，中长期维度随着技术设施建设的逐步完善，下游卫星互联网应用侧相关环节将迎来黄金发展阶段。建议重点关注中国卫星、中国卫通、创意信息、铖昌科技、普天科技、臻镭科技、国博电子、天奥电子、佳缘科技等。

风险提示

我国卫星发射进程不及预期；6G 通信技术迭代不及预期。

END

具体报告内容请参见完整版报告：

通信行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”（2023-3-1）

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团队介绍

马天诣

■ 首席分析师；北京大学数学系硕士，证券从业7年，曾任职于安信证券/国泰君安证券/中关村科技园区管委会/北京股权交易中心；2018-2020年财经国际最佳top3通信分析师。研究领域：前瞻研究改变人类工作/生活/通信方式的伟大科技企业，重点研究符合中国制造业发展方向的硬科技企业。

执业证号：S0100521100003

马佳伟

■ 分析师；上海交通大学材料科学与工程学学士&博士，曾任职于东方证券股份有限公司，2021年加入民生证券，重点覆盖光模块、光器件、光芯片、运营商等领域。

执业证号：S0100121100028

于一铭

■ 分析师；香港中文大学会计学硕士，上海财经大学财务管理学士，曾任职于信达证券、华为技术有限公司，2021年加入民生证券，重点覆盖光纤光缆海缆、通信设备、华为产业链、工业互联网等领域。

执业证号：S0100121090001

崔若瑜

■ 研究员；新南威尔士大学金融硕士，西安交通大学电气工程学士，曾任职于德邦证券，2021年加入民生证券，重点覆盖汽车智能网联、卫星互联网、北斗高精定位、物联网、汽车连接器等领域。

执业证号：S0100121090040

谢致远

■ 研究员；上海交通大学工业工程硕士，2022年加入民生证券，重点覆盖电子测量、IDC、虚拟人、数字版权等领域。

执业证号：S0100122060027

范宇

■ 研究员；香港中文大学（深圳）金融学硕士，2023年加入民生证券，重点覆盖工业互联网等领域。

执业证号：S0100123020004

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