央妈的话，你真的听懂了？

做最专业的金融小白

18号央妈发布会之后，市场一片欢腾，各路媒体竞相翻译。某知名财经网媒发布一篇评论文章，用“态度鲜明、用词大胆、意味深长”来形容这次发布会。

不过央妈的话，真的那么容易听懂吗？

01

央妈态度如何？

央妈态度积极，这是毫无疑问的。

但是积极到什么程度，这是值得商榷的。

“稳”本身就是最大的“进”。在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳。

中国人民银行官网

“进”指的是调结构，用新经济替代旧经济；

“稳”指的是金融系统别出事，进而导致就业、乃至民生出事。

这句话的意思是：

结构肯定是长期要调的，但是调的时候如果把人搞失业了，把房子和存款搞没了，这是无论如何不能接受的。

所以之前为了破旧迎新给僵尸企业、落后产能乃至传统企业断的粮，先续上。

可能你会觉得，中央一直坚持不走回头路，央妈后面也说要重点新经济呀。

没错，央妈是说了：

引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度，稳定宏观经济大盘。

二是促进结构稳步优化。创新和运用好结构性货币政策工具，做好“加法”，继续加大对小微企业、科技创新、绿色发展的信贷支持。

中国人民银行官网

这话能不说吗？但是说了以后是不是立刻，此时，就要做？重要紧急不重要不紧急，这事儿在哪个象限里？

不要听男人嘴上说什么，要想想他当时最想干的是什么。

02

央妈想做的

央妈在这次会上说了“三个发力”，被认为是大水将至的明证，我们一条一条来看：

01.充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些

一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；

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在看到“充足发力”的同时，请别忽视了“信贷塌方”。

央妈的“充足发力”是以担忧“信贷塌方”为前提的，也就是说“打开货币政策工具箱”是为了宽信用，是为了拯救信贷不要塌方。

难到是为了让本已泡沫的资产价格再来一轮新高潮？

02.精准发力，主动出击

二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构；

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这句话被解释为央行要“强行灌水”。

但人家后面怎么说的来着？“做有效的加法，优化经济结构”。

也就是说，在信贷不塌方的基础上，尽可能的去找能“优化经济结构”的“好项目”。

理念当然没错，但是这次发布会之前，央妈没让金融部门去找这种“好项目”？之前“好项目”规模上不去，难道是因为金融机构不愿意找？

之前没有的融资需求，金融机构硬找就能找出来了？

之前找不到好项目的信贷员，现在发布会一说就学会怎么找了？

哪些话是实际能落地的，而哪些话发布会必须要说的。

听报告的人，心里得有数。

03.靠前发力，不能“哀莫大于心死”

三是靠前发力……走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就“哀莫大于心死”，后面的事就难办了。

这一句表达货币政策表态时间的表述是实实在在的。

市场普遍关切什么？到底是宽松还是收紧？息和准还降不降了？地产到底是要直接干死还是要捞回来？

这是市场普遍关切的，央妈的意思马上就动手开始救，货币政策马上就给出明确的表态来。

今天上午LPR出炉，很明确：

• 5年期降了，表达“稳”预期；

• 但是只降5BP（估计是要分两次降），表达不搞大水漫灌的预期，不支持炒房。

这个货币政策要传达的信息是：

我已经知道现在很困难了，我不会把事情做绝，但绝不是简单的“重拿夜壶”，请别误读了。

03

结论

其实后面“发什么力”那一段也很值得评论，但是我现在实在没空了。

读报告、会议纪要，千万不要只看被媒体筛选出来，朋友圈大字号疯狂转发的部分。

央行只是所有国家机关中的一个，央行说出来的，有的是能做的，有的是该做的，还有的是真心想做，但是未必能做得到的。

我们给了“政府”过多期许，要知道，“大政府”不等于“万能政府”。

如果单靠货币政策就能改变消费需求、改变经济结构、改变贸易格局和就业、生育，那资本主义早就该灭亡了。

总之一句话，就像我之前说过的：

就不该期望什么大水，大水冲来的好行情，能赚得到口袋里么？

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