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全球投行俱乐部【超级投行CEO大本营】微信号：ibankclub欢迎全国各地以及境外科技、消费、地产、医疗、农业、能源、环保、教育、文化、投行、基金、券商、信托、银行、保险、租赁、投资等产业及金融精英关注中国投行第一品牌-全球投行俱乐部，寻找优质项目、资金及获得全球顶级金融圈层请联系：IBC-超级助手（IBC-CRM）；申请成为战略合伙人，共同操盘顶级优质项目，请联系IBC-霸气助手（IBC-service）。添加微信请注明：地区-企业-职位-姓名）分享：各行大咖请分享文章到朋友圈；星标：设为星标，及时获取最新资讯；关注“全球投行俱乐部”或查找微信号“ibankclub”，关注后可回复您关注的方向（我们会根据您的需求发布重量级文章）。4月12日，监管部门再次约谈蚂蚁集团，提出整体申设金融控股公司、断开支付宝与“花呗”“借呗”的连接等要求。加上周末阿里被罚的新闻，已经有不少观点认为“新的反垄断周期已经开始”。下一个会是谁？等待靴子落地向来最难熬，就在前不久，有消息指，腾讯或将成为另一家被监管盯上的科技巨头，需按要求成立金融控股公司，将银行、保险和支付业务纳入其中。在很多人的认知里，腾讯是一家“游戏公司”“广告公司”，近年还变身为一家“投资公司”，但说腾讯是金融公司估计还不太习惯。其实，腾讯金融只是行事低调，按照一些券商的分析，腾讯金融的影响力并不输蚂蚁集团，在某些方面“企鹅”的体量甚至已经超过了蚂蚁。腾讯金融的规模有多大，从腾讯近期发布的业绩报告可以一窥究竟：据报告，腾讯金融科技及企业服务2020全年收入增长了26%达到1280.86亿元，在总收入中占比27%。金融科技已然成为腾讯旗下增值服务（包含游戏、互联网广告）之后的第二增长极。腾讯金融科技主要包含金融和云服务。2020年的财报中没有做进一步拆解，但腾讯2019年财报曾披露腾讯云收入约为170亿元，金融板块收入约为840亿元。对比蚂蚁集团2019年1206亿元的收入，腾讯金融大概是蚂蚁集团体量的70%。财付通=两个支付宝在2020年报中，腾讯特意强调“我们金融科技业务的战略重点是积极配合监管机构，与行业合作伙伴一起推出合规及普惠的金融科技产品，同时优先考虑风险管理，而非追求规模。”似乎腾讯也感受到了互联网平台反垄断的压力。与此相对应，腾讯一反2018、2019年年报的惯常做法，在2020年报中隐去了商业日均交易笔数、月活跃账户数量、理财平台理财通资产保有量增速等数据。尽管财报没有披露，已经有不少业内人士估算出了支付数据。按照央行《非银行支付机构网络支付业务管理办法》的规定，从事网络支付业务的支付机构需在每一年年初公布上一年度客户投诉数量和类型的处理情况，这些数据成为业界测算各平台交易数据的主要依据。财付通公布的2020年数据显示其交易类客户投诉事件56889件，涉及交易笔数占比小于0.00001%（千万分之1），经推算全年交易笔数超过5688.9亿笔，日均交易笔数超过15.58亿笔。支付宝公布的数据显示其交易类客户投诉事件30628件，涉及交易笔数占比小于0.000012%（千万分之1.2），经推算全年交易笔数超过2552.3亿笔，日均交易笔数超过7亿笔。换句话说，从支付数据来看，财付通大概等于两个支付宝。凭借强势的支付业务，腾讯不断扩张支付场景，其投资的滴滴、美团、京东也完成对阿里巴巴的合围。从这个角度上讲，腾讯金融与蚂蚁集团一并主导了中国数字支付市场，尽管目前整体收入稍稍落后，但绝对是蚂蚁最难缠的对手。腾讯的金融布局在支付领域完成跑马圈地只是第一步。支付交易更重要的作用是作为入口，为构建更高毛利的金融业务奠定基础。经过多年布局，腾讯金融科技已经形成了自己隐秘的金融帝国。与蚂蚁集团一直以来的高歌猛进不同，腾讯向来喜欢低调稳健的跟随战略。2015年马化腾在香港大学发表演讲，提及当时饱受争议的余额宝。他说，余额宝闹的沸沸扬扬，无非就是把用户账户里的钱集中起来去买货币基金，什么都没做就把存款吸走了，给央行和银联的冲击都很大，腾讯后来也做，只是在微信中开了一个小小的口子，很快就有上千亿的沉淀资金进去。小马哥这番话透露出两个重要信息，一是金融业更为敏感，腾讯的跟随策略可以有效避免暴露风险；二是腾讯坐拥微信和QQ两大流量池，完全可以待时机成熟，借助社交优势发起关键一击。不过，表面低调的腾讯在金融布局上却有条不紊，该拿的金融牌照一个没落下。具体来说，2014年，腾讯牵头发起设立中国首家互联网银行微众银行，投资富途证券，并与蚂蚁、中国平安发起成立众安保险，拿下和泰人寿、英华杰，并成立腾讯保险代理有限公司，进入银行、证券、保险领域。2015年，腾讯成立征信公司；2016年，腾讯投资水滴互助；2017年，腾讯投资了中金公司，持股4.95%，继续拓宽证券领域，同年，腾讯微粒贷应运而生，微保成立，腾讯有了自己的保险理财平台。2018年，腾讯收获了一张第三方基金销售牌照，顺利开展基金代销业务。2019年，腾讯入股邮储银行。此外，腾讯参股联易融开展保理服务，参股厦门国金涉足交易所，参股优信、易鑫、灿谷进军汽车金融。除了国内的布局外，腾讯还在全球内广泛投资金融科技领域。据亿欧数据统计，截至2020年6月底，腾讯、腾讯投资在金融科技领域共完成23笔海外投资，遍及五大洲；偏爱支付领域，投了11笔。此前，腾讯对金融科技的投资数量并不高，数据显示2016年，金融只占其投资项目总数4%，2017

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its权益投资的特征，CMBS中专项计划并不持有物业公司股权，但可质押未来物业收入、抵押商业物业，来增强债权债务属性，部分地弥补在底层资产控制上的不足。房地产ABS可以分为证监会主管ABS及交易商协会ABN，2018

于是，央行决定成立上海清算所，力推自己对口监管的机构做大、做强。尽管业务高度重合，但人事权分属两个部委的中债登与上海清算所之间几乎没有任何交集。名义上，上清所执行中央对手方（Central

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没有谁能说服一个堕落的赌徒，因为这是人格的缺陷。但如果你还是一个具有理性精神的人，别再迷恋所谓的运气。赌徒能够依靠的是祖宗保佑，而赌场后面的大佬是高斯、凯利、伯努利这样的大神。你怎么可能赢得了庄家？

在这一繁荣的战后时期，许多国家在经济和军事上与主导大国的竞争更加激烈。苏联/俄罗斯最初采取的是共产主义的资源分配方式，中国和其他一些小国也是如此。这些国家中没有一个在采取这种做法后变得有竞争力。

中国电建是在中国水利水电建设集团公司、中国水电工程顾问集团公司和国家电网公司、中国南方电网有限责任公司所属的14个省（市、区）电力勘测设计、工程、装备制造企业基础上于2011年组建的国有独资公司。

华润完成两个“再造华润”的宏伟战略目标，企业的资产规模和效益较2001年翻了两番。华润连续10年保持了快速增长，在业务转型、管理变革、组织发展、文化建设等各个方面取得长足进步，综合竞争实力大大增强。

每年一月述职者对照年初制定的工作目标及四级管理任职资格要求，进行自检并结合主管的总目标及流程需要，以KPI指标体系为指引，确认该年度的主要工作目标或KPI指标。

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（2003.03－2005.01中央党校研究生院在职研究生班法学理论专业学习；2007.05－2007.07国防大学国防战略研究班学习；2010.05－2010.07中央党校省部级干部进修班学习）

安徽、广东、江苏的新型基础设施项目数绝对量较大，分别达到了280、165和109项，而河北、山东、广东等东部地区省份的新型基础设施占比较高，分别达到了43.5%、35.0%及34.1%。

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受制于融资类信托业务持续严控，信托公司的业绩持续承压，目前虽有半数信托公司有服务信托、家族信托等创新业务，但这部分创新业务体量尚小，后续信托公司业绩增长主要还是拓展金融、资产证券化等业务。

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根据项目具体情况，整合投资机构及社会投资人，根据项目方、资金方的诉求，分析收益及资金合作方案，设计资金交易架构，引入资金，满足各方的诉求，盘活困境地产，实现收益

1、找一家国务院体系里的非主流事业单位，可以是子公司、孙公司、重孙、重重孙，反正现在企业穿透起来那么方便。而且这单位最好是上世纪改开初期弄的，现在姥姥不疼舅舅不爱那种，期间要是换过名字就更好了。

中国投行俱乐部（IBC）是闻名亚洲乃至整个华人圈的超级金融圈层，汇聚了国内外最顶级的投行、VC、PE、并购、基金、券商、信托、银行、保险、租赁、投资等金融大咖，是金融领域最为成功的国际俱乐部。

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自2019年5月份银保监会“23”号文下发，以列举的方式将目前市场常见的规避“432”政策的固定收益类房地产信托产品一网打尽，并要求加大对违反房地产行业政策的各种乱象行为检查处罚力度。

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根据资料显示，香港约有120万的闽籍人口，福建人占香港总人口近六分之一，多数来自泉州厦门两地。其中来自晋江的约30~40万，来自福州（包括福清）的约有20万，来自莆仙的约有15万。

不是政府人士，永远不要去做政府的吹鼓手。因为吹鼓手在政府眼里永远只值一个夜壶铜钿。尿急了拿出来用一下，用完了将夜壶放到床底下。你吹得越起劲，不仅公众看不起你，政府更看不起你。所以吹鼓手都没有好下场。

中国投行俱乐部【全球投行CEO大本营】微信号：ibankclub欢迎全球投行、VC、PE、并购、基金、券商、信托、银行、保险、租赁、投资等金融大咖关注中国投行第一品牌-中国投行俱乐部，寻找优质项目、资金及获得全球顶级金融圈层请联系：IBC-超级助手（IBC-CRM），添加微信请注明：地区-企业-职位-姓名）分享：各行大咖请分享文章到朋友圈；关注：关注后查看更多，历史消息更加精彩，关注“中国投行俱乐部”或查找微信号“ibankclub”，关注后可回复您关注的方向（我们会根据您的需求发布重量级文章）。时间课程内容8月3日-4日【中国·北京】中国私募股权投资及上市公司并购重组核心流程与实务精要高级研修班（点击即可了解课程详情）一、变现能力比率1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计标准值：2.0。意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。2、速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债标准值：1/0.8意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因爲流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示：低于1的速动比率通常被认爲是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。二、资产管理比率1、存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存货）/2]标准值：3。意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换爲现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。2、存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本标准值：120。意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换爲现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。3、应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]标准值：3。意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。4、应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入标准值：100。意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转天数，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入标准值：200。意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金爲止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。6、流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]标准值：1。意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当於扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产叁加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。7、总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]标准值：0.8。意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用於衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。三、负债比率1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%标准值：0.7。意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称爲举债经营比率。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60％─70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视爲发出预警信号，企业应提起足够的注意。2、产权比率=（负债总额/股东权益）*100%标准值：1.2。意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。3、有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%标准值：1.5。意义：产权比率指标的延伸，更爲谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，爲谨慎起见，一律视爲不能偿债。分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。4、已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式：已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用标准值：2.5。意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。四、盈利能力比率1、销售净利率=净利润/销售收入*100%标准值：0.1。意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成爲销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。2、销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%标准值：0.15。意义：表示每一元销售收入扣除销售成本後，有多少钱可以用於各项期间费用和形成盈利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。3、资产净利率=净利润/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%无标准值。意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。4、净资产收益率=净利润/[（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100%标准值：0.08。意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款”、“待摊费用”进行分析。五、现金流量流动性分析1、现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据标准值：1.5。意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。2、现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债标准值：0.5。意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。3、现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额标准值：0.25。意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。六、获取现金的能力1、销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额标准值：0.2。意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。2、每股营业现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数无标准值。意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。3、全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资产总额标准值：0.06。意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。七、财务弹性分析1、现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金专案中取数；存货增加，现金股利，均从现金流量表主、附表中取数。标准值：0.8。意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小於1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。2、现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利=经营活动现金净流量/现金股利标准值：2。意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。3、营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用=净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销标准值：0.9。意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小於1，则说明企业的收益质量不够好。财务管理公式大全1、单期资产的收益率＝利息（股息）收益率+资本利得收益率2、方差＝∑（随机结果－期望值）2×概率（P26）3、标准方差＝方差的开平方（期望值相同，越大风险大）4、标准离差率＝标准离差/期望值（期望值不同，越大风险大）5、协方差＝相关系数×两个方案投资收益率的标准差6、β＝某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差7、必要收益率＝无风险收益率+风险收益率8、风险收益率＝风险价值系数（b）×标准离差率（V）9、必要收益率＝无风险收益率+b×V＝无风险收益率+β×（组合收益率-无风险收益率）其中：（组合收益率-无风险收益率）＝市场风险溢酬，即斜率P－现值、F－终值、A－年金10、单利现值P＝F/（1+n×i）‖单利终值F＝P×（1+n×i）‖二者互为倒数11、复利现值P＝F/（1+i）n＝F（P/F，i，n）――求什么就把什么写在前面12、复利终值F=P（1+i）n＝P（F/P，i，n）13、年金终值F＝A（F/A，i，n）――偿债基金的倒数偿债基金A=F（A/F，i，n）14、年金现值P＝A（P/A，i，n）――资本回收额的倒数资本回收额A=P（A/P，i，n）15、即付年金终值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――年金终值期数+1系数-116、即付年金现值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――年金现值期数-1系数+17、递延年金终值F＝A（F/A，i，n）――n表示A的个数18、递延年金现值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先后面的年金现再前面的复利现19、永续年金P＝A/i20、内插法瑁老师口诀：反向变动的情况比较多同向变动：i＝最小比+（中－小）/（大-小）（最大比-最小比）反向变动：i＝最小比+（大－中）/（大-小）（最大比-最小比）21、实际利率＝（1+名义/次数）次数-1股票计算：22、本期收益率＝年现金股利/本期股票价格23、不超过一年持有期收益率＝（买卖价差+持有期分得现金股利）/买入价持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限24、超过一年＝各年复利现值相加（运用内插法）25、固定模型股票价值＝股息/报酬率――永续年金26、股利固定增长价值＝第一年股利/（报酬率－增长率）债券计算：27、债券估价＝每年利息的年金现值+面值的复利现值28、到期一次还本＝面值单利本利和的复利现值29、零利率＝面值的复利现值30、本期收益率＝年利息/买入价31、不超过持有期收益率＝（持有期间利息收入+买卖价差）/买入价持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限（按360天/年）32、超过一年到期一次还本付息＝√（到期额或卖出价/买入价）（开持有期次方）33、超过一年每年末付息＝持有期年利息的年金现值+面值的复利现值与债券估价公式一样，这里求的是i，用内插法34、固定资产原值＝固定资产投资+资本化利息35、建设投资＝固定资产投资+无形资产投资+其他36、原始投资＝建设投资+流动资产投资37、项目总投资＝原始投资+资本化利息项目总投资＝固定资产投资+无形资产投资+其他+流动资产投资+资本化利息38、本年流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债需用数39、流动资金投资额＝本年流动资金需用数－截至上年的流动资金投资额＝本年流动资金需用数－上年流动资金需用数40、经营成本＝外购原材料+工资福利+修理费+其他费用＝不包括财务费用的总成本费用-折旧-无形和开办摊销单纯固定资产投资计算：41、运营期税前净现金流量＝新增的息税前利润+新增的折旧+回收残值42、运营期税后净现金流量＝税前净现金流量-新增的所得税完整工业投资计算：43、运营期税前净现金流量＝税前利息+折旧+摊销+回收-运营投资44、运营期税后净现金流量＝息税前利润（1-所得税率）+折旧+摊销+回收-运营投资更新改造投资计算：45、建设期净现金流量＝-（新固投资-旧固变现）46、建设期末的净现金流量＝旧固提前报废净损失递减的所得税47、运营期第一年税后净现金流量＝增加的息税前利润（1-所得税率）+增加的折旧+旧固提前报废净损失递减的所得税48、运营期税后净现金流量＝增加的息税前利润（1-所得税率）+增加的折旧+（新固残值-旧固残值）建设期为0，使用公式45、47、48－－；建设期不为0，使用公式45、46、48静态指标计算：投资回收期PP/PP`、投资收益率ROI49、不包括建设期的回收期＝原始投资合计/投产后每年相等的净现金流量50、包括件设计的回收期＝不包括建设期的回收期+建设期51、包括建设期的回收期＝最后一个累计负值的年份+|最后一个累计负值|/下年净现金流量52、投资收益率＝息税前利润/项目总投资动态指标计算：净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI、内部收益率IRR53、净现值＝NCF0+净现金流量的复利现值相加54、净现金流量相等，净现值＝NCF0+净现金流量的年金现值55、终点有回收，净现值＝NCF0+净现金流量n－1的年金现值+净现金流量n的复利现值；或＝NCF0+净现金流量n的年金现值+回收额的复利现值54、建设期不为0的时候，按递延年金来理解55、净现值率＝项目的净现值/|原始投资的现值合计|56、获利指数＝投产后净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计，或＝1+净现值率57、（P/A，IRR，n）＝原始投资/投产后每年相等的净现金流量NPV、NPVR、PI、IRR四指标同向变动58、基金单位净值＝基金净资产价值总额/基金单位总份数59、基金认购价（卖出价）＝基金单位净值+首次认购费60、基金赎回价（买入价）＝基金单位净值+基金赎回费61、基金收益率＝（年末持有份数×年末净值-年初持有分数×年初净值）/（年初持有分数×年初净值）――（年末－年初）/年初62、认股权证价值＝（股票市价－认购价格）×每份认股权证可认购股数63、附权认股权价值＝（附权股票市价－新股认购价）/（1+每份认股权证可认购股数）64、除权认股权价值＝（除权股票市价－新股认购价）/每份认股权证可认购股数65、转换比率＝债券面值/转换价格＝股票数/可转换债券数66、转换价格＝债券面值/转换比率现金管理：67、机会成本＝现金持有量×有价证券利率（或报酬率）68、最佳现金持有量Q=√2×需要量×固定转换成本/利率（开平方）69、最低现金管理相关成本TC＝√2×需要量×固定转换成本×利率（开平方），持有利率在下，相关利率在上70、转换成本＝需要量/Q×每次转换成本71、持有机会成本＝Q/2×利率中国淘税网cntaotax.net淘尽税海精华，网遍财会政策！72、有价证券交易次数＝需要量/Q73、有价证券交易间隔期＝360/次数74、分散收帐收益净额＝（分散前应收投资－分散后应收投资）×综合资金成本率－增加费用――小于0不宜采用应收账款管理：75、应收账款平均余额＝年赊销额/360×平均收帐天数76、维持赊销所需资金＝应收平均余额×变动成本/销售收入77、应收机会成本＝维持赊销所需资金×资金成本率存货管理：78、经济进货批量Q＝√2×年度进货量×进货费用/单位储存成本（开平方）79、经济进货相关总成本T＝√2×年度进货量×进货费用×单位储存成本（开平方）80、平均占用资金W＝进货单价×Q/281、最佳进货批次N＝进货量/Q82、存货相关总成本＝进货费用+储存成本83、试行数量折扣时，存货相关总成本＝进货成本+进货费用+储存成本84、允许缺货的经济进货批量＝√2×（存货需要量×进货费用/储存成本）×〔（储存+缺货）/缺货成本〕（开平方）85、平均缺货量＝允许缺货进货批量×〔（储存/（储存+缺货）允许缺货：经济量Q×缺货在下；平均量储存在上86、再订货点＝每天消耗原始材料数量（原始材料使用率）×在途时间87、订货提前期＝预期交货期内原材料使用量/原材料使用率）88、保险储备量＝1/2×（最大耗用×最长提前期-正常量×正常提前期）89、保险储备下的再订货点＝再订货点+保险储备量90、对外筹资需要量＝〔（随收入变动的资产-随收入变动的负债）/本期收入〕×收入增加值-自留资金91、资金习性函数y＝a+bx92、高低点法：b＝（最高收入对应资金占用-最低收入对应资金占用）/（最高收入-最低收入）93、回归直线法：结合P179页例题中的表格和数字来记忆a＝（∑x2∑y-∑x∑xy）/[n∑x2-（∑x）2]b＝（n∑xy-∑x2∑y）/[n∑x2-（∑x）2]――注意，a、b的分子一样＝（∑y-na）/∑x普通股筹资：94、规定股利筹资成本＝每年股利/筹资金额（1-筹资费率）95、固定增长率筹资成本＝〔第一年股利/筹资金额（1-筹资费率）〕+增长率96、资本资产定价模型K＝无风险收益率+β（组合收益率+无风险收益率）97、无风险+风险溢价法K＝无风险收益率+风险溢价留存收益筹资：无筹资费率98、股利固定筹资成本＝每年股利/筹资金额99、固定增长率筹资成本＝（第一年股利/筹资金额）+增长率负债筹资：有低税效应100、长期借款筹资成本＝年利息（1-所得税率）/筹资总额（1-筹资费率）101、融资租赁：后付租金用年资本回收额公式，先付租金用即付年金现值公式102、补偿性余额实际利率＝名义利率/（1-补偿性余额比例）103、贴现贷款实际利率＝利息/（贷款金额－利息）104、加息贷款实际利率＝贷款额×利息率/贷款额÷2105、现金折扣成本＝折扣百分比/1－折扣百分比）×360/（信用期-折扣期）信用期指最长付款期，折扣期指折扣百分比对应的天数106、筹资总额分界点＝某筹资方式成本分界点/该筹资方式所占比重杠杆公式：107、边际贡献M＝销售收入px－变动成本bx＝单位边际贡献m×产销量x108、息税前利润EBIT＝边际贡献M-固定成本a固定成本和变动成本中不应包括利息费用109、经营杠杆＝M/EBIT＝M/（M－a）110、财务杠杆＝EBIT/（EBIT-利息I）111、复合杠杆＝经营杠杆×财务杠杆＝M/（EBIT－I－融资租赁租金）112、每股收益无差别点法：每股收益的计算方法113、每股利润无差别点公式：EBIT加线＝（股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息）/（股方案股数-债方案股数）114、公司价值＝长期债务现值+公司股票现值115、公司股票现值＝（M-I）（1-T）/普通股资金成本率

华为的会计待遇在2017年时应届生起薪就达到12000元，还上不封顶，有独立的财务大楼，最让人吃惊的是，华为的财务并不怎么加班！这和大家印象中的华为人有很大的差别。那么，华为的会计为什么不加班呢？

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中国投行俱乐部（IBC）是闻名亚洲乃至整个华人圈的超级金融圈层，汇聚了国内外最顶级的投行、VC、PE、并购、基金、券商、信托、银行、保险、租赁、投资等金融大咖，是金融领域最为成功的国际俱乐部。

内容：需要行文流畅，结构完整，不要频繁的出现错别字。能引起读者共鸣，具有话题性、故事性、传播性的，我们都接受。字数篇幅自己把握，分析类文章希望有深度，2000+最佳。

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而问题则出在罗静的港股公司——承兴国际控股（2662HK），开盘暴跌，盘中一度跌超90%，市值也缩水至5亿港元。承兴国际控股股价从开盘前的4港元下跌至1港元以内的仙股，只用了短短十分钟。

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的确，没有“土地财政”，今天中国经济的很多问题不会出现，但同样，也不会有今天中国的城市化的高速发展。中国城市伟大成就背后的真正秘密，就是创造性地发展出一套将土地作为信用基础的制度——“土地财政”。

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也就是说，美国已经错失了和中国打总体战的战略机遇期，也丧失了这种战争能力。那些对付伊拉克阿富汗的空地一体战、空海一体战，用来对付中国简直就是挠痒痒。因为，这些战争体系成立的前提是，美国要拿到制空权。

或者说，特朗普坐马桶的雕塑也亮相广场，这不是个普通的雕塑，还可以不停的发出声音，里面是特朗普的演讲节选，内容大概是：“没有串通”、“你是假新闻”、“我是一个非常稳定的天才”....

中基协最新数据显示，截至2019年3月底，私募管理的基金总规模达到12.79万亿元，连续2个月反弹。私募股权创投类基金无疑是私募总规模增长的核心，一季度规模增长2600亿元，管理规模逼近9万亿大关。

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