7500万头！生猪养殖四大头部企业扩张步伐不减

关子儒上海证券报 2022-01-07

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近日，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望等生猪养殖“四大巨头”纷纷在投资者问答平台上透露了目前的生猪出栏情况，并对2021年全年的出栏数做了预估。按照目前的生猪出栏情况预计，上述企业2021年全年合计生猪出栏量或超过7500万头，扩张步伐明显。

从供需关系来看，年关将至，生猪市场供需均出现扩大的情况。一方面，由于天气转冷等因素，猪肉季节性消费开始增加，需求量出现上升情况。另一方面，部分头部企业、上市公司，为了完成年度的冲刺任务，有望在12月份集中放量。

31家生猪养殖企业出栏情况（来源：中州期货）

头部企业持续扩张

11月27日，牧原股份在互动平台表示，公司1月-10月共计销售生猪3136.4万头，2021年全年生猪出栏量预计在4000万头左右。这与牧原股份在今年上半年透露的3600万至4500万头的目标基本一致。牧原股份目前断奶仔猪的头均成本在350元左右，平铺猪舍固定资产投资预算约为1100元/头。

11月30日，新希望在投资者互动平台表示，1月-10月累计出栏生猪800.22万头，预计全年出栏900万-1000万头。这一数字与公司年初透露的超2000万头计划有较大差距。

温氏股份12月1日在投资者互动平台表示，公司今年肉猪（含毛猪和鲜品）出栏目标为1100万-1200万头。根据温氏股份此前发布的信息，1月-10月共销售肉猪约1079万头，已经接近全年出栏目标，按照正常速度，全年出栏或超过1200万头。

正邦科技11月27日在投资者互动平台表示，1月-10月公司累计销售生猪1311.77万头，同比增长83.15%。根据新牧网的测算，正邦10月销售生猪128.23万头，如果11月、12月保持生猪出栏节奏，2021年生猪出栏将超过1568万头，与此前计划的2000万头存在一定距离。

主要生猪企业出栏情况对比

国家统计局数据显示，2020年全国生猪出栏52704万头。如果按照这一出栏量来计算，2020年上述4家生猪养殖企业出栏占比约为8.6%。2021年，上述4家生猪养殖企业出栏占比预计将在14%以上，这一数字有望超过2020年头部13家生猪企业的养殖占比。不过从现有的数据来看，这一比例的提升主要来自牧原股份的翻倍扩张。

扩张节奏并未停止

不难看出，相比于2021年初的目标计划，多数生猪养殖企业都进行了适度的调整。一是由于生猪价格的大幅下降，生猪企业盈利能力同步下降，多数生猪养殖企业自6月以后出现亏损情况。特别是三季度，行业出现全面亏损情况，连成本控制领先的牧原股份也“撑不住了”，温氏股份三季度更是亏损72亿元。

二是出于对猪周期的估算。上述企业相关负责人向记者表示，生猪周期在2021年并未出现明显的“探底”情况，特别是能繁母猪的数量仍然居高不下，这意味着供给相对宽松的情况短期内并不会出现明显变化。尽管10月中旬以后生猪价格有所抬头，但这一价格或难持续到2022年春节后。

生猪价格走势（来源：中信期货）

从另一角度来看，部分中小散养殖户退出已是事实，头部企业借机寻求更多的市场空间不难理解。尽管由于资金周转、养殖成本等原因，头部企业放慢了生猪扩繁的脚步，但这一计划从未停止。部分企业向上证报透露，公司部分扩繁计划只是暂停，等市场行情有所改观，会迅速启动相关的扩繁计划。

以温氏股份为例，公司2022年出栏初步规划为1800万-2000万头，2023年再增加约800万-1000万头。公司表示，出栏规划主要是基于公司现阶段行业竞争格局、未来发展战略等因素综合考虑。

中州期货分析，根据往年季节性因素，春节前处于消费旺季，春节后基本处于消费淡季。同时，由于疫情的扰动，猪肉阶段性消费也会相对明显。根据仔猪出生量，2022年一季度出栏压力环比增加，目前重点关注的是压力前置还是后移问题。

编辑：邱江

校对：孙洁华

图编：赵雁旎

制作：张巘

责编：邵子怡