重大政策调整！美联储月度缩债规模翻倍、明年或加息三次……

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北京时间周四凌晨，美联储缩债计划“靴子”落地。

当日，美联储决定将缩债规模扩大一倍，并在利率政策声明中删除了“通胀持续低于美联储的长期目标”观点，还将美国明年核心通胀预期从2.3%上调至2.7%。同时，美联储维持联邦基金利率不变并对加息保持谨慎态度，机构将美联储首次加息时间预期提前至明年5月。

“美联储加息步伐适度，对新兴市场影响有限。”景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀认为，在中国经济发展支持下，看好新兴市场尤其是亚洲新兴市场。

月度缩债规模扩大一倍

上调通胀预期

如市场预期，美联储在放弃通胀是“暂时性”的立场后迅速付诸行动。

北京时间周四凌晨，美联储在最新的货币政策会议上决定将联邦基金利率维持在零至0.25%之间不变。与此同时，美联储官员决定将月度缩债规模增加一倍。

具体而言，从明年1月起，美联储将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。如果美联储在1月份的货币政策会议上保持这一速度，那么缩债计划将提前至3月结束，而不是6月。

促使美联储做出加速购债行动的前提与美联储此前设置的加息条件较为接近。美联储官员认为，通胀已经高于2%并在未来一段时间内持续超出2%。相较之前，美联储在利率政策声明中删除了“通胀持续低于美联储的长期目标”。

在经济预测数据中，美联储预期明年美国核心通胀将达到2.7%，较9月份预期的2.3%上升了0.4个百分点。

“即使美联储上调通胀预期，我们也认为美联储对明年的通胀过于乐观。”富国银行企业和投资银行高级经济学家萨拉·豪斯（Sarah House）在发给上海证券报记者的邮件中称，预期美国通胀在明年年底仍保持在3%以上，高于美联储的长期目标。

对于加息行动，美联储在此次会议上依然持保守态度。美联储官员认为，在劳动力市场与美联储的最大就业率的评估目标相一致之前，美联储将维持当前政策立场。

机构将美联储首次加息时间

预期提前至明年5月

从经济政策预期看，美联储官员对明年的加息次数立场较为鹰派。

当日公布的点阵图显示，18名美联储官员中，12名官员预计2022年将加息三次，11名官员预计2023年还将再加息三次。

点阵图预期较9月份更加鹰派。9月份的点阵图显示，18名官员中有9名预计将在2022年底前至少加息一次，13名官员预计2023年将至少加息两次。

“现在的关键问题是美联储第一次加息的时机。如果不是奥密克戎毒株，我们预计美联储首次加息时间是明年3月。但美国有可能出现疫情大规模扩散以及病例激增，这将对经济造成不可知但可能是暂时的后果。因此我们把美联储第一次加息时间推迟到明年5月，下一次加息时间将在明年9月和12月。”投资咨询机构潘西恩宏观经济公司首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)表示。

美联储主席鲍威尔当日表示，近期新冠病例增加以及奥密克戎变异毒株的急速扩散都对美国经济构成风险，但美联储不会在完成缩债之前就开始加息，且尚未针对完成缩债与开始加息的时间间隔做出决定。

在美联储公布利率决定后，市场不确定因素消失，并预期美联储不会为了抑制通胀打压经济增长，投资者情绪由阴转晴，美股盘中由跌转涨。当日，道指收涨1.08%至35927.43点。标普500指数收涨1.63%至4709.85点，纳指收涨2.15%。

信息技术板块收涨逾2.7%，医疗健康也涨超2%，多个板块均涨超1%。独立顾问联盟首席投资官扎卡雷利（Chris Zaccarelli）认为，尽管美股在鲍威尔新闻发布会期间走高，但领涨大盘的板块（如公用事业和医疗保健）都是防御性很强的板块，显示出投资者对未来经济走势的一些担忧。

美联储加息步伐适度

对新兴市场影响有限

投资者关注美联储加息对新兴市场的影响。

景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀(Kristina Hooper)15日在媒体会议上表示，美联储加息确实会对新兴市场带来一定压力，尤其是加息速度较快且多次加息情况。但美联储不会过于激进，即使缩债结束后再进行两到三次的加息也不能创造一个非常紧张的环境，对新兴市场不会带来太大风险。

“从新兴市场角度来说，他们已经结束了政策收紧或者是已经快要结束政策收紧了，我们对新兴市场还是非常看好的，尤其是亚洲新兴市场，他们会受到中国明年下半年经济恢复增长后的支持。”克里斯蒂娜·胡珀说。

“亚洲经济正在重启，有充分理由看好亚洲股市。”安本亚洲股票资深投资总监詹姆斯·托姆（James Thom）近日在接受上海证券报记者专访时表示，有别于西方市场，亚洲至今尚未出现太大的物价压力，且亚洲国家央行有较大空间来调控货币环境。此外，经济重启将有助减轻短期内供应链瓶颈造成的通胀压力，建议投资者将资产分散至不同市场和行业。

编辑：李   苑

校对：冯雯君

图编：张大伟

制作：张   巘

责编：邵子怡

监制：浦泓毅

签发：潘林青

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