赵锡军：后疫情时代的政策风险和政策协调
编者按
以下为会议纪要全文
一、就疫情的发展情况来看，按照世界卫生组织截止到12月3日的数据，全球已有2.64亿累计新冠患者，由于新冠病毒带来的死亡数达到了5232562例，接种疫苗78.64亿剂。但可以看到在不同国家和不同地区分化很大——从疫苗的接种情况来讲，发达国家接种两剂以上的人群超过55%，发展中国家只有30%多，低收入国家不到5%。这种分化对经济的影响还是要更好的估算，按照李鑫先生的发言，疫苗接种情况和经济恢复如果相关性很大的话，对后续全球经济复苏以及可能产生的影响将非常大。同时，发展中国家的死亡病例数也远远超过了发达国家，所以，疫情的影响是非常大的。
二、从经济恢复的情况看，各国恢复差异性也比较大。从这次世界经济展望预期来看，发达国家在2022年增速将恢复到疫情前的增速情况，在增速恢复方面已经没有缺口了，但是发展中国家和低收入国家在2022年增速是恢复不到疫情前的状况的。这就意味着发展中国家和发达国家两者之间的增速缺口将长期存在，疫情前发展中国家不断追赶，但疫情发生后追赶能力有所削弱。
从这场疫情留下的对经济增速的长期影响和产出缺口来讲，Barnett先生做了一个到2024年时缺口的分析，发达国家基本到2024年产出缺口就能被弥补上，甚至像美国已经有了超过2.5%的盈余，不仅缺口补上了，还有富余，李鑫先生分析到2025年这一缺口美国将有超过3%以上的产出盈余。发展中国家到2024年这一缺口仍然存在，中国将是2%的缺口，更多的国家是2%以上，有的国家会达到8%。按照李鑫先生的报告，到2025年发展中国家的缺口在3-13%。这种所谓的“疤痕效应”缺口的存在，可能会对以后发展中国家和发达国家经济后续的增长带来更长期的影响，基数差异可能会拉大，这需要长远的考虑，尤其如果和疫情的控制联系在一起的话，这种“疤痕效应”是不是往后还会加大，这一点要考虑。
三、从IMF前几期的报告来看，全球经济集中度在进一步上升，尽管发达国家比发展中国家恢复要好一些，但恢复得好的主要是美国，其他国家无论是增速还是产出缺口弥补都相对来讲比美国要差很多。发展中国家恢复相对比较好的是中国，按照基金组织的预测今明两年印度增速也还不错，但我对基金组织今明两年对印度的预测，特别是对明年印度的预测还是有一些疑虑的。所以，经济集中度可能会进一步增加。将来将产生什么样的影响，也需要做一个评估，如果全球经济集中度越来越强，中心外围效应越来越明显，是不是经济会带来进一步的撕裂和割裂，带来其他的影响，我们也要进行更长期的判断。
四、从通胀和物价的情况看，都在考虑怎样来面对和化解物价上升和通胀压力的情况。从目前这两份报告看，亚太地区的压力还在可控范围内，其他国家的压力可能更大，应对通胀和物价上升方面要做好长期的准备，尽管美联储开始做政策调整，但是供应链的问题没有解决，只是调货币政策和在需求端改变，供给端如果不采取相应措施难度会比较大。所以，这一方面的对策同时要考虑到供求双方的影响。
对于政策层面怎样进一步协调以及未来风险问题，全球在政策协调，尤其是新冠疫情防控、疫苗和各种防疫物资的分配方面要有更好的协调，同时对资金层面，包括应对疫情所需要的资金，包括在经济恢复过程中，由于疫情影响带来的经济基础设施，比如负债加大，就业的影响等等多个方面都要采取措施。当下密切要关注发达国家特别是美国货币政策调整所带来的溢出效应，是值得更多的关注和要有一个相应的协调，不至于使得溢出效应跟现在的疫情溢出效应相重叠，对发展中国家特别是不发达国家产生雪上加霜的影响。
总之对于政策风险和政策协调，第一是当下要关注疫情扩散的问题，特别是对发展中国家和中低收入国家疫苗分配的问题。第二是货币政策调整带来的溢出效应问题。美国政策调整会带来比较大的溢出效应，要有效管控溢出效应，尽可能避免疫情的溢出效应和货币政策的溢出效应重叠，对低收入国家和发展中国家产生雪上加霜的影响。
整理 田林加
编辑 徐诗惠
责编 李锦璇、蒋旭
监制 朱霜霜
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