茅台也爆雷？700亿蒸发！无人接货，出啥事儿了？

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来源：21财闻汇综合自：深蓝财经（shenlancaijing）、腾讯财讯（qqstock）

9月11日”贵州茅台股价大跌4.83%，创下5月7日以来最大单日跌幅，成交量较前一个交易日放大超2倍，收报1069.52元/股，总市值13435亿元，较前一日蒸发近700亿。

此外，同属白酒板块的五粮液、泸州老窖同样大跌近6%。而整个白酒板块今天市值蒸发了1200亿左右。

大跌为哪般？

近日，有网络传闻称，北京地区茅台的价格出现大幅度回落，“从上周最高2650到今天2100”，商家出现恐慌，甚至“无人敢接货”。

对此，来自安信证券和民生证券的调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，主要因素是中秋期间供给增大，经销商普遍存在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强，“中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。”

对于未来茅台的价格走势，民生证券称，依然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断。安信证券表态，飞天茅台的市场价在2000元以上仍是合理的，有支撑的，2500+的价格的确存在泡沫。

民生证券分析师于杰指出，下跌确实是在下跌，但这一表述有一定的误导性。

“飞天由最高2650跌到2100的说法，要错也不完全错，只是偷换了概念。”于杰指出，一直以来，茅台成件货和散货的价格并不相同，尤其是在今年茅台批发价不断快速上涨的过程中，散货和件货的价差逐渐在拉大。

他认为，之所以说这个传闻有误导性，主要原因在于该传闻把件货最高收购价2650元（实际上似乎并未到过这个价，黄牛收购价曾到过2600）以及最近散货的收购价2100元进行了对比，造成了550元的巨大价差，实际真实情况并非如此。

根据他的调研，首先，前期散货收购价最高的时候仅为2350-2400元，今天的收购价2100元，跌幅约为250-300元。他分析称，跌幅较大的核心原因主要是中秋前，各渠道开始放货，供给增大，同时，需求受降价预期以及投资属性较弱等多重因素影响跌幅较大。“2100元的散货，目前确实是不好找人接盘。”他说。

另外，成件货前期最高价格为2600元，目前北京地区黄牛报价2400元，大批量货2450元，下跌150-200元，也下跌较多，但相对散货抗跌，主要是投资属性较好以及送礼属性更强。

于杰补充道：“2400元的件货目前在北京仍然较好出手，当然部分外围地区受恐慌情绪扰动，也有部分屯家2300-2350元出货，但是北京地区目前价格还算坚挺，2400元仍然好出。”

对于茅台价格回落一事，安信证券分析师苏铖也表示，批价的确出现明显回落，从2500+回落到2400左右，“黄牛要赚差价，黄牛收购价更低些是正常的。”

根据他的调研，目前各地茅台价格总体平稳，上周浙江、上海的价格均是2550元，本周大约为2480-2500元，广深地区的价格目前徘徊在2480-2550元附近，相较于6月以来涨了400元，近期回落幅度很小。

苏铖坦言，客观讲，2500+的价格的确是有泡沫的，无论消费者、厂家还是经销商都觉得价高，适度去泡沫是应该的。

对于茅台降价的原因，苏铖表示，10月茅台计划新进到货，货源更足，这是直接原因。回溯至2017-2018年旺季到货时，也均出现价格回落，经销商普遍存 在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强；加上茅台集团近期查的严，前期“不知卖啥价，不报价”的局面改观，渠道更畅通，价格回落合理。

于杰也表示，总体来说，中秋后跌价的预期前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚，因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。

他说：“飞天价格在涨过非标之后，很明显炒作进入阶段性泡沫阶段，中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。”

对于茅台价格未来的走势，苏铖预计，茅台价格不会回落太多，从集团定制酒1799的定价来看，飞天茅台的市场价在2000以上仍是合理的，有支撑的。

于杰也表示：“未来件货仍有一定的下跌空间，但是幅度并不好判断。我们仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断，当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束，还需要更多的时间和线索来进行判断。”

另据《酒业家》报道，今日（9月11日）上午，酒业家对全国各地的茅台酒一批价进行了调研，获得以下重要信息：深圳2400元左右、南昌2500元左右、郑州2400元左右、成都2500元左右、广州2600元左右、北京2600元左右……而部分市场飞天茅台在顶峰的时候市场价曾达到3200元附近。

茅台酒价格回落已是不争的事实。据市场层面反馈回来的消息，仅昨日一日，杭州市场的茅台酒价格便下滑了100元，而四川、安徽、湖南、广东、西安等多个市场的经销商反应，这个趋势可能还会持续。

茅台“铁粉”但斌开始减持

面对茅台价格下跌，私募大佬但斌也站出来发声，他表示，“如果因为放量，一批价略有下降，这是大好事啊……”

作为茅台“铁粉”，当贵州茅台还在400元徘徊的时候，但斌就预言到2018年底，贵州茅台能涨到600元，为表示自己的信心，还下了一亿元的赌注。

在2017年底在茅台600元左右的时候，但斌更是通过分析预估茅台股价能涨到1000元。

但公开资料显示，但斌已在二季度减持了贵州茅台股票！

资料显示，在今年二季度，但斌旗下的东方港湾的两只产品银河东方港湾1号、银河东方港湾2号合计持有贵州茅台的市值达到5038.08万元，较一季度略微下降了256.66万元。

虽然只是减持了区区256万元，也就是2000多股，仍引起了市场的轰动。

对此，但斌回应称，产品有个股持仓最高比例限制，茅台是被动减持的。因为茅台上涨导致超过了20%的个股持仓限制，超过部分必须卖出，属于被动降仓位。

茅台丢了“国宴” 又丢了“国酒”

今年6月，贵州茅台董事长李保芳表示，“国酒茅台”商标将于6月30日前停用。随后，茅台的微信公众号名于6月29日由“国酒茅台”更改为“贵州茅台”。茅台酒股份有限公司的网站上不再出现“国酒”二字，其直营店也撤下了“国酒茅台”相关宣传物料。

事实上，早在2002年10月11日，茅台集团就申请注册了“茅台国宴”商标（第3333017号）。然而，2003年5月，这一申请就被驳回。此后茅台集团并不甘心，开始了复审拉锯。

2016年，茅台集团将商评委告到了北京知识产权法院。近日，北京法院审判信息网公布了这份一审判决书。

法院认为，“茅台国宴”商标违反了《商标法》第十条第一款第（七）项、第（八）项的规定。从避免带有品质指示性的含“国”字商标泛滥以及维护公平竞争的市场秩序的角度，商评委认定诉争商标并无不当，法院予以支持。

在中国商标网上，带有“国宴”的申请注册商标有108个，其中相当部分为酒类产品。也不乏山西杏花村汾酒厂股份有限公司等知名酒企申请的“国宴汾酒”，不过结果一样，“国宴汾酒”申请也被驳回。

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