吞风吻雨践雪径，砥砺前行在创业路上

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来源：IT桔子

作者：文飞翔

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吞风吻雨葬落日 未曾彷徨

欺山赶海践雪径 也未绝望

——《难念的经》歌词

时间的年轮又过去了一年，刚告别的 2018 年对很多人而言是《难念的经》、对身处新经济创投大潮的我们，更是如此。无论 2018 年是未来 10 年最好的一年、还是过去 10 年最糟糕的一年，都延续着「戊戌年 转折年」的宿命，成为浓墨重彩的一年。

2018 年刚开年就喧嚣异常——

• 直播答题的短暂风口，用很小的成本快速到达同时在线人数超 100 万；

• 区块链的深夜三点钟不眠，让无数害怕错过的人们匆忙进场成为「韭菜」；

• 摩拜、ofo 小黄车在进行最后的单车大战角逐，合并还是鏖战就在一念之间；

• 盒马鲜生、瑞幸咖啡引领着新消费和新零售的浪潮；

• 人工智能延续着 2017 年的火热、大手笔投融资不断、国家队基金纷纷进场……

2018 年的前 3 个月，整个新经济产业热闹非凡，只是没想到会那么短暂。

2018 年的接下来几个月，却是连绵不断的坏消息——「泡沫破灭、寒冬笼罩」：

在资本、资金这一端，到处闹钱荒。

• 投资基金募资难，虽然有头部基金超募、但大多数基金没有拿到钱，整个一级市场私募股权基金募资额同比减少 50% 以上——最直接的影响就是未来几年的可投资金存量大幅锐减；

• 大批 TMT 和新经济公司纷纷 IPO，期待上市能更安全，却迎来了交易流动性不足、80%IPO 跌破发行价、机构退出难度更大；

• 各种资产价格持续不断地下滑、阴跌，大家感觉都没钱了，纷纷在想——我们损失的那些钱、去哪里了呢？

在资产、创业项目这一端，求生成为最重要的事情。

• 以 P2P 为代表的互联网金融平台不断暴雷、跑路、挤兑，让好不容易才刚开始的金融科技创新遭受重挫；

• 管理部门在游戏、教育、视频、娱乐等各个方面推出的监管举措，让我们每个月都看到大小平台的自查与整治，政策风险持续加大；

• 无人货架、智能便利店、娃娃机、共享充电宝、分时租赁汽车等风口持续不断破灭，留下一地残尸；

• ofo 小黄车、途歌租车等押金难退、遭遇用户堵门。

到了年底，无论大小公司、都在进行持续不断的裁员、收缩，只为了更长远的活下去。

当然 2018 年也并非全是坏消息，仍有很多的亮点值得我们关注。

• 拼多多、趣头条的快速崛起和 IPO 上市，让我们看到「五环外」、「三四五线城市区域」仍有机会；

• 抖音及海外版 Tic Tok、火山小视频等今日头条系 APP 迅猛发展；

• 人工智能、商业航天、工业机器人等硬科技领域的不少公司也快速发展，落地应用；

• To B 企业服务领域的公司迎来更多的机会——虽然发展慢、却是稳健持续的进步。

整个 2018 年下来，我们在资金、资产两端都受到了很大的压力，这就是「周期」。不幸的是，我们可能还遇到了难见的多重周期叠加：

• 产业周期：互联网、移动互联网、消费互联网等放缓；产业互联网、ToB 企业互联网还未规模化

• 资本周期：美股牛市与加息周期、中国股市

• 政策周期：国家监管；国外逆全球化-贸易战 

• 经济周期：1998 年、2008 年、2018 年，十年一个轮回 

站在更长的历史线，2018 年成为「转折之年」。回头来看，自 2013 年以来的这波双创浪潮似乎到了一个终点，风口、泡沫进入偃旗息鼓、破灭期，公司、资本都开始重新思考如何追逐真正的价值、创造真实的价值。

头部也好、腰部尾部也罢，就当是个告别，我们都应该在新的起点、重新思考产业和行业、找到自己的公司位置。我们相信，好的公司终归会超越历史周期，实现基业长青。

在 2018-2019 之际，IT 桔子连续第 6 年、用数据真实记录与深刻复盘中国新经济产业（尤其是互联网、TMT）的创投格局。我们希望和身处产业一线的创业者、投资人们共同经历波峰、波谷，持续长久的一路同行。

在这份第 6 年的《2018-2019 年度中国新经济创业投资分析盘点》（https://itjuzi.com/2018）中，我们继续为大家解读如下内容：

• 2018 年，创业者的情况和情绪，创业人数和公司减少到了什么程度？新的创业人群来自哪里、分布在什么行业和地点？

• 2018 年，资本格局到底如何，募资与退出是怎样的？谁在投资、投资了多少项目、花了多少钱、投向了哪里、IPO 和并购如何？

• 2018 年，行业发展动荡，HiABCD（healthtech，iOT，AI，Blockchain，Cloud，Data）引领的技术产业发展如何，新零售、消费升级、教育、生物制药、出海、小程序、社区团购等在怎样发展？

• 2018 年，BAT、TMD、小米、京东等在做怎样的布局、投资和并购又如何？

• 2018 年，投资机构格局有怎样的变化？天使、VC/PE、CVC、Token Fund 的投资策略怎样、在海外投资并购有怎样的动向？为什么好多投资做培训了？

…………

IT 桔子希望通过这份厚实的年度盘点报道，坚守「数据说话」的导向，继续为大家提供真实、详尽、完善的中国新经济产业（尤其是互联网、TMT）的创投全貌。

我们一直都觉得：回顾过去是为了新一年更好的开始，回顾过去的目的是为了在新一年做出调整和改变，为了更高的自己、更好的发展。

鱼跃此时海，花开彼岸天。已经踏入 2019 年的我们，无论前路如何，都请相信：没有一个冬天不可逾越、没有一个春天不会来临。愿我们无论顺境逆境，都能充满热情、满怀信心、坚持不懈、一往无前！

关于报告的全部内容，欢迎关注这个网址——https://itjuzi.com/2018。

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IT 桔子将于春节后正式发布《2018-2019 年度中国新经济创业投资分析盘点》（https://itjuzi.com/2018）系列报告。

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