2018年马云战美团、斗亚马逊，退休之际携阿里在全球买下100+公司

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作者：赵凡

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2018 年，是阿里成立的第 19 个年头。

这一年的教师节，马爸爸宣布了退休计划：将在一年后，辞去阿里巴巴集团董事局主席一职，由阿里巴巴集团 CEO 张勇接任。

阿里帝国的储君经历了数次调整，如无意外，将由张勇接下这一棒。

接班人问题历来就特别重要，阿里要活过 102 岁，必须要解决好传承问题，否则马爸爸如何全身而退？

另一方面，纵观阿里 2018 年的股价表现，上半年可谓是一路「高歌猛进」，股价在 6 月 5 日创下新高 211.7 美元，市值站上 5350 亿美元关口；下半年开始呈现颓势，股价跌跌不休，一度跌破 130 美元，跌幅达到 38.6%，市值蒸发超 2000 亿美元。

近日，阿里股价在 160 美元附近，市值仍然超过 4000 亿美元。马云退休之际，带领阿里帝国在全球疯狂地「买买买」。

IT 桔子（ID：itjuzi521）追踪到阿里巴巴在 2018 年的投资事件数量与 2017 年相比大涨 67.5%，可见阿里出手越来越频繁，似与腾讯一争高下。

一、投资概况：近 5 年整体处于投资活跃期 2018 年投资数量创下新高

首先，从阿里巴巴近 5 年的投资事件数量分布来看，2018 年相比前 4 年的投资数量大幅上涨，达到 129 起，比 2017 年增加 52 起。

当然，这与阿里巴巴在资本市场上的表现有很大关系，虽然下半年阿里股价开始下跌，但 6 月份市值创下新高，全年股价整体表现大大强于 2017 年，这让阿里有了更多的资本进行全球布局。截止到 2018 年 12 月 31 日，阿里巴巴在 2018 年的投资事件数量为 129 笔，投资活跃度甚至已经超过很多一线 VC。

二、最佳投资搭档：与红杉关系最紧密 与腾讯合投次数竟排到 Top1

从阿里巴巴的最佳投资搭档来看，与腾讯类似，无论是合投次数，还是上、下轮合作次数，红杉资本中国无疑是和阿里关系最亲密的。可见，红杉不愧为「中国独角兽最佳捕手」，在处理与 AT 等 CVC 的关系上绝对高人一筹。

此外，腾讯和红杉资本中国与阿里的合投数量并列首位，没想到阿里和腾讯的关系竟然有这么「亲密」。其次是经纬中国、云锋基金以及淡马锡。

除了红杉资本以外，与阿里在下轮合作最多的机构还有鼎晖投资、湖畔山南资本、IDG 资本以及腾讯；与阿里在上轮合作最多的机构还有经纬中国、IDG 资本、晨兴资本、真格基金。

其中，湖畔山南资本和云锋基金均与阿里巴巴有着紧密关系。

三、轮次分布解读：早期投资占比 27% 战略投资占比 32%

从阿里巴巴在 2018 年的投资轮次来看，有 27% 的投资事件发生在早期阶段（种子/天使轮、A 轮），该比例与 2017 年持平；28% 的投资事件发生在发展期阶段（B、C 轮），D 轮及以后的事件占比达 9%。此外，阿里的战略投资事件占比在所有轮次中是最高的，占比超过 30%，相比腾讯增加 10%。

可见，阿里巴巴和腾讯相比，投资策略更偏向于战略投资。腾讯的投资原则是「只求共生、不求拥有」，其更愿意给创业者更多的发展空间，不强求被投公司的业务与自身业务结合，因而被认为是最像财务投资人的 CVC；而阿里的投资风格则更为「激进」，希望能够掌握「控制权」，将被投公司整合进阿里生态体系内「造血」。

四、投资赛道解读：企服、汽车交通、本地生活、电商 TOP4 行业占比超 50%

（1）企业服务为重点布局赛道：打造数字时代商业智能基础设施 

阿里巴巴在构建底层商业基础设施的能力上相比腾讯要强很多，从电商、支付、到物流、再到云服务、以及对于 B 端商家的整合赋能等，阿里帝国的护城河越修越宽。在国内的互联网巨头中，阿里可以说是最难被颠覆的公司，没有之一，其根基要比腾讯帝国更加稳固。

从企业服务领域来看，阿里云在国内云计算市场一直处于绝对的领先地位，营收增幅在很长时间一直保持三位数的增长纪录。即使在国际市场，阿里云也占据一席之地。Gartner 数据报告显示，阿里云已经在全球市场份额中排名第三，仅次于 AWS 和微软 Azure。

阿里的钉钉则构建了一个以沟通为基础的智能移动工作平台，通过组织在线、沟通在线、协同在线、业务在线、生态在线「五个在线」助力中国 4300 万企业实现数字化工作方式。钉钉在国内的智能移动办公市场已经占据垄断优势。

阿里在社交领域做了无数次尝试，唯独钉钉在企业社交领域撕开了一道口子，即使擅长做社交的腾讯想推企业微信，也很难挽回局势。在接下来的产业互联网浪潮中，钉钉将成为阿里的一张重要「船票」。

从投资布局来看，阿里投资了人工智能领域的两家独角兽公司——商汤科技 SenseTime 和旷视科技 Face++。

2015 年马云在汉诺威刷脸购买一张邮票，第一次把人脸识别技术带到前台，背后使用的，正是旷视科技提供的技术。旷视科技的产品集中在面部识别系统上，主要在 Face++人工智能开放平台和 FaceID 在线人脸身份验证平台两大平台上。

而商汤科技除了人脸识别和身份验证，还在向自动驾驶和 AR 等领域进军，其应用场景更丰富一些。

人工智能领域是各大科技巨头必争之地，阿里自然不会让这两家头部公司被腾讯、百度等对手收入囊中，并且阿里在新零售和智能商业等领域都需要用到人工智能相关技术，因此无论从战略投资还是财务投资来看，都是一笔不错的买卖。

此外，阿里巴巴（蚂蚁金服/菜鸟网络）在企业服务领域还投资了——

• 云计算服务商「ZStack」，

• 智能销售服务提供商「探迹」，

• 为美妆品牌提供线下零售管理解决方案的服务商「秉坤」，

• 信息化云平台运营商「奥哲网络」，

• 聚焦于文娱产业的 AI+视频营销服务商「极链科技 Video++」，

• 出口退税综合服务解决方案提供商「龙图信息」，

• 定位于蓝领市场的打工服务平台「安心记加班」，

• 软件整体解决方案与服务供应商「润和软件」，

• 中小微企业一站式财税服务平台「噼里啪」，

• 信息安全解决方案提供商「锦行科技」，

• 互联网身份认证和安全产品服务商「一砂信息」，

• 软硬一体物流透明 SaaS 服务运营商「易流科技」，

• 数据智能科技公司「浩鲸科技」等。

可见，阿里在企业服务领域主要围绕云计算、数据/商业智能、新零售、企业信息化等方向进行投资布局，被投公司与其业务方向息息相关。

（2）汽车交通：抛弃 ofo 押注哈罗单车，推动支付宝渠道下沉

在汽车交通领域，阿里在共享单车上押注了巨额资金。

2018 年 2 月，ofo 将自行车作为动产抵押，换取来自阿里的 17.7 亿人民币借款。3 月，ofo 获得阿里领投的 8.66 亿美元（约 55 亿元人民币）E2-1 轮融资，此前的借款包含在内。

但由于 ofo 深陷资本旋涡，阿里持股比例仅占 10% 左右，无法掌控 ofo，并且随着 ofo 的全线溃败，阿里在共享单车领域的战略重点已经彻底转向「Hellobike 哈啰出行」。

2018 年 4 月，蚂蚁金服参与了哈罗单车的 7 亿美元融资；6 月，蚂蚁金服全资子公司上海云鑫对哈罗单车增资 20 亿人民币；9 月，蚂蚁金服联合春华资本再次领投哈罗单车 40 亿元人民币。

哈罗单车通过「农村包围城市」的差异化战略，成功避开资本围剿和恶性竞争，在二、三、四线城市站稳脚跟。蚂蚁金服入局后，哈罗单车「免押」骑行扩大到全国范围，芝麻分 650 分以上用户可享全国免押金骑行，从而推动支付宝渠道下沉。免押金骑行更多影响对押金敏感的三四线城市用户，这也正是哈罗单车的主要市场，同时也是扩展移动支付的增量市场，符合蚂蚁金服的支付渠道下沉需求。

此外，阿里巴巴（蚂蚁金服）在汽车交通领域还投资了——

• 电动汽车生产制造商「小鹏汽车」，

• 智能洗车机器人研发商「驿公里」，

• 汽车产业互联网平台「大搜车」，

• 车票查询与在线预订平台「Bus365」，

• 无人驾驶领域的新兴地图公司「DeepMap」，

• 基于人工智能技术的交通信息服务平台「Nexar」，

• 汽车后市场数据与创新应用解决方案服务商「明觉科技」，

• 电动车产业综合服务提供商「猛犸充电」，

• 共享汽车品牌「立刻出行」，

• 主打停车服务的解决方案服务商「停简单」，

• 主要从事智慧停车的运营服务商「顺易通」等。

（3）本地生活：饿了么与口碑合并战美团，围绕新零售战略加快布局

在本地生活领域，阿里巴巴的投资布局主要围绕口碑以及新零售战略展开。

2018 年 4 月，阿里巴巴联合蚂蚁金服以 95 亿美元对饿了么完成全资收购。阿里方面称，饿了么将依托阿里集团数字经济生态的商业基础设施，成为阿里新零售战略的一支重要力量。

2018 年 10 月，阿里集团 CEO 张勇正式发布内部信，宣布饿了么与口碑合并，成立本地生活服务公司。至此，饿了么完全融入阿里生态。新公司估值在 250 亿美元左右，这对于美团当时寻求以 600 亿美元估值 IPO 上市形成了一定的「挤泡沫」压力。上市后的美团受到港股低迷、持续亏损、以及阿里的战略围剿等多重因素影响，目前市值相比于上市时缩水超过 30%。

除了口碑和饿了么，阿里巴巴还在 12 月宣布阿里生态生鲜业务将围绕新零售战略进行升级调整，易果与盒马将深化合作，以进一步打通线上线下，加速建设和升级生鲜供应链体系，推进阿里生鲜全链能力。截止目前，盒马鲜生在全国的门店数量已经接近 120 家。

口碑公司的餐饮新零售负责人杜晓明曾说过，「餐饮商家在阿里一个体系内就能实现线上、线下全打通。一家实体店、一家饿了么店、一家口碑店，这将成为餐饮商家的标配。」可见，阿里在新零售领域的野心，以及对于美团的围攻意图。

此外，阿里巴巴还投资了——

• 主打无人值守便利店的新零售平台「猩便利」，

• 便利店连锁品牌「喜士多」，

• 新零售解决方案服务商「石基零售」，

• 团餐企业服务公司「禧云国际」，

• 餐饮及食品优惠平台「多维度」，

• 印度外卖巨头「Zomato」，

• 智能云 POS 电子支付终端「银盒子」，

• 互联网餐厅服务商「美味不用等」，

• 美业管理系统软件研发商「博卡」，

• 基于 SaaS 的婚庆行业 S2B2C 平「幻熊科技」等，

• 与百联集团联合打造新零售项目「逸刻新零售」。

（4）电子商务：抢滩海外电商市场与亚马逊「刚正面」，投资新租赁扩展芝麻信用应用场景

在电商领域，阿里巴巴主要围绕东南亚等海外市场加快投资布局，与亚马逊抗争。例如：

2018 年 2 月，阿里巴巴领投印度最大的网上杂货商「Bigbasket」3 亿美元融资。

2018 年 3 月，阿里巴巴集团宣布，将向 Lazada 集团增加 20 亿美元的投资，旨在加速 Lazada 这一东南亚最大电商平台的增长，同时深化其与阿里巴巴生态系统的融合。同时彭蕾将出任 Lazada CEO 职务，原 CEO Bittner 将出任高级顾问职务。

2018 年 4 月，阿里联手软银对印度电商 Paytm E-Commerce 投资 4.45 亿美元，Paytm E-Commerce 与亚马逊印度部门及印度本土企业 Flipkart（腾讯投资）相竞争。

2018 年 5 月，阿里全资收购巴基斯坦电商平台「Daraz」。Daraz 自称是巴基斯坦、孟加拉和缅甸最大的电子商务平台，业务几乎覆盖了南亚所有国家。

2018 年 8 月，阿里收购土耳其电商公司「Trendyol」的绝大多数股权，对该公司的估值至少为 7.5 亿美元。Trendyol 专注于时装销售，目前是土耳其、中东和北非地区最大、增长最快的移动电商平台。

2018 年 12 月，阿里巴巴联合软银旗下愿景基金领投了印尼版淘宝「PT Tokopedia」新一轮 11 亿美元融资。此轮融资结束后，该公司的估值超过 70 亿美元。按照 CB Insights 的统计，PT Tokopedia 将因此成为印尼估值最高的创业公司。

除了海外市场，阿里巴巴还在国内市场以 45 亿人民币投资致力于服务农村市场的生态电商服务平台「汇通达」，共建农村商业新生态；领投生活方式分享社区「小红书」的 3 亿美元融资；母婴社区电商平台「宝宝树」，以及二手回收平台回收「回收宝」，并向酒类垂直电商「1919」战略投资 20 亿人民币，持股约 29%，成为 1919 第二大股东。

在新租赁经济领域，为「芝麻信用」不断寻找应用场景是阿里巴巴（蚂蚁金服）投资布局的主逻辑之一。

阿里巴巴（蚂蚁金服）投资的相关公司包括——

• 会员制时装共享平台「衣二三」，

• 女装租赁平台「女神派」，

• 男装订阅电商「垂衣」，

• 办公设备租赁平台「人人租机」，

• 共享雨伞「漂流伞」等。

（5）金融科技：蚂蚁金服估值达万亿，扩展海外支付市场

蚂蚁金服在 2018 年共完成 3 轮融资。2 月，阿里巴巴通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服 33% 的股权；6 月，蚂蚁金服宣布完成总额 140 亿美元的新一轮融资，主要用于支付宝的全球化拓展，自主科研投入和全球顶尖人才的招募；随后，保险巨头太平洋人寿宣布 16 亿元投资蚂蚁金服。从投资布局来看：

2018 年 3 月，蚂蚁金服出资 1.845 亿美元购入挪威 Telenor 集团在巴基斯坦的子公司 TMB（Telenor Microfinance Bank）45% 股权，未来将输入支付宝的技术和经验。TMB 是当地一家小微金融银行，在巴基斯坦有 181 家分行、76000 家代理网点，主要为当地社会中较少权益或没有银行账户的人群提供小额融资和相关金融服务。

2018 年 4 月，蚂蚁金服投资了孟加拉领先移动金融服务商「bKash」，并提供技术支持，将 bKash 打造成当地版的「支付宝」，为孟加拉国提供更方便和安全的金融服务。这是 2015 年蚂蚁金服实行全球化战略以来，以「投资+技术+经验」方式进入的第九个亚洲主要国家。

2018 年 12 月，蚂蚁金服与英国跨境支付企业 WorldFirst 谈判，拟以约 7 亿美元的价格收购后者。WorldFirst 向世界各地的企业、银行、资产管理公司和个人提供外汇和货币对冲服务‎。就在 2018 年夏季，WorldFirst 成为了第一家获准在中国支付服务领域经营的外国企业。

此外，蚂蚁金服在国内市场还投资了——

• 提供「互联网+移动支付」解决方案的服务商「佳都数据」，

• 投资交流交易平台「雪球」，

• 基于税务信息的大数据征信服务商「微众税银」，

• 智能投顾服务提供商「阿法金融」，

• 为物流行业提供一站式科技与金融服务商「凯京集团」等。

（6）其他经典大额投资案例

阿里在 2018 年投资的典型案例还包括：

• 收购万达电影 7.66% 股份，收购总价 46.8 亿人民币；

• 参与居然之家高达 130 亿人民币的股权投资，阿里巴巴及关联投资方投资 54.53 亿元人民币，获得居然之家 15% 的股份；

• 以 50 亿控股物联网芯片公司乐鑫信息科技（上海）有限公司，这是全球第二大 WiFi 芯片商；

• 与菜鸟等以 13.8 亿美元投资中通快递约 10% 股权；

• 参与智能芯片领域独角兽公司「寒武纪」的数亿美元 B 轮融资；

• 参与华人文化的 100 亿人民币 A 轮融资；

• 以 150 亿元战略入股分众传媒，占股 10.3%；

• 参与苏宁体育的 5 到 6 亿美元 A 轮融资；

• 领投智能投影设备研发及生产商「坚果投影」的 6 亿元 D 轮融资等。
  

五、地点分布解读：北上广占比超 60% 海外投资占比 15%

从阿里巴巴在 2018 年的投资区域分布来看，一线城市（北京、上海、广州、深圳）占比超 60%，Top5 省份占比达 75%，海外占比达到 15%。

除了前文提到的海外公司以外，阿里巴巴还投资了——

• 荷兰的 NFC、RFID 元件供应商——Smartrac，将利用 NFC 和 RFID 标签的防伪溯源为各大品牌提供保护和认证能力，以此来对抗假货、打击盗版；

• 美国移动视频创企「NewTV」；

• 泰国人力资源科技初创公司「GetLinks」；

• 以色列公共交通智能优化系统开发商「Optibus」；

• 车载 AR 导航系统「WayRay」，

• 印度版菜鸟网络、本土物流服务初创公司「XpressBees」等。

阿里巴巴从打造数字化时代的商业基础设施，到押注共享单车和新租赁经济推支付，以及围绕新零售战略和海外电商、支付市场加快投资布局，构建起了越来越稳固、庞大的阿里帝国。

即使马爸爸明年退位，阿里帝国也很难被撼动了。

就看阿里能不能活过 102 岁。

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