美国的精品健身工作室很赚钱！但还不足以成为上市公司！

精品健身工作室表挺赚，投资者看上了这块肥肉！

由于电商的崛起，美国很多线下实体店面都行业遭遇最寒冷的冬天，产业弥漫着恐慌的同时，所幸在不远一处，有一朱“腊梅”傲立于一角，凌寒独自开，这朱腊梅便是精品小型健身工作室。

与很多其他依赖消费者的行业遭遇不同，美国健身房生意蒸蒸日上，独具一种抗经济衰退能力。一些诸如Barry’s Bootcamp、Pure Barre和CorePower Yoga因完全符合年轻一代即千禧代（80-90后）以及Z代后来（译者注：1995年出生的一代）者口味，生意红红火火，赚的盆满钵满。

难怪很多私募投资商都觊觎于健身、健康这块肥肉，其中不乏诸多投资商业已涉足美国各行各业多个领域。其中一起股权购买案就发生在近期, 即TPG Growth收购Club Pilates股权。

但是，能上市赚钱的却是一个低价健身俱乐部！

如果你是资深炒股人士，对健身房的看法就会大相径庭：他们认为所有的精品健身小型工作室根本不能做成上市企业。就连最出名精品健身工作室SoulCycle Inc也在2015年推迟了自己上市的计划，日前这个公司也没有就其何时再冲击上市做出任何表示。然而如果待上市企业同意创意型上市议案，私募公司有权利对以上以及股权激励进行修改。

就近几年而言，健身行业称得上公开交易级具规模的公司估计也只有Planet Fitness 了！其实，美国股市上还有ClubCorp和Town Sports这两个以健身俱乐部为期核心业务模式的公司。但是，ClubCorp 更偏重于高尔夫会所，而Town Sports的业绩在逐年下滑，面临困境。

这家低价型健身俱乐部品牌和精品健身工作室相差十万八千里，但却可以被拿来做比较的对象。Planet Fitness连锁品牌，投资18亿美金，获得私募公司TSG Consumer Partners全力支持，自2015年八月份公开上市以来，股值已经强劲提升了大约30%，远远高于美国标准普尔500基准指数。日前Planet Fitness市值已几乎超出2017营业收入13倍之多。

高端品牌应该获得更高收益

主营高端健身的企业的股票溢价高于诸如Planet Fitness传统连锁品牌，也是合情合理的。而事实上大多精品小型健身工作室没有选择与大型企业联袂合作继而进行公开上市，不然的话会获得更加优秀的股票溢价。据派杰（译者注：Piper Jaffray：互联网数据中心）公司常务董事Brian Smith称：天然有机食品供应商Hain Celestial Group公司因其高端的有机产品质量，众多大股东向其抛出“联袂合作”橄榄枝。 

2015，美国健身房行业的总收入已经超过260亿美元。

多方向发展更被看好

由私募公司Leonard Green& Partners支持的Equinox控股公司就具备公开上市各类潜质。除了其旗下拥有的SoulCycle品牌之外，它还持有豪华高端健身连锁俱乐部品牌Equinox、低价亲民的健身俱乐部品牌Blink Fitness和高端瑜伽馆Pure Yoga在美国的加盟店面。坐拥如此多种品牌，业态形式种多样自然是卖点多多，极容易获得华尔街投资公司的大力支持。

加之Equinox健身俱乐部和Blink健身俱乐部具备较高且稳定持续的会员续费率，以及再消费优势，股东对其抱有很强的投资信心。以上会员二次消费优势亦有助于填平弥补未来SoulCycle或将出现的营业收入亏损，因为SoulCycle盈利模式主要依靠单次授课（而非持久会员）的课时费，无疑给日后市场营收的预测增加了难度。以上多种品牌强势联合，迎合多种顾客消费需求以及顺应当前潮流，在理论角度较传统健身连锁俱乐部而言，将催生更迅猛增长势头。

合并是投资商希望看到的

另外一项强强联合或将来自Roark Capital私募机构。这家位于美国亚特兰大公司，将有必要游说诸如Anytime Fitness、主打高强度间歇运动的精品健身工作室Orangetheory以及美发沙龙DryBar（译者注：一家“非典型美发沙龙”，不剪发、不染发，仅提供洗吹造型服务。这家公司以惊人的速度改变了美发行业。2010年我第一次发现这家公司时，它只有4家门店，全都位于南加州。今天，DryBar已经在美国境内拥有近40家美发沙龙，还有一家伦敦门店即将开张。拥有3000名员工的DryBar今年的营收或将达到5000万美元。）

等组合公司强强联合，亦或有望将Massage Envy（译者注：水疗按摩会所）纳入其革命联合阵营。而Anytime Fitness旗下就拥有Waxing The City沙龙连锁品牌。

即使无强强联手可能，位于康涅狄格州格林威治市的L Catterton私募公司也试图着手撮合旗下两个驰名品牌CorePower Yoga以及Pure Barre进行整合，而后提请公开上市或将其出售给其他私募股份公司。

无独有偶，另一家私募企业North Castle Partners也同样借鉴了以上运营模式，即试图让Barry’s Bootcamp和SLT(译者注：全称为Strengthen Lengthen Ton SLT是「Strengthen Lengthen Tone」的第一个英文字的缩写。Strength＝「强壮体格」、Length＝「伸展至极限」、Tone＝「调节身体状况」，如同它的名字一般，甚至可以说是挑战身体的极限。SLT主要利用一个叫Mega Former的器具来进行肌肉训练，再附加皮拉提斯和有氧运动，结合而成的50分钟的运动)接受强强联合共赢方案，认为说共同联手肯定比各自为战，在效收盈利等诸多方面要好很多。

L Catterton 持有Peloton的股份，貌似后者将单干，据报道其有望获得一轮独角兽(10亿美元)的估值。

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诚然，出于私募公司本身就处在以追名逐利，以获取最大投资效益为宗旨的行业原因，他们有时候会得出如下结论：即各个公司各自为营，与各方都大有益处。但也不乏一些人企业意图孤注一掷、玩一些新鲜玩意儿，如此看强强联合也不失为良策。

上文中提到的一些公司情况可以参考以下链接查看：

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