寒武纪收获3亿大单，AI明星在质疑声中负重而行

老白泰伯网 2022-04-26

报道数字经济

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泰伯网老白 | 撰文

日前“AI芯片第一股”寒武纪公告，公司中标南京智能计算中心（一期）项目，合同金额3亿元。

寒武纪成立于2016年，今年7月20日登陆科创板。自从公布上市计划后，围绕寒武纪的质疑声便从未中断过。

因此，这笔来自南京的3亿项目，对于寒武纪而言无疑是道积极信号。

综合来看，外界质疑的核心是寒武纪的盈利能力。2017-2019年寒武纪净亏损分别为3.8亿元、0.4亿元、11.8亿元，三年共亏损约16亿元。今年前三季度，寒武纪净亏损也已达到3.1亿元。

寒武纪曾解释，研发支出是其持续亏损的主要原因之一。2017-2019年，寒武纪研发投入占营收比例分别达到122.32%、205.18%、380.73%。

财报显示，今年前三季度寒武纪研发费用4.33亿，营收1.56亿，研发投入接近营收的三倍。

高研发投入是科技企业的标配。对于一家成立仅四年的AI企业而言，持续的研发投入也很难让业绩做到“好看”。

然而，外界不看好寒武纪还有另一层原因，那就是市场环境。

寒武纪在回复上交所问询时曾透露，2017-2019年，其终端智能处理器IP授权业务收入主要来源于寒武纪1A和寒武纪1H两款产品，占到主营业务收入的98.95%、99.69%、15.49%。其中，对华为海思的销售金额占其IP授权业务收入的100%、97.94%、92.56%。

不过后来华为海思开始自研AI芯片，2019年寒武纪的IP授权业务收入随之大幅下滑41%。

华为从合作伙伴转向竞争对手后，寒武纪的市场环境越发艰难。

受此影响，寒武纪表示2020年终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。而且未来在终端、云端、边缘端AI芯片产品领域，双方很可能会发生正面竞争。

另有分析认为，在华为海思之外，目前英伟达、英特尔、高通、联发科、ARM等传统厂商也在大力布局AI芯片，寒武纪面临强敌环伺的局面。

寒武纪上市后，起初股价飞涨，市值很快接近1200亿。但此后在质疑声中股价一路下跌，日前其市值已缩水至600多亿左右。

寒武纪的缔造者是陈云霁、陈天石两兄弟。

哥哥陈云霁生于1983年，弟弟陈天石生于1985年，两人都是出自中科大少年班的天才。哥哥14岁考入中科大少年班，弟弟16岁考入中科大少年班。陈天石的大学专业是计算机，读博期间转向人工智能。毕业后他进入芯片行业，加入了哥哥陈云霁所在的龙芯。

在龙芯期间，陈天石诞生了将AI与芯片结合的想法，随即两兄弟成立寒武纪。事实证明，他们抓住了产业的脉搏。

但是公司成立不久，陈云霁便退出了公司。最新财报显示，目前寒武纪的大股东是陈天石，持股比例为29.87%。

尽管很多投资者不看好其前景，但在芯片产业国产化的大趋势下，寒武纪的未来也远非一片灰暗。

芯片不都是巨头的天下，做好市场细分，穿越国外垄断，创企同样有一席之地。

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