复旦-ZEW经济景气指数第82期发布：对华保护主义抬头加大经济复苏压力，新环境下结构调整到位尚需时日

2020年6月27日，复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第82期CEP的调查结果。

中国经济的景气指数从0.00下降至-8.3，美国经济的景气指数从-16.70上升至-8.33，欧元区经济景气指数从-16.70上升至-5.56。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为:“中国经济指标的下行，主要是来自于外部环境的贸易保护主义对于中国的误解，高度开放的中国经济面临短期调整。欧美国家对于经济的积极恢复政策，利好其基本面的修复。”

未来3个月中国的通胀率为4.31%，未来一年的通胀率为4.52%。与5月数据相比，长短期预期均出现上调。美国的短期通胀率为1.62%，1年期通胀率为1.61%，与上月预期判断相比，长短期预期均出现下调。孙教授指出:“第一，中国振兴经济带动投资需求，刺激消费端回暖，需求因素带动工资上升；第二，贸易保护主义造成供给端企业停摆，供给不足促使劳动力价格上升；第三，受汇率、大宗商品价格因素影响，进口价格上升，工资随之上升。”

本期发布的非金融行业景气指数中，汽车、化工/制药、机械/工程、电子产品、零售贸易、建筑业、能源、信息技术和通讯服务的行业景气指数分别为：-17.65、14.71、5.88、-20.59、-8.82、14.71、8.82、14.71和8.82。与5月调查结果相比，仅在通讯服务行业出现景气指数上调，汽车、化工制药、机械工程、电子产品、零售贸易、建筑业、能源、信息技术行业的景气指数均出现不同程度的下调。孙立坚教授认为:“当下人员流动还未完全开放，通讯行业基本收益于网课、网上办公的需求因素。其他行业因受这轮贸易保护冲击，需进行调整；各类企业虽在积极进行行业优化、产业结构升级，但主动破旧立新的效果显现仍需时日。”

北京、上海、香港、广州、深圳、天津和重庆各地区经济景气指数分别为-20.00、5.88、-20.59、0.00、-2.94、-29.41和-26.47，与5月调查结果相比，仅香港经济景气指数出现上调，北京、上海、广州、深圳、天津和重庆经济景气指数均出现不同程度的下调。孙立坚教授认为:“内地各城市经济受到贸易保护政策影响；北京疫情反弹对于其他城市造成了一定程度的负面辐射效应和影响，我国地区经济同样急需新增长极，来应对下行压力。”

下一期对中国经济的CEP调查将在2020年7月21日发布，敬请期待。

此次调查汇集而成的结果及更多具体信息，敬请关注 6月30日（周二）14:15 第一财经频道的电视直播，复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授将进行详细的报告解读，本公众号也将于其后发布报告全文。

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微信编辑 | 陈佩薇

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