财报 | 石药年中业绩公布：上半年营收净利双增长，集采价值凸显
8月28日，石药集团发布年中业绩，财报显示营收为125.9亿元，同比增长12.6%；净利润为23.1亿元，同比增长23.2%，营收净利双增长。成药业务方面，重点成药在市场推广和下沉的带动下保持快速增长，核心药品恩必普同比增长29.7%，抗肿瘤收入同比增长44.4%。加上新品拓展有序展开带来新收入，确保了收入端的良好增长。据了解，其中用于帕金森的仿制药恩悉4月上市，已完成23个省挂网，进入360多家医院。
抗肿瘤药物或成利润新的增长点
抗肿瘤药作为石药集团长期布局的专业领域，是其一大驱动因素。肿瘤药三大单品多美素（盐酸多柔比星脂质体注射液）、津优力（聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子）以及克艾力（注射用紫杉醇白蛋白结合型）。2020年克艾力销售额接近20亿，津优力和多美素均超过20亿。本报告期内，多美素销售收入增加51%，津优力增加12.8%，克艾力增加17.9%。肿瘤药三大单品2021年的迅猛增长（增速不会低于2020年）会是集团主要的营收增长来源。其中克艾力为第二轮集采产品，在进入集采后放量显著，降价68.9%后仍取得了17.9%的销售额增长，集采减费增收逐渐彰显成效。
心血管领域产品收入人民币 14.5 亿元，同比增加 31.1%，其中玄宁的销售收入增加32.1%，而恩存进入了集采执行的第二年，中标省份所报的采购量明显增长，拉动了本期的销售收入增加35.5%。抗感染产品收入14.15亿元，同比增加3.2%，消化代谢疾病和呼吸系统产品销售额均同比下降，收入分别为2.47亿元、1.9亿元，同比下降2.7%、25.7%。
研发持续加码，投入同比增加11%
石药中报显示，本期的研发费用达人民币16.13亿元，同比增加11%，约占成药业务收入的14.4%。
纵观石药集团的发展史，截至目前大致可看出阶段性变化的趋势。石药集团早期是青霉素、维生素生产大户，2012年之后开始在创新药方面有所建树。石药集团经过多次的业务精简，成品药和原料药比例已完全逆转。目前在研项目约300项，其中小分子创新药40余项、大分子创新药40余项，新型制剂30余项，主要聚焦在抗肿瘤、免疫和呼吸、精神神经、代谢、心脑血管系统及抗感染治疗领域。目前有29个产品处于注册审评待批阶段，40个产品正在开展临床试验(包括33个创 新药以及7个新型制剂)，5个产品正在进行生物等效试验，以及11个产品及临床试验适应症待批临床批件。预计2020-2022年有望每年推动3-5个新药品种上市。
石药集团在研发方面的重点布局主要是纳米药物技术平台和大分子药物平台。在纳米药物递送技术方面，公司已有的系统布局为：纳米脂质体、白蛋白纳米脂质体、聚合物胶束，以及用于递送核酸药物及核酸疫苗的脂质纳米粒在内的多項核心递送技术；在大分子药物研发方面，重点开发多功能化的蛋白及抗体药物，如双抗、三抗以及新型的ADC药物。
石药集团表示，未来五年，预计将有30余个创新药及新型制剂产品，以及60余个仿制药上市，这些新产品的上市将能支撑本集团未来的高质量增长。包括：纳米技术平台研发的米托蒽醌脂质体、多西他赛白蛋白纳米粒、西罗莫司白蛋白纳米粒、顺铂聚合物胶束、紫杉醇白蛋白纳米粒（速溶）等产品；非肿瘤领域的超长效的GLP1-IgD/IgG1 Fc融合蛋白、全球新的CX43抑制及激活抗体、基于酶法偶联的新型ADC及ISAC、基于新型不对称结构的CD20/CD47等双抗产品；针对新冠病毒突变株的多价mRNA疫苗、半年给药一次的小核酸药物都是具有全球专利及极具市场价值的重磅产品。
此外，石药集团也通过收购和合作获得了多款重磅新药，以加强、扩充产品管线。
作为传统龙头药企，石药的销售能力在国内首屈一指，核心产品恩必普至今仍是国内单品药物的销售冠军。但在创新药研发和BD方面，与国内一流药企相比，目前仍有一点慢。从石药目前已有的研发项目来看，公司寻求追求差异化创新和具有临床价值的药物。未来如何让创新产品快速放量，如何布局产品销售，如何以FIC或BIC的产品走向国际化，将是摆在石药集团面前的挑战。
参考来源：石药2021年上半年报，石药官网，中国经营报
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