【主题演讲】Nicholas Lardy：中国经济增长将更多依赖服务业与消费

原创声明：本文为作者在第五届CF40-PIIE中美经济学家学术交流会全体大会“中美经济形势与风险”上的主题演讲，由CF40秘书处翻译整理，转载请注明出处。文章仅代表作者个人观点，不代表CF40立场。

文／Nicholas Lardy　PIIE高级研究员

作者简介

Nicholas Lardy

PIIE Anthony M. Solomon Senior Fellow

NicholasR. Lardy is the Anthony M. Solomon Senior Fellow at the Peterson Institute forInternational Economics. Lardy is the US’ leading expert on the Chineseeconomy, and his book Markets Over Mao tracesthe increasing role of market forces in China’s economic progress. He joinedthe Institute in March 2003 from the Brookings Institution, where he was asenior fellow in the Foreign Policy Studies Program from 1995 until 2003 andserved as interim director of Foreign Policy Studies in 2001. Before Brookings,he served at the University of Washington, where he was the director of theHenry M. Jackson School of International Studies from 1991 to 1995. From 1997through the spring of 2000, he was also the Frederick Frank Adjunct Professorof International Trade and Finance at the Yale University School of Management. 

Nicholas R. Lardy 是PIIE的Anthony M. Solomon高级研究员。他是著名的中国经济问题专家，其著作《民进国退》(Markets Over Mao) 称市场力量在中国经济发展中扮演了重要角色。Lardy于1995年到2003年期间担任布鲁金斯学会外国政策研究项目的资深研究员，2001年起还担任该项目的临时主任。在布鲁金斯学会任职前，Lardy是华盛顿大学Henry M. Jackson国际研究学院主任（1991-1995）。1997年到2000年春，Lardy还担任耶鲁大学管理学院国际贸易与金融系的Frederick Frank兼职教授。

对于最近几年的中国经济增长，很多观察者越来越悲观。他们指出，在过去36个季度中，中国的工业增加值增速有35个季度在下降，中国的汇改也造成了较大波动，国内地方政府的负债增长也让人担忧，钢铁、水泥、化工等产业出现了严重的过剩产能。总之，中国的经济金融系统有很多不确定性因素。

但是，我不赞成对中国经济持悲观态度。需要注意到的是，中国的转型在一开始是比较慢的，但从2012年三季度开始，中国经济出现了一些新的增长点，主要是服务业。现在，服务业已成为中国非常重要的新经济增长点，2014年第四季度开始，中国的服务业占GDP比重越来越高，目前已达二分之一。

批评者对此会有一些不同看法。他们认为服务业在2015年的优异表现主要源于上海证交所的交易量大涨。此外，批评者们提及，最近几年中国的工资增长不是很强劲，国家统计局最近也发布数据称一些产能过剩行业的工资增长在下降，并且公共经济和私有经济在过去一年当中都出现了工资水平下降的现象。他们指出，随着经济增长的放缓，产能过剩行业的就业也在减少。

不同于这些观点，我认为，中国未来的经济发展表现会非常好。原因是，自2013年第一季度开始，中国的需求侧增长始终高于GDP增长。劳动人口在减少，这有可能会使得未来几年工资的增长率高于GDP的增长，并且可支配收入会更多，这将使得中国经济向消费的转型更加平衡。

此外，2010年时，中国居民对于住房的需求实际上就已经达到高峰。这样一来，不光是可支配收入上升，储蓄率也随之下降。社会保障制度的建设也在帮助降低储蓄率。

最后，随着经济增长，服务业的比重会不断上升。与此同时，中国的个人消费比重在过去十年也在不断上升。因此，服务业会出现更多的岗位需求，这有助于改善就业率。

另外，在供给侧方面也应看到，从2000年开始，人民币在不断升值，2010年时这种升值趋向更加强劲，这有助于促进服务业的增长。政府也在进行税务上的改革，“营改增“为服务业增添了更多活力。

总的来看，我认为服务业和消费将会持续推动中国经济的增长，中国经济对于工业的依赖将弱化。目前，中国政府也在推动这一方向的变革，比如降低民营企业进入服务业的门槛、努力建立完善社会保障制度、保证民企在贸易方面的平等待遇等。这些举措都能够进一步为服务业提供动力。

总之，在未来的很长一段时间内，中国的经济增长模式将转向以服务业和消费为主。

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2016“CF40—PIIE中美经济学家学术交流”

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