积极应对人口老龄化，金融可以做些什么？
重阳节是中华民族敬老养老文化的集中展示，而在老龄化程度不断加深的今天，养老已经不仅局限于文化道德层面，更是一项牵涉全社会的系统性工程。
据新华社消息，日前，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平对老龄工作作出重要指示，要求贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，把积极老龄观、健康老龄化理念融入经济社会发展全过程。
那么，要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，金融领域应该做些什么？
第七次人口普查数据显示，2020年，我国60岁及以上人口达2.64亿人，占总人口比重的18.70%，较2010年上升约5.4个百分点，根据中国社科院的预测，到2050年时，这一比例将高达37.2%。
但是，在严峻的人口老龄化趋势下，我国尚未积累足够的养老财富。一方面，作为第一支柱的基本养老保险，赡养率不断提高、收不抵支缺口逐渐扩大；一方面，养老保险三大支柱发展不平衡，特别是第三支柱个人商业养老保险体系严重滞后。
不久之前，在中国金融四十人论坛（CF40）主办的第四届金家岭财富管理论坛上，来自金融和社会保障领域的多位重量级专家，从税收和养老金制度改革，养老金投资，银行、保险、理财等不同机构，国际经验和量化分析等多个角度，对养老第三支柱的发展进行深入探讨。
重阳佳节之际，我们梳理了部分精彩观点，供读者一览：
尚福林：提前谋划人口老龄化趋势下的财富管理需求
他表示，我国正在加速进入老龄社会。居民养老意识提高，第三支柱建设加快，将带动非常可观的资源供给。需要市场提供真正具备长期养老功能的金融产品，通过财富管理规划，平滑经济周期波动，实现跨期配置和保值增值。（详见→）
朱云来：建立基于个人全生命周期的财富积累模型
当然，上述数字最终取决于收益率和通胀率的变化情况，朱云来特别指出了提高收益和控制通胀的重要性。
他还表示，可以通过这种量化来建立一个标定的系统，从而考察财富管理到底需要发挥多大的作用。（详见→）
王毅：跳出税延思路推动第三支柱养老保险体系发展
第一，要着眼于个人所得税调节收入分配功能的恢复，夯实第三支柱养老保险基础。在现行税制下，应考虑扩大人口适用面，纳入个体工商户和自由职业者。可以考虑建立自动缴费机制，建立一定限额下的灵活的缴费机制，建立追缴费机制，让纳税人可以在一定范围内追缴之前未缴的个税。最重要的是要让个税在共同富裕大背景下更好地发挥收入调节功能。
第二，要跳出税延思路发展第三支柱养老保险。关键是要在大众投资理念、养老理念的宣传教育上下功夫。
第三，要加强三支柱基础设施建设。具体而言，就是建立以账户制为基础的个人养老金制度，实现社保、银行、税务和产品管理机构等不同平台的互联互通。最理想的场景是，一人一辈子只有一个社保账户，该账户有层次划分，分别对应三大支柱，并且与工资收入、银行帐户、纳税系统、财富管理机构以及投资产品全部关联。
第四，要完善监管规则，加强对财富管理机构的制度约束和能力建设，这是第三支柱行稳致远的最关键支撑。（详见→）
王信：让更多养老金进入可持续投资市场
他表示，近年来，养老基金广泛参与可持续投资渐成国际趋势。从实践经验来看，其长期收益显著优于传统投资。但国际养老基金可持续投资也存在一些问题，包括可持续投资的低碳标的规模小而养老基金资金规模很大、缺乏国际统一的分类标准与定义、缺乏明确可行的政策支持细则、转型风险较大等。
对此，各国政府应细化可持续投资的法律法规，明确养老基金将气候相关问题纳入投资决策过程的法律义务，监管部门应构建统一的可持续投资定义、分类标准和披露规则，提高信息披露透明度；养老基金等机构投资者应建立稳健的可持续投资治理结构，提升气候相关风险管理能力。
就我国而言，应当推动“顶层设计”和“机构参与”的有机结合，从强化能力、提供标的、提升监管效能等方面做好应对。要高度关注养老体制改革，包括第二支柱、第三支柱建设，让更多养老金进入资本市场，特别是可持续投资市场，推动构建可持续投资标准框架，加强可持续投资体系建设和气候相关金融风险管理的前瞻性研究。（详见→）
郑秉文：养老金体系须实现两个转变
从大约2010年起到今天，我国的内部收益率从14.6%下降到了10.5%，并且将持续下降，预测到2035年时将降至3.6%。换言之，中国正逐渐向发达国家的内部收益率水平过渡，这意味着我国向资产型体系转变的外部条件已经具备，从“十四五”开始，我们应做好转型的准备。
与此同时，我国养老金体系的内部结构也需不断优化。可以借鉴美、加等国的成功转型经验，从“没钱”变为“有钱”，建立高效的、具有复利作用的投资体制。建议通过提高我国养老金体系的制度吸引力让人们主动缴费，使居民存款转化为长期的养老金账户资金。具体办法是在基本养老制度中扩大8%的个人账户，将雇主的一部分缴费转移到个人账户中（例如，划拨8%），形成与住房公积金类似的1：1配比。（详见→）
罗艳君：德国养老金体系改革的启示与思考
罗艳君分析表示，各国发展路径均证明：积累养老金的本质是在预期个人长寿的前提下牺牲流动性、让渡资金管理权以换取退休以后的安全、稳定的现金流，如果没有税收优惠和财政补贴政策，完全依靠自愿很难发展壮大第二三支柱。因此，建议对我国现行的税收递延政策进行微调，鼓励第三支柱发展。
她还强调，保险行业要立足自身特点，继续苦练内功，巩固提升长期产品开发与销售、长寿风险管理与服务、长期资金投资与管理等核心竞争力，同时努力在控制销售和运营成本、提高经营管理效率和透明度上下功夫，积极参与养老金三支柱体系建设。（详见→）
刘丽娜：商业银行如何发挥养老金融体系建设的主力军作用
她强调，商业银行凭借广覆盖和高信赖的特点，具有开展养老金融业务的天然优势，其普惠性特征与养老金融天然契合，且商业银行专业性强，是优选养老资产的最佳平台和载体。然而，商业银行在养老金融业务的优势未能得到充分发挥，面临集中化、专业化、覆盖面不足的三重挑战。
为此，她提出三点建议，一是在顶层设计方面，充分发挥银行参与养老金融体系建设的主力军作用。二是积极探索将银行养老金融产品全面纳入养老支柱。尽快总结和推广第一批试点开展养老理财机构的经验，批准更多有养老资源的银行进入这一领域，进而丰富第三支柱。三是金融、社保、财税、医疗多方合力，共同构建养老金融体系。（详见→）