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美联储的麻烦与困境
The following article is from 王永利 Author wang yongli
2020年3月,为应对新冠疫情全球蔓延对经济金融带来的冲击,美联储实施量化宽松货币政策,推动美联储资产负债规模快速扩张。但问题是,这次美国大规模货币量化宽松可能难以有效收缩,美国可能遇上大麻烦了。
一方面,美国通货膨胀压力远超预期,已经引发社会不安定与对执政党的不满,迫使美联储开始缩减购债规模,并进而开始加息和启动缩表。美国财政部长也承认,去年认为通胀高企是“暂时性”的判断错误,高通胀已成全球问题,美国可能面临长期高通胀。
另一方面,美国经济增长面临很大隐患,再加上美联储开始加息缩表,经济下行压力更大,可能面临着很大的“滞胀”风险。
更重要的是,美国严重的通货膨胀,并不完全是政府救助、央行扩表推动的需求扩张、经济增长引发的,还存在着供给端受阻的影响。
面对这种情况,这一次不仅美国很难找到新的重大增长点以拉动经济快速反弹,全球范围内要找到新的增长动力拉动世界经济尽快恢复的希望相当渺茫。现在面临的问题是,经济全球发展不是在进步,反而出现令人担忧的逆全球化潮流乃至引发新冷战和世界分裂的风险。
——王永利 中国国际期货有限公司总经理
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