中报解读之碧桂园服务：净利润为 8.26 亿元，欲成为科技型综合服务商

Original 地新引力地新引力 2022-05-16

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截至 2019 年 6 月 30 日，碧桂园服务总收入达到人民币 35.16 亿元（以下单位均为人民币），同比增幅约 74.4% 。毛利为 13.78 亿元，同比增幅约 75.3% ，毛利率为 39.2% 。净利润为 8.26 亿元，增幅约 72.3% 。归母净利润为 8.17 亿元，同比增幅约 73.4% 。每股基本盈利为 30.87 分，同比增幅约 63.9% 。持有银行存款及现金总额约人民币 51.8 亿元，同比增幅约 33.7% 。经营活动所得现金净额为 8.63 亿元，增幅约 102.3% 。

管理面积情况

管理面积和合约面积迅速增长。碧桂园服务 2019 年上半年合同管理面积达 5.84 亿平米，在管面积为 2.17 亿平方米，比去年同期增长了 58.5% ，合同管理面积相当于在管面积的 2.7 倍，储备面积充足。

大湾区与长三角是主要布局地带。碧桂园服务涉及业态包括括住宅、商业写字楼、产业园、公共建筑、销售案场及三供一业，在管项目超过 3000 个，在全国 31 个省均有布局，其中大湾区占全国项目比例的 31% ，其次为长三角区域，占 21% 。

减弱对母公司的依赖度，加强第三方比例。2019 年上半年，碧桂园服务物业管理费用收入中来自碧桂园集团的部分为 19.86 亿元，占总物业收入的 76.8% 。来自第三方的收入为 6 亿元，约占总收入的 23.2% ，相较于 2018 年同期来说，增长了 315% 。从历年第三方占碧桂园服务在管面积的比例趋势来看，自碧桂园服务上市以来，第三方占比增加了约 10% ，以碧桂园在管面积的增速来看，这个比例是十分可观的。

运营情况

总收入高速增长。碧桂园服务 2019 年上半年总收入达到人民币 35.16 亿元，去年同期约为 20.16 亿元，同比增长了约 74.4% ，年度复合增长率为 40.9% 。

增值服务收入增速快，发展潜力大。碧桂园服务 2019 年上半年社区增值服务与非业主增值服务收入总计为 9.07 亿元，约占总收入的 25.8% ，相较去年同期收入 4.47 亿元，实现了翻倍的收入。其中，社区增值服务中收入最多的是家居生活服务，同时也是增长速度最快的一项，说明在社区家庭生活服务具有极大的发展潜力。

社区增值服务盈利空间大。根据历年来碧桂园服务各项业务毛利率情况来看，社区增值服务的毛利率最高，基本保持在 55% 以上。其次是非业主增值服务，毛利率在 40% 以上，毛利率也较为可观。最后才是物业管理服务，毛利率在 30% 左右，但是在 2019 年中，经过碧桂园服务规模化、智慧化的管理后，物业管理服务的毛利率达到了新高。

净利润额增长强劲，净利润率均速增加。碧桂园服务 2019 年上半年净利润为 8.26 亿元，同比增加了 72.3% ，增长速度较为快速，相比去年年末约增加了 3.5% ，但是相比去年同期来说，碧桂园服务的净利润率却有略微下降.。

重大事项

根据碧桂园服务发布的 2019 年中报消息，2019 年上半年碧桂园服务发生的重大事件有三件，分别是：

1 月 11 日，碧桂园服务与 J.P. Morgan Securities PLC 及卖方必胜订立协议以每股股份 11.61 港元配售股份 1.69 亿份。董事会决定筹资后的 70% 用于收并购项目，30% 用于科技与智慧化投资、城市服务及增值服务新业务开拓投资。在 1 月 24 日完成了配售，扣除相关费用及开支后，碧桂园服务收到所得款项净额约为 19.43 亿港元。

3 月 19 日，碧桂园物业服务以 9000 万元购买北京盛世物业服务公司 30% 股权。

5 月 13 日，碧桂园物业服务更名为碧桂园智慧物业服务集团股份有限公司。

未来发展

对于未来发展方向，碧桂园服务主要分为以下几个部分：

保持有质量的规模扩张，进一步发挥规模效应优势。积极从中小物业开发商、政府、产业园、学校等客户获得新业务，并自向非业主提供的预交付服务中获得商机。评估现有业务位置周边地区的机会，透过外拓加大项目密度，实现区域闲的地理协同与互补效应。

稳步实践城市服务一体化运营模式，探索践行智能产城物业管理。碧桂园服务将基于数字化城市运维平台，将市政公共服务覆盖城市基础设施、公园景区、文体场馆、交通枢纽、医院学校、商业写字楼、住宅小区等多业态融合，形成一体化运营的城市大物业模式。同时碧桂园服务也将发力智慧产城物业管理，向企业提供前期工程顾问服务、示范区物业管理服务、招商与产业服务、商务接待会务服务及企业管家服务，以此推动产城物业项目服务标准化、精益化管理。

推动科技赋能，构建智慧小区，凸显市场竞争力。服务上，碧桂园服务将深入布局智能小区、平安小区、智能商圈、智能环卫等领域，运用智能技术与业务需求实现匹配，缩短对业主的服务响应时间，提升业主满意度；安全性上，实现小区的安全升级，通过智能对讲、明火检测、行为识别、外来人员进入小区路线追踪、联动指挥等手段，大幅降低电梯事故、消防事故、盗抢犯罪事故等。同时，将与博智林机器人共同研发、推动清洁机器人及物流机器人在小区内的应用。与电信进行战略合作，未来共同打造 5G 智慧社区，基于 5G 技术构建小区无线网络。