【贸金系列课08】物流金融源流

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撰稿人 | 任文心

来源 | 贸易金融

物流金融

学习源流的目的，是为了更好地理解知识要点。

物流金融，最早的雏形是以物融资，即物品质押，获得现金。

具相关资料显示，西方，物品（存货）质押融资，早在19世纪中叶已初具规模。此时的物品质押，主要是将物品质押于专门的仓库，到期还款后，货物才可以出仓。这类质押属于静态质押。

静态质押期间，货物不能出仓，不太利于货物流转变现。随着经济发展的需要，逐渐催生第二阶段，动态质押阶段。

第二个阶段，是从19世纪中叶到20世纪70年代，同期出现的，还有应收账款融资。

动态质押，质押品保持质押总量的动态平衡即可，质押品可按需出仓入仓，以保证生产经营。

即借款企业可以在保持质押存货总量平衡情况下通过交保证金，补充新的存货，或根据银行授信等方式取回质押存货用于企业生产和运营。

第二阶段，对仓储的实时监控，提出了较高的技术要求，要求仓储管理者，实时控制仓储总量，以保证质押品的价值足值。

随着监控、管理技术的提高，质押逐步从仓储向物流领域渗透，物流企业通常掌控着物流运输和仓储两个环节，动态质押逐步从单一的仓储物资，范围逐步拓展到物流在途物资、仓库在库物资的总和。

第三阶段从20世纪80年代一直到现在，与物流金融并行，同时得到大发展的还有供应链金融。

应收账款融资、预收账款融资、支付结算、信用证、保险等贸易金融产品的成熟，成就了供应链融资，也促进了物流金融的成熟和发展。

物流金融，质押融资范围从仓储环节，扩展至运输+仓储的全流程。这一流程和供应链的流程逐步融合，互为补充，共同建立了供应链金融良好的生态环境。

这一阶段的物流金融，在物流监控模式下，物流企业的深度参与，盯住供应链上的物流及相关的资金流，在不影响供应链上货品正常运作基础上，为融资企业提供短期流动资金，并确保资金流动的安全性、风险较低。

我国物品质押，很早就有，比较成型的是典当行。

中国典当行起源于南朝齐，其最早的经营者是佛寺僧人。但当时并没有典当行或当铺的称谓，所以一般叫做寺库。

之后，宋代王安石变法中就成立了京都市易务，明确规定商家可用存货作为抵押向管家借钱。

虽然中国起步较早，但主流经济还是小农经济，宋代虽有早期资本主义萌芽，但朝代更替，元朝建立，将萌芽扼杀在摇篮中，中国经济重又回到小农状态。之后历史的种种因素，阴差阳错，虽有典当盛行，有会票、银票等信用票据通行，却没有催生系统性的物流金融。

现代的物流金融，随着现代银行的引入后逐渐出现，90年代后迅速发展。

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