发力“抢食”深圳市场，这家央企地产商想重组上市

如今市场竞争激烈，简单整合的规模增长并未能形成实际性成效，还需要优势互补，寻找适合自身的生存之道。 

出品 / 深圳乐居   ID: szhouse

作者 / echo    字数：2578

时隔多年的一场“尘埃落定”。

近日，中国电建（601669.SH）发布公告称，旗下子公司电建地产将与南国置业(002305.SZ)筹划重组事项。 

根据公告，双方重组一方面为吸收合并，另一方面将募集配套资金。目前，南国置业已于6月8日停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得注意的是，日后重组完成，电建地产将注销法人资格，由南国置业作为存续主体，中国电建将成为南国置业的控股股东，电建地产将并入南国置业整体上市。

对此，有业内观点表示，南国置业作为上市板块，本身具有较好的市场基础，日后电建地产向其注入地产业务，很大程度上能弥补南国置业地产业务薄弱的窘境。

曾一度被称之为衔着金钥匙出生。重组成立于2005年11月的电建地产，为中国电建旗下子公司。

2010年，国务院国资委发布“退房令”后，电建地产与保利、中粮、华润等央企一同，被划分为首批16家主营房地产开发与经营业务的央企。

得益于借助母公司中国电力建设集团在规划、设计、施工、制造一体化的能力，电建地产在资源资信、工程建设及开发领域具有良好的市场竞争力。

目前，电建地产业务范围涉及土地开发、房地产开发、物业管理，产品覆盖住宅、写字楼、商业、酒店等多种类型。

此外，已成功进驻北京、上海、广州、深圳等20余个城市进行房地产开发，并成立了华北、华中、华南、华东等7大区域总部。

与电建地产发展起步不同，南国置业成立于1998年，最初为民营创始人许晓明创办，前身为武汉南湖花园置业有限公司。

2012年前后，其创始人许晓明通过不断减持获取套现，如今，许晓明已持股不到10%。

有资深人士表示，从减持到如今几近完美退出，南国置业创始人许晓明是一个精明的投资者。

将时间回溯到2009年11月，南国置业成为IPO重启后首家上市的地产公司。彼时，许晓明曾被猜测背后人脉深厚，成功运作上市并不意外。

资料显示，许晓明为北京五道口的中国人民银行总行金融专业研究生班毕业生，曾于中国人民银行深圳分行从事证券市场管理工作；

1992年前后，许加盟中国宝安集团，出任该集团副总裁，并亲历操作中国证券史上第一例收购兼并案——宝安收购延中实业。六年后，许晓明回到武汉创办南国置业。

也正因创立于武汉，南国置业大多土储也均处于武汉。目前，南国置业在武汉累积开发物业面积已近70万平方米，累积运营的商业物业面积达到14万平方米，在建的商业物业面积近7万平方米。

经过二十多年发展，南国置业成为一家以商业地产为引导的综合性物业开发企业，具有研发、物业开发和资源整合的经营模式。物业业态涵盖购物中心、酒店、公寓、写字楼、文化产业园等范畴，并已先后开发大武汉家装、南湖都会等商业地产项目。

而相较之下，电建地产与南国置业在实际业务划分，并不算冲突。南国置业主营商业模式运营开发，电建地产则可在融合基础地产开发上，与其进行互补。

事实上，电建地产与南国置业的资产重组，似乎早就初见倪端。

2012年11月，南国置业曾将旗下武汉新天地投资有限公司100%股权和南国置业8%股权转让予电建地产；

随之两年后，电建又进一步收购南国置业股份，占股40.96%，成功从第二大股东演变为第一大股东。

在电建地产的扶持下，南国置业逐渐加大规模推进全国布局，并在成都、南京和重庆均有项目开发，且大多都是于电建地产“联手”。

如2016年1月，南国置业与电建地产等成立项目公司开发南京鼓楼地块；2017年10月，南国置业携手电建地产等合伙企业开发重庆商住项目；一年后，南国置业又与电建设合营公司开发重庆李家沱项目等。

成功“加持”南国置业后的电建地产，也在逐渐发力于地产业务。2015年，电建地产房地产开发业务在中国电建的业务结构占比中已达6％，此前2014年占比仅为3.12%。

同时，在业绩体现上，中国电建公布的年报中，2015年房地产开发业务总营收达126.58亿元，同比增幅高达52.91％，营收增幅远高于其他板块。

也是在这一年，“规模化”一度成为电建地产发展的关键词。对此，电建地产在所公布的“十三五”规划中表明，将力争2020 年销售额进入行业30强，成为央企地产前5强的战略目标。

因而，在地产业务布局上，电建地产确定了“4+4+N”的发展战略，即坚持布局一线城市和重点二线城市，第一个为4个一线城市（北京、上海、广州、深圳）、以及第二个为4个二线城市（长沙、武汉、南京、成都），“N”则是未来具有发展机会的重要二线城市。

对此，作为“必争之地”的深圳，电建地产早有所动作。

2016年6月，电建地产联合金茂以82.8亿元投标价，击败包括平安不动产、招商地产、中洲、龙光、首创、金地等众多房企，拿下龙华一宗商住用地，首次进入深圳，楼面价5.68万元/平方米。

最终，该宗地块建成金茂府，是深圳历史上首宗商品房现售试点项目，于2019年年底正式入市，均价10.30万元/平方米。

3年后的2019年6月，电建地产又以总价20.12亿元+配建人才房1.90万平方米竞得光明一宗住宅用地，可售楼面价约4.3万元/平方米。如今，该宗地块备案为电建洺悦府项目，目前仍在建设中。

此外，2019年11月，南国置业也成功通过招拍挂首入深圳，以总价26.4亿元竞得一宗光明新区新湖街宗地项目。

据了解，该宗地项目为玺云著花园，已被限制普通商品住房入市价格，最高均价4.725万/平方米。根据公开信息，该宗玺云著地块电建将与华润联合开发。

值得注意的是，电建地产与南国置业在营收上，还有较大差距。

从财报来看，中国电建房地产业务2019年全年累计签约销售合同额329.16亿元，同比增加4.88%；累计实现营业收入232.79亿元，同比增长17.27%；营业成本187.56亿元，同比增长22%。

而同期，南国置业2019年实现营业收入63.69亿元，同比上升57.99%；归属于上市公司股东的净利润-3.55亿元，经营活动产生的现金流量净额较上年减少186.58%。

可以说，近些年，各类央企整合地产资源似乎已经成为一个趋势，而不管是内部重组还是外部资产整合，其最终目的是形成更好的发展模式。

但如今市场竞争激烈，简单整合的规模增长并未能形成实质性成效，还需要优势互补，寻找适合自身的生存之道。

文中图片来源于千库网

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