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百强房企1-11月销售解读： 压力之下出成绩，累计增速12.2%超去年
一、百强累计销售业绩继续修复
百强房企1-11月累计销售金额同比增长12.2%，增速较上月继续提升1.1pct。整体来看，由于今年销售和供货节奏后移，百强房企业绩在二季度同比逐步转正后，累计增速持续回温。“压力之下出成绩”，一个压力是市场热度下行，另一个是“三道红线”打乱融资节奏后转而在销售端发力。
各梯队房企月度累计销售规模同比
1-11月业绩累计同比最高的百强房企
• 禹洲的业绩之所以能逆市强劲增长，主要得益于深耕一二线核心城市的布局策略。2020年，禹洲推售货值约1800亿元，从货值分布来看，一二线及准二线占比超90%，尤其合肥、上海、扬州等长三角核心城市是重点布局区域，故而禹洲能在全国率先复工复产城市恢复中受益，实现行业逆境中的稳定增长。
• 越秀的逆市增长，与其“轨交+物业”的优势密不可分，已入市的三个轨交项目与重点发展的华东地区均销售良好，且把握市场持续回暖的时机，坚持“一城一策”制定销售策略，保供货、保销售和保回款，加快项目去化。目前，越秀已完成全年的业绩目标。
二、单月业绩环比改善，同比增速进一步回落
11月央企销售显著发力，其中，华侨城、电建、金隅表现较为突出，单月业绩规模环比提升显著。
11月单月业绩环比最高的百强房企
以电建为例，今年电建的加速增长主要得益于两方面影响：其一，快速启动了登陆资本市场的步伐，即通过并入子公司南国置业的方式实现借壳上市。其二，基于聚焦一二线的城市战略，今年电建又以上海自贸试验区临港新片区为新基点，全面进军上海，同时通过与金茂、华润、金地等品质开发商的合作，坚持借力来扩张规模。
三、新晋百强房企分析
随着行业步入精细化运营阶段，行业集中度进一步提高。依然有少数中小房企通过差异化投资策略、深度培育城市、打造特色产品突围，迈进百强门槛。以今年百强榜中出现的新面孔——浙系房企金成集团与川系房企德商置业为例：
• 金成的优势主要体现在投资端。
一方面，金成通过与多平台合作形成拿地和开发优势。其中与广西建工密切合作，布局版图除了双方大本营浙江与广西，还扩大到四川、海南等外省。数据显示，上半年金成销售额前五的楼盘，均为与广西建工合作，形成了相对稳定的业绩来源。同时，金成通过强化和规范项目管控，逐渐由开始的合作方操盘向联合操盘、自主操盘过渡，并进一步扩大品牌影响力。
另一方面，金成在投资端另一特点即是通过资源带入进行土地投拓。由于金成多元化的发展战略，除地产主业外，还包括教育、康养、农业等多个产业领域，因此在获取多元复合型土地方面，以资源为筹码，提升勾地的成功率。以上半年拿地来看，平均单宗地块的体量超15万方，最大地块的体量接近60万方。
• 德商置业的优势主要体现在产品端，并以此作为企业核心的战略支撑点。
德商置业以打造成都高端住宅市场为定位，在众多本土房地产企业“走出去”寻找机会的时候另辟蹊径。目前，德商在成都已经成为高端产品的代名词，如其开发的第一个天玺项目，即由Aedas等世界一流团队打造而成。同时，天玺系列的各款产品也是根据所在地区的市场特点进行迭代升级，体现产品独特的个性化。比如，德商捕捉到了四川人的“院落情结”，打造锦江天玺项目，推出了苏式庭院组合，满足成都人的“小庭院情结”。
产品力带动规模化和高质量竞争，德商置业凭借其高端产品线的打造，迅速在成都市场占据一席之地。2019年，德商置业在成都的销售额进入前十，其198%的业绩同比涨幅位居榜单第一。