查看原文
其他

光伏行业下半年投资策略:技术迭代马不停蹄,降本扩容前途无量

报告提纲:

1. 行业近况

1.1 政策落地早于2019年,国内需求或超预期

1.2 海外市场陆续恢复,全球光伏装机需求确定性提升

1.3 疫情加速行业整合,产业链进一步向中国转移

2. 光伏产业链情况

2.1 硅料:新产能陆续释放,落后产能逐步出清

2.2 硅片:龙头企业持续扩产,硅片环节供过于求,供需格 局恐难改善

2.3 电池片:PERC产能供过于求,HIT有望实现技术迭代 2.4 组件:双玻组件需求提升

2.5 光伏玻璃:行业格局好,双玻组件渗透率提升有望刺激需求

3. 标的推荐

报告摘要:

2020年政策落地早于2019年,国内需求或超预期

央企在2020年的态度较为积极、政策出台早于去年,电力约束问题仍然存在(但可控),受疫情影响海外需求下滑,进 而带来组件价格进一步下跌的预期,预计2020年国内装机需求将达40GW。

海外市场陆续恢复,全球光伏装机需求确定性提升

  • 2020年5月组件出口5.97GW,同比-0.87%,环比+9.42%,单晶占比88.2%。

  • 2020年1-5月组件累计出口26.20GW,同比-9.7%。其中,1-2月受春节及国内疫情双重影响,物流瘫痪导致出口受限,出口同比明显下降。3月国内复工积极,2月积压在海关的产品在3月一同清关,出口量同 比上升。4月国内基本实现全面复工复产,正值海外疫情爆发,出口量有所下降但小幅超预期。5月组件出 口环比增长,海外需求持续改善。

  • 组件出口市场进一步分散:2020年1-5月,欧洲市场和拉美市场保持稳定需求,前十大市场为荷兰、日本、 印度、巴西、澳大利亚、西班牙、德国、美国、墨西哥、越南。美国由于2019年12月对双面组件豁免201 关税,时隔十年再次跻身中国出口市场前十。

  • 2020年一季度国内新增光伏装机3.42GW,同比 -31%,其中集中式光伏新增2.23GW,分布式新 增1.72GW。全球装机24.08GW,同比-12%。 

  • 目前中国、欧美、东南亚等主要光伏装机市场疫 情已基本得到控制,东南亚和中东北非陆续开工, 预计2020年Q2-Q4全球光伏装机需求分别为25.92GW、26GW、34GW,全年光伏装机需求 110GW,其中国内40GW,海外70GW。

疫情加速行业整合,产业链进一步向中国转移

  • 疫情加速落后产能的退出和行业集中度的提升,头部 企业加速扩产,落后产能及二三线小厂加速退出:多晶硅落后产能的产品质量、成本、产线安全等 均无法与新产线比较,选择停产检修的老产能未 来复产更加困难。中小电池厂订单获取困难,即使有订单也是亏损 运营,不具备持续性。

报告节选:











































(报告观点属于原作者,仅供参考。报告来源:申万宏源)


为便于研究人员查找相关行业研究报告,特将2018年以来各期文章汇总。欢迎点击下面红色字体查阅!


文琳行业研究 2018—2020文章汇总

文琳编辑

今日导读:点击下面链接可查阅

公众号 :文琳行业研究

  1. 2020旅游风向标

  2. 2020上半年度中国旅游行业发展分析报告

  3. 后疫情下旅游目的地消费变革与数字化

  4. 2020中国住宿市场网络口碑报告

  5. 疫情对中国住宿行业的影响与趋势报告

  6. 酒店行业投资机会分析:“航”观复苏,“数”解连锁

  7. 2020本地生活行业报告

  8. 2020年亚太地区旅游行业消费者行为与态度研究报告


文琳行研报告,为各机构提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。欢迎关注【文琳行业研究】


《文琳资讯》每日提供最新信息。欢迎关注

今日导读:点击下面链接可查阅

  1. 一行一会重磅发声!年内还将减负6000多亿,这样定调货币政策,减负是否影响银行利润也有回应

  2. 饶毅:对真理和自然的态度,才是中国未来最大的挑战

  3. 接盘侠告急!7个人口大省,出生人口3年下滑117万!

  4. 激活精选层!新三板酝酿多项改革举措,提升市场获得感、协调税收优惠、增加市场流动性…

  5. 赚辛苦钱的时代来了(关于房地产的21个判断)

  6. 数说深圳40年企业发展:“每10人就有1个老板”,世界500强从0到8逆袭

  7. 真实的官场!中纪委披露重大涉黑案后的“关系网”

  8. 刚刚,叙利亚大爆炸!

《文琳阅读》每晚经典,欢迎关注!

今日导读:点击下面链接可查阅

  1. 七夕,写给自己的情书!

  2. 七夕:致我最爱的人!

  3. 今日七夕,这些照片传疯了,看完泪奔!

  4. 七夕到了,中国首组《婚礼组歌》音乐会献给天下有情人!

  5. 世界著名咖啡全解析

  6. BBC纪录片丨地平线系列:《性格的真相》(中文字幕),受益匪浅

  7. 每天学一味中药,广东海桐皮!

  8. 花1分钟学记住一个单词|drawdown


继续滑动看下一个
向上滑动看下一个

您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存