大佬恐慌了

文 | 杨国英

财经暖男 | 只说有用的

大佬开始恐慌了。

今天，大A最大的新闻，是私募大佬但斌近乎全部清仓。

在微博中，但斌解释到，“其实每次重大决定都不容易，都要付出相当的‘心智’，也要承担相应的后果与结局……今年以来乌克兰危机及之后的衍生风险是我们的聚集点，当然也包括其它一些思考……”

我查了下，但斌旗下上百只私募产品的减仓，主要是从2月22日开始（俄乌冲突加剧开始），之后逐渐加大减仓比例，目前仓位差不多一成左右。

说实话，仅从这一点，但斌还是值得尊敬的。

不像有些私募，明明是懒惰，跌残了，亏狠了，捂着不动，却以价值投资进行自我麻痹。

在动荡时代，一定要预判宏观大势，这是决定仓位和选股的前置条件，甚至这也是实业投资的前置条件。

去年底，我建议一位做高端餐饮的好友关店，他接受了我的建议，现在看，这个建议是对的，如果拖到今年底，他一家店，至少要亏1000万。

而对大A走势的预判，在去年12月中旬突破3700点时，我曾多次呼吁大幅减仓，并预言大底在3月，当然，在俄乌战争爆发之后，对具体时间点我不下判断了，这取决于俄乌事态的发展、以及央妈的相机决策，但有一点是确定的，这个大底的时间点越来越近了。

在去年12月中旬看空大A，我的核点判准是“信用收缩”，这个之前讲过多次，今天就不再细述了。

但是，今天的文章，我重点不是夸赞但斌、更不是自夸。

我重点想讨论一下，现在还有必要恐慌吗？

先结合本轮大A的回调，做一下恐慌的心理学推演：

• 在上证3700点，投资者是乐观的。

• 在上证跌到3400点，投资者有一点担心。

• 在上证跌到3100点，投资者进入恐慌模式。

（注：上述心理学推演仅代表95%的投资者）

恐慌就是这样产生的！

请问，本轮大A回调，你符合不符合上述心理学推演模式？

这就是俗人恒情，也是韭菜的源起。

在大盘或个股回调30%的过程中，前20%大都不会恐慌，而在最后10%却大都恐慌过度，然后，止损再止损，再然后，大盘或个股开始反弹了——第一波反弹，大都心有疑虑进行观望，等到第二波反弹突破前期止损点，心有不甘还想再等等，再等到第三波反弹，大盘或个股已经接近前期高点了，然后不管三七二十一，马上冲进去。

95%的投资者，之所以会进入恐慌模式，并不是对预期产生悲观，而是因为亏损严重所以对预期产生悲观。

注意，“对预期产生悲观”与“因为亏损严重所以对预期产生悲观”，这是截然不同的两个概念，前者是独立的预判，后者是市场大跌（亏损严重）后产生的羊群心理，并非是独立的预判。

所以，如果你“因为亏损严重所以对预期产生悲观”，那么，你就是羊群之一，这基本约等于韭菜了。

独立的预判很重要，独立的预判哪怕错了，也远比侥幸的绵羊要好，预判错了，你至少可以复盘和反省——而侥幸的绵羊，却怕永远侥幸下去，直到彻底丧失自己独立思考的能力，继而成为终生的韭菜。

一个合格的投资者，一定要有独立的思考能力，一定要走出被市场带节奏的恐慌模式。

在人声鼎沸处，你要悲观，要知退。

在无人问津时，你要乐观，要知进。

讲完了恐慌的心理学推演，再回答现在还有没有必要恐慌？

我的答案是：毫无必要！毫无必要！

现在的大A，已经上升到决策层的重点关注层面。

上周是金融委的维稳讲话。

今天是国务院出手，要求9月底前完成金融稳定保障基金。

所以，现在没有必要恐慌了，现在是静下来深度研究，精挑细选存在戴维斯双击（业绩和估值双升）可能性的标的。

然后，只等不确定事件的爆发（大锤落），果断进入，然后静等结构性大反弹的到来（太阳升）。

事实上，只要不ALLIN的话，现在部分与生命与生活相关的标的，早就可以进入了。

要相信决策层，要相信中国经济。

央妈的货币政策，尽管现在还隐而不发，但是，一旦危机到来，一定会发。

不仅会发，而且还会连续发。

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