拜登大动作，中国这一行业集体暴涨！更大的利好在后面
作者：暴哥
来源：暴财经（ID：icaijing123）原创
拜登一句话，引爆万亿赛道。
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6月6日，拜登政府宣布了最新的一项关税政策，美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国采购的太阳能组件给予24个月的关税豁免。
消息一出，如同给中美两国的光伏行业投下了一枚重磅利好的炸弹。
6日A股交易时间内，伏板块强势飙涨，光伏ETF大涨超4.8%。截至当日收盘，光伏板块的总市值合计达28395亿元。
美国股光伏概念股集体大涨，Array Technologies最高涨近26%，Shoals Technologies大涨超21%，Sunrun盘中最高涨超15%，SunPower最高涨近9%，Enphase Energy最高涨9.7%；晶科能源最高涨10.7%，阿特斯太阳能最高涨9.8%。
为何一项针对东南亚四小国的关税政策，能同时引爆中美两国的光伏市场？
这一切，还要从持续多年的美国对中国光伏产品的贸易壁垒说起。
为了打击中国的光伏产业，2012年10月美国商务部对进口中国光伏产品作出反倾销、反补贴终裁（简称：双反税）。为了进一步限制中国的发展，特朗普政府时期的发动了全民的贸易战，在双反的基础上增加了201税、301税，将对中国光伏产业的围剿发挥到了极致。
201税：2021年11月16日，美国国际贸易法院（CIT）正式宣布恢复双面太阳能组件关税豁免权，并下调201关税税率从18%降至15%。因此，双面组件豁免，不用交201税；单面组件暂时交15%。
301税：税率为25%。
对于中国的光伏企业而言，美国对中国生产的单面组件征收15%(201)+25%(301)，累计40%的关税；双面组件主要是25%(301)的关税。
这和这次关于东南亚四国的光伏关税政策有何关系？
关系很大！
如果中国光伏的电池、组件均在上述四国本地生产，可以获得完整原产地证的，单面产品需要缴纳15%的201关税，双面产品不需要缴纳关税。
虽然光伏产业是高科技产业，但在中国已经是一个充分竞争的行业，为了追求微薄的利润，在美国对中国的高税率之下，众多中国光伏企业前往东南亚设厂。
准确地说，美国从东南亚进口的光伏，其实都不是东南亚本国生产，或者说不是本国的企业生产，基本都是中国企业生产的。
为了对中国光伏产业进行无差别打击，2021年6月，美国对中国光伏产品实行“暂扣令”，即使是东南亚产品也需海关查验。今年3月，美国商务部启动了对柬埔寨等东南亚四国使用中国组件的太阳能电池和电池板制造商的调查，以及这些公司在这一过程中是否规避了中国关税。
一旦相关调查落地，可能导致高达250%的追溯性关税。
这对中国光伏企业是致命性的打击，同样对于美国的光伏产业也是毁灭性的冲击。
如果这些位于东南亚的光伏制造企业被采取增加关税措施，对于美国而言意味着，整个光伏行业组件的进口价格将全面增加；甚至导致美国太阳能电池板进口几乎遭遇冻结，而这些国家占美国太阳能电池板供应量的50%以上，占进口量的80%，这几乎导致美国的太阳能项目停滞不前。
针对东南亚四国的调查，美国国商务部原计划是需要150天，也就是今年8/9月份才会有最终的调查和处理结果。
没想到，还没有等不到8/9月份，拜登政府直接宣布两年内不会对四国的太阳能产品征收任何新关税。
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两个原因：
第一，拜登竞选时，曾承诺到2030年将美国的温室气体排放量比2005年的水平减少50%-52%，以及到2035年实现美国电网脱碳。拜登政府要实现气候目标，必须依赖于太阳能等可再生能源的发展。
第二，美国通胀飙升至40年的水平，对光伏产业加征关税无异于火上浇油，加剧成本负担。
另外美国汽油价格飙升至创纪录水平，急需要发展替代能源来给油气降降火。虽然降低关税并不能立竿见影地实现光伏产业的蓬勃发展，从而减少对油气的需求来推动油气价格下降，但大力发展光伏产业，对于油气需求的预期减少很有促进作用。市场要的不是一个结果，而是一个态度。
光伏产业作为中国的一张名片，可谓是全球大哥。从上游硅料原材料到下游电池片都离不开中国，全球光伏产业20强中有15个来自中国，中国光伏专利4089项，是美国的27倍。
通过不断的技术迭代，中国已经将光伏组件的成本做到极致。
美国要大力发展光伏产业，就不得不看中国的脸色，如果不用中国的太阳能组件，受损最大的是美国自己的光伏产业。
因此，在拜登政府全力抗击通胀的关键时刻，颁出豁免政策，是认清形势，接受现实的一种自我纠错行为。
当然，除了太阳能光伏行业，暴哥认为美国现有的部分对华关税也有望被取消。
暴哥在前面的文章中多次分析了，加息对于美国降低通胀远远不够，只能解决天量放水的问题，还需要同步解供应链危机导致的供给减少问题。
解决供应链危机，就少不了依赖中国商品的进口。中国每年要给美国生产超过5700亿美元合计近4万亿人民币的商品，这些商品主要都是美国人日常所需的生活物资。
美国对我国出口的商品税率基本是20%多，以前是3%左右，这中间7倍的损失基本都摊在美国消费者手里。
因此，降低对华关税有助于遏制美国40年来最严重的通胀。
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4年前依据“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月和8月结束。美国贸易代表办公室上月初宣布，将启动对相关行动的法定复审程序。
鉴于当下美国面临的经济环境和对我们关税政策的变化，暴哥对于301关税取消的前景也较为乐观。
到时果然如此，将直接刺激中国光伏产业的出口，光伏行业又将迎来新一轮的狂欢！
行业迎来了狂欢，二级市场就值得追高吗？暴哥要给大家泼泼冷水了！
好生意不等于好投资标的，一个伟大的行业里，最大的敌人是技术周期。
过去几十年里，光伏行业绝对是最牛逼的行业，吸引资本的能力一流，造富能力首屈一指。
但是你回到二级市场一看，从无锡尚德到汉能集团，各大光伏企业市值如同坐过山车。散户基本很难在他们身上赚到一毛钱，最终总是反复被收割，一地鸡毛。
在这一点上，暴哥很认同香帅在今年年度报告中提到的一个逻辑。
技术周期让伟大的行业变成平庸的投资。光伏产业从多晶硅到单晶硅，再到薄膜，每一个产品的周期都在快速的变短，前一秒还是优势技术，后一秒就变成落后产能，行业龙头股也因为暂时的技术领先而反复更替。
为了获得行业的领先地位，光伏企业就不得不投入大量的资本进行研发。投入的钱越多，技术越领先，产品的价格就越低。A公司的产品价格大幅下降，就会导致B公司的产品竞争力变弱，B公司就不得不加大研发投入，带来的就是C公司产品被淘汰。如此反复，大量的技术投入带来的不是产品价格上升，反而是下降。
大量的前期投入最大的受益者是行业的下游用户，而不是投资者。
行业的前景取决于需求端，二级市场投资收益取决于供给端（垄断地位），供给端决定了行业龙头地位能否继续保持和扩大竞争优势。对于光伏产业而言快速的技术迭代只是消费者的福音，却是投资者的噩梦。
所以对于普通的投资者而言，伟大的行业，好的生意，未见的就是优秀的投资标的。
当然，如果你想在市场内追涨杀跌，博取短期收益，那你倒是可以去试试。但是你也要看到，光伏概念股这波反弹的也足够高了。
细心的你们应该会发现，暴哥在最近的几次文章里已经不停的在提示风险。这只是暴哥个人的思考逻辑，不构成投资意见。
悲观者往往正确，乐观者才能赚钱，你们且听且珍惜。
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