香港最近25年都取得了什么成就？

今天正值香港回归25周年之际，忆往昔，25载携手；看今朝，东方之珠，熠熠生辉；望未来，砥砺共赢，再创辉煌；祝愿香港明天会更好，祝愿祖国繁荣富强。

庆香港回归25周年！30位歌手齐唱《东方之珠》，引全场泪目！

电影、音乐、TVB、四大天王、发哥、星爷、成龙，还有极富魅力的维港夜景、茶餐厅、跑马地，当然还少不了庙街、旺角、黑帮、情与义，林林种种，不一而足。

每个人眼中，都有一个香港，可以是摩登时尚、光怪陆离，也可以生意兴隆、恭喜发财，更可以是自由开放、纸醉金迷。

但无可否认的是，香港回归二十五周年，确实有了很多巨大变化，值得我们回味思考。

首先要讲的，是电影。

这应该是内地人最熟悉香港的一个方面，也是最容易勾起大家回忆的地方，当然也是失去最多的地方。

弹丸之地、700万人口，高峰期可以创造出300部/年的电影产量，不能不说这是一个奇迹，东方好莱坞的称号也是名副其实。

但是，另一个事实却显得失落。

这些年，香港电影一直走下坡路，到现在，已经不复当年勇。

当中的原因，很是复杂，杠精喜欢把原因归咎于审查严格了，创作者没有自由了.......

总之，耍嘴炮、敲键盘不花钱。

其实，这种因素就过于偏激了。

香港最成功的商业片导演王晶曾经说过，香港电影的没落有两个原因，一个是好莱坞大片攻占香港，另外一个是中国台湾市场对港片不感冒了，97年的亚洲金融危机，更是直接把香港电影打趴在地上。

这或许更具说服力，因为做生意，市场始终是最重要的，好莱坞大片横扫全球，是1990年代最重要的文化现象之一。

试想一下，和好莱坞炫目的科技相比，港片那些武侠片、街头古惑仔斗殴，还有街头的警匪追逐，哪里是对手？和侏罗纪公园比起来，和泰坦尼克号比起来，焉有不输的道理？

不要说中国台湾人，就连香港人自己，都挤进戏院接受好莱坞的洗礼。如果说1992年港片还是票房史上前十大的绝对主角，到了1997年，已经被好莱坞抢了半壁江山，再到后面，不说了吧。

作为电影业的重要生产基地，香港不是看不到电影科技的发展，它也曾经做过抵抗。

1998年，古惑仔系列电影的导演刘伟强，拉上郭富城和郑伊健，拍了一部《风云》，里面抄了不少好莱坞的科技，第二年，刘伟强再下一城，拍了《华英雄》，主演保留了郑伊健，再加上新晋明星谢霆锋。

《风云》电影海报 来源：百度电影

《华英雄》电影海报 来源：百度电影

票房上，《风云》拿了4000多万，华英雄逊色了一些，只有2000多万，算是一次不错的尝试。不过，港片最终都不敌时代洪流，资本抛弃、人才流失，逐渐成为香港电影圈的现象，像成龙、周润发、李连杰这些大明星，相继出走好莱坞，内地正式加入世贸之后，香港电影方面的人才更是直接到大陆淘金，香港资本和人才进一步流失，虽然中间出现了《无间道》，硬气了一把，甚至被人称为港片的中兴，但现在看，那更像是港片最后的辉煌。

再后来，国家为了扶持香港产业发展，推出了CEPA，即《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》，为香港电影进入内地提供了很多便利，香港电影也主动地和内地口味相融合，但也因此变得有点另类，香港著名电影人文隽对此有过一针见血的总结：香港电影赢得了国内市场，但是失去了香港味道。

不过，这个总结有个bug，真相是香港电影最终并没有赢得国内市场，但是失去香港味道倒是真的。

在感动之余，让我们也一块来回顾一下香港回归以后的20多年，经济都发生了怎样的变化！

香港的GDP总量逐渐落后于内地城市！

根据相关数据显示，香港2021年的GDP总量为28616.2亿港元（折合人民币约23740亿元），同比经济增速达到了6.4％。

从1997年—2021年，香港经济总量从居全国第一位，目前已经被北京、上海、深圳，广州，重庆超过，位居全国第六名。

2021年香港GDP总量为28616亿港币，大约2.3万亿人民币，已经不到上海4.3万亿人民币的60%，而上海增速为6.8%，远远超过香港。

这还不算，香港后面的苏州和成都GDP都已经接近2万亿，超过香港也就是两三年的事情。

更进一步，再过三年，到2025年，除了四个一线城市以外，香港肯定会被天津，重庆，苏州超过，排全国第八名。

那个时候，香港经济的总量不仅比不上国内七大城市，其总量将会和武汉，成都，杭州，南京，青岛，长沙差不多，实际上这六个城市里面也很有可能会有一两个在2025年超过香港。

也就是仅仅八年后的2025年，香港在中国城市的经济版图上只能排在第十名开外。

虽然香港的经济总量在降低，但是香港的人均GDP依然很高！

香港、澳门人均 GDP 远超内地水平。2019年香港、澳门人均GDP分别达到37.764.2 万港元(32.8、55.9 万元人民币)，是内地平均的 4.7、8 倍，澳门人均 GDP 位居世界第二远高于台湾地区人均 GDP。2021 年，香港人均 GDP 恢复至38.7 万港元(32万元人民币)，澳门仍受疫情较大影响，人均 GDP 为 35 万澳门元(28.1万元人民币)，低于香港。

其实香港人均GDP很高，2018年高达4.8675万美元，超过了日本和西欧的平均水平。

2019年人均GDP超过香港50%的中国大陆城市有深圳，无锡，苏州，珠海，另外超过香港人均40%的城市还有南京，北京，上海，广州，常州，杭州，武汉，宁波，厦门。

也就是有14个城市超过了40%，到2030年，中国大陆的四个一线城市和10个二线城市的人均GDP都将和香港的水平差不多，其中一些城市还将超过香港，不出意外的话深圳将是第一个。

请注意，香港的人均GDP是超过西欧和日本的，如果内地十几个城市达到和香港差不多的水平，意味着也基本超过西欧国家平均水平和日本，或者也是差不多持平了，这个水平大概是四万美金。

最近3年多以来，香港发生了一系列重大变化，民间称之为“二次回归”。从经济角度看，有以下几个变化值得关注：

第一，香港正全面融入国家发展大局，融入粤港澳大湾区，加速跟深圳构建“中国最强都市圈”。

2019年2月，粤港澳大湾区发展规划纲要发布，这是香港首次被纳入国家整体的发展战略规划。中央把香港定位为“国际金融、航运、贸易中心和国际航空枢纽”以及全球离岸人民币业务枢纽、国际资产管理中心及风险管理中心、亚太区国际法律及争议解决服务中心。

这些定位，好比一个个勋章，挂满了香港的胸前。

“粤港大湾区”之所以诞生，重要的原因就是：为港澳的发展拓展空间，让粤港澳更好地实现“相互成就”。

在大湾区规划中，国家设立了前海、横琴、南沙、河套（深港科技创新合作区）等重要发展平台，并提出整个大湾区共建“国际科技创新中心”和“综合性国家科学中心”。

在这个背景下，2021年10月香港提出跟深圳共同构建“双城三圈”。

香港和深圳，在历史上都属于宝安县。两个城市一衣带水，中心城区直线距离不过25公里。天气好的时候，在飞机上可以拍到深港中心城区“同框”的照片。

所以，深港天然是一个“同城化”的紧密型都市圈。

“深圳+香港”的面积只有3100平方公里，不到上海面积的一半，不到北京的五分之一。但在深港这个狭小区域里，生活了接近3000万人口，汇聚了24万亿人民币的资金，每年产生近5.4万亿的GDP。深港都市圈的人口、资金和GDP总量和密度，都决定了这是中国“最强都市圈”。

深港之间拥有极强的互补关系：深圳的短板，比如教育、医疗，恰恰是香港的优势；香港的短板，比如缺少世界级企业，缺少创新主体，恰恰是深圳的优势——深圳是全国商事主体数量最多的城市、创业氛围最浓的城市。

深港携手、同城发展，前景非常值得看好。

上图：中国有8所大学进入最新的QS大学排行榜50强，其中3所在香港。香港顶级大学云集，可以为大湾区特别是深圳科技创新提供人才、技术的支撑。

第二，香港正成为中国经济转型的重要支撑点，功能独特的“金融跑道”。

改革开放以来，中国迎来了三次大的发展机遇、创富机会，或者说三台“超级印钞机”。

第一台“超级印钞机”，是改革开放第一个20年期间的“制造业+充沛的劳动力+贸易顺差”。中国依靠承接全球产业链的转移，通过劳动力优势，获得了大量贸易顺差，完成了原始积累。

1998年起，随着全面房改，城镇化、房地产、大基建成为中国的第二台“超级印钞机”。旺盛的城镇化需求，推动房地产的发展，让地方政府获得了巨大土地收入，有能力不断更新基础设施，并形成了经济的良性循环。

最近几年，随着城镇化率不断提升，人口红利收缩，国家提出要转变增长方式，其实就是启动由“科技创新+实体经济+资本市场”组成的第三台超级印钞机。

在这个阶段创造财富的主体是“专精特新企业”，撬动这些企业创造财富的“杠杆”，是风投、创投和资本市场。

所以一方面，国家和地方政府，都在鼓励创新，扶持专精特新企业；另一方面，在拓宽金融跑道。比如在上交所设立了科创板，在北京新三板基础上成立了北京证券交易所，深圳证券交易所中小板和主板合并，注册制在沪深交易所推行。

香港和澳门，也在配合内地的经济转型。港交所通过改革，开始接受“同股不同权”公司上市；国家还酝酿在澳门设立“以人民币计价的资本市场”。

港交所的地位非常特殊。随着国家安全、数据安全观念的深化，一批在海外上市的，带有新基建性质的互联网大平台公司，正陆续在香港第二上市，未来甚至可能只在香港上市。

这意味着，港交所将成为国际风投参与中国项目后的，最重要的“退出渠道”。以前这种地位，是纽交所和纳斯达克市场拥有的，未来将逐步向港交所集中、转移。

截至2022年4月，内地企业在港上市达1370家，占港交所上市企业总数53.3％，市值37.6万亿港元，占港股总市值77.7％（下图）。香港交易所2021年首次公开募股（IPO）集资总额422.97亿美元，居全球第四位，其中新上市内地企业集资额占总额98%。

未来，在香港上市的内地企业将更多，占比也将更高。

香港还成为“全球最大离岸人民币业务枢纽”。截至2022年初，香港的人民币客户存款及存款证余额为11135亿元人民币，占全球离岸人民币存款的约60%，处理全球约76%离岸人民币结算业务。

第三，香港结束了“缓慢生长时期”，北部都会区横空出世，“科技+金融”的新时代即将到来。

过去几十年，香港人口增长缓慢，对于做大做强城市没有强烈的愿望。其实香港人口密度不大，只有深圳的67%左右。

2011年到2021年，香港人口从707.2万人增长到了741.3万人，10年增长了4.8%。而深圳在2011年到2021年间，常住人口从1046.74万人增加到了1768.16万人，净增721万人，增幅69%，几乎在10年净增了一个香港的人口规模。

海纳百川、兼容并包，是深圳快速崛起的根本原因；严控新增建设用地、维持高房价，产业空心化、人口增长缓慢，是香港发展较慢的主要原因。

上图是截至2020年末香港土地用途的情况。可以看出，香港只有7%的土地建设了住宅，而林地、湿地、草地、荒地、水体、农业用地占比超过了76%。

这种情况在2021年出现了变化。港府提出了一个大胆的规划：拿出靠近深圳的将近300平方公里的土地，建设北部都会区。未来的香港，将形成2大中心——南部以维港两岸为中心，重点发展金融商贸；北部都会区重点发展科技创新。

规划提出，将在北部都会区建设多个新市镇，修建超过92万套住宅，最多可容纳超过250万人居住。

这意味着香港将结束“缓慢成长期”，进入“适度做大做强”的时期；香港产业空心化时代也将成为历史，未来将联手深圳，引入科技创新和战略新兴产业。香港将由此走上“金融+科技”的道路。

第四，香港在全球金融版图中的地位，也变得更加独特、重要和不可替代。

纵观全球金融中心的发展史，我们可以发现一个有趣的现象：影响巨大的金融中心，必然依托一个超级经济体，并成为这个经济体的“资本入口+资本出口”。

纽约是美国这个全球最大经济体的“资本入口+资本出口”，伦敦是欧洲这个经济体的“资本入口+资本出口”。

东京一度是全球重要的金融中心，它是日本这个经济体的“资本入口+资本出口”。近年来，中国取代了日本，成为跟美国、欧洲并列的三大经济体之一，所以香港跃升为全球第三大金融中心。

新加坡则是东南亚各国的“资本入口+资本出口”。香港和新加坡之间，存在AB角的竞争关系。

但香港显然是比新加坡更大的金融中心，无论是股票市场成交量、外汇市场成交量、债券成交量，都是如此。以2021年末为例，港股市值是新加坡的9倍，2021年香港股市成交额是新加坡股市的22倍。

国际资本要投资中国，大部分会选择取道香港。因此，香港成为中国吸引国际资本的最大入口。近年来，香港跟内地之间又开通了深股通、沪股通、债券通，国际资本可以通过这些渠道投资内地。

随着中概股回归香港，或者做第二上市，香港也正在成为国际风投资本退出的中心。所以，香港兼具国际资本的“入口+出口”的双重功能。

2021年10月，港交所推出了“MSCI中国A50互联互通指数期货合约”，香港由此拥有了为中外投资者提供“在离岸管理在岸投资风险的工具”，香港国际金融中心的功能更为完整。

香港国安法实施至今，香港的新股集资额超过6500亿港元，较实施前的同一时期增加超过三成；港股平均每日成交额超过1500亿港元，较实施前的12个月高出近六成。香港的资产及财富管理业务总值于2020年底达到34.9万亿港元，较实施前增加了两成。香港银行最近的存款总额，达到15.3万亿港元，较实施前增加逾一成。

半个月前，瑞士洛桑国际管理发展学院发布了《2022年世界竞争力年报》，香港竞争力的全球排名从去年的第七位上升到第五位，仍是全球最具竞争力经济体之一。

由此可见，香港国际金融中心、贸易中心、航运中心的地位非常稳固，国际资本依然看好香港。

如今的香港，已实现由乱到治的重大转折，正处在由治及兴的关键时期。国家的发展、民族的复兴，给香港提供了更为广阔的舞台。

我们相信：香港的未来一定会更加美好，下个25年一定更加辉煌。

来源：行业报告研究院

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