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刚刚,最强降息信号来了!上海超香港,广州跻身全球金融中心20强

孙不熟 城市战争 2020-11-15


文/孙不熟


今天说两则我关注的新闻,一是中央重要会议传递降息信号,强调要“引导贷款市场利率下行”。


二是全球金融中心再洗牌,上海排名首超香港,广州跻身全球金融中心20强,中国有5个城市位列TOP20。


当然,这两则新闻没什么关联。


01


新华社今晚播报了中央重要会议的内容,其中提到这样几点:


积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。要落实好各项减税降费政策,加快地方政府专项债发行和使用。

要在做好疫情防控的前提下,支持湖北有序复工复产。要加强对湖北经济社会发展的支持,制定专项支持政策,帮助湖北解决财政、融资、供应链等实际困难,支持湖北做好援企、稳岗、促就业、保民生等工作。


大家知道,本月降息的预期原本全面落空,根据20日发布的最新LPR,无论是实体利率(1年期LPR),还是楼市利率(5年期LPR),都没有任何调整,我国市场利率之坚挺,世界罕见。


分析认为,本月之所以不降息,有两方面原因,一是当前全球避险需求徒增,各路资金回流美国的动力强,中国为了防止资金外流,也出于汇率稳定的需要,暂时还没到降息的时候。


二是CPI仍处在5%以上的历史高位,物价上涨压力大,此时调整利率的空间小。要知道,利率调整的主要目标就是捍卫物价稳定,如果物价不稳,利率不敢乱动。


不过,随着复工复产的有序推进,各产业部门生产力显著提升,物价上涨的压力已经减小,就连口罩这样的紧缺物资,价格也开始下跌了。在此意义上,消费萎靡、需求不足取代物价上涨,成为现阶段最紧迫的问题


国家统计局数据显示,1-2月全国社会消费品零售总额同比下降20.5%,其中餐饮收入同比下降43.1%,汽车销售额同比下降37%,家电下降30%。


于是,各地开启“直升机撒钱”的模式刺激消费。昨天的文章介绍了,杭州向全体市民发放16.8亿元消费券,不管有没有杭州户籍、在不在杭州工作,只要人在杭州,就可以在支付宝上申领消费券。


不过,消费券的总量毕竟有限,最多是姿态效应,刺激消费的终极大招还是调整利率,只有降息才能把老百姓的存款从银行逼出来,去消费、去投资,经济发展才能重建信心。


经济学有时候和老百姓的直觉是矛盾的,很多人会想,现在工资不见涨,失业风险又在增加,利率再低也不敢去消费啊。


但经济学会告诉你,个体理性的简单相加,不等于集体理性。如果所有人都只储蓄、不消费,表面上个体的支出减少了,安全感增加了,但同时经济也崩溃了。因为没有消费就没有生产,没有生产企业就会倒闭,然而个体就会失业。


反过来的话,如果人人都消费,表面上个体的开支和生活压力增加了,但同时因为消费增加了,企业订单就会多起来,个体的工资也就随之上涨了。应对经济危机,开源可比节流重要得多。


所以,从“集体理性”上讲,鼓励人人消费,要比号召人人节衣缩食,更有利于搞活经济,更能从根本上改善人们的福祉。这也是为什么每当经济危机来临、老百姓收入下降时,政府反而要鼓励消费的原因。


总之,如果消费继续萎靡不振,通过降息刺激消费几乎是一定的。此次重要会议已经强调“引导市场利率下行”,这为下个月的LPR利率打开了下调空间,无论是实体利率还是房贷利率,估计都会有明显的下调操作。


目前,各地的楼市调控都非常克制,几乎全是面向B端的救企措施,而面向C端的救市措施,几乎都是“一日游”,就连最困难的武汉,也没有突破“限购、限贷、限售、限价”中的任何一个。如果下个月的房贷利率能够下调,可以视为一次真正意义上的救市之举了。


记住,楼市调控的终极大招永远是金融政策,其他的像人才购房、增加土地供应,都无法像利率调整那样立竿见影。


除了传递降息信号,此次重要会议还特别强制定专项政策帮助湖北解决财政困难。这说明疫情之后,国家对湖北的转移支付和大项目审批,可能会有非常给力的优待,湖北特别是武汉的经济和楼市,都不会有什么大问题,甚至可以说,下半年就是各行各业投资武汉的最佳时机。


02


另一则我关注的新闻是第26期全球金融中心指数昨天发布,广州跻身20强,是京沪穗深港五大一线城市中上升幅度最大的。


该金融中心指数由国家高端智库中国(深圳)综合开发研究院与英国智库Z/Yen集团共同编制,是目前全球最受关注和认可的国际金融中心排名,每半年发布一次,昨天在深圳和韩国首尔同步发布。



和上一次榜单相比,全球金融中心的“纽伦港”格局终于被打破,前两名依然是纽约、伦敦,第三名变成了东京,而香港下滑到第六名,次于上海和新加坡。


全球金融中心排名有两大指标,一个是客观指标,一个是主观指标,客观指标主要包含营商环境、金融基础设施、人力资本、金融业发展水平、国际声誉五大指标,主观指标是通过对全球金融从业者的问卷调查来获得。


据榜单编制人员介绍,香港的排名之所以下降,主要和主观指标下降有关,而营商环境、人力资本、金融业发展水平等客观指标,仍然高居全球前列。


本期指数共有108个金融中心进入榜单,中国内地有10个城市上榜。其中,北京、上海、深圳和广州均进入全球20强,上海取得历史最好成绩,位列全球第四,仅次于“纽伦东”。



北京排名不变,仍为第7名。深圳排名下降两位。广州上升幅度最大,由上一期的23名升至第19名,且超过悉尼、波士顿等老牌金融中心。


关系广州的人应该注意到,去年一年,广州金融业的成绩单还是不错的。2019年,广州金融机构本外币存贷款余额106234.51亿元,增长11.2%。其中存款余额59131.20亿元,增长7.9%;贷款余额47103.31亿元,增长15.6%。


更为难得的是,在所谓资本寒冬的大环境下,广州去年还出现了一个上市潮,一年新增20家上市公司。


截至去年12月25日,广州累计有境内外上市公司180家,2019年新增20家,总市值2.5万亿元,其中科创板上市2家,上交所审核通过3家。累计新三板挂牌公司493家,去年新增8家,总市值793.46亿元。


内地城市中仅次于上海、北京、深圳、广州的是成都,排名全球第74,比上一期榜单下降一位。杭州、青岛、天津、南京和大连的排名则在第一百名左右。


大家知道,金融是高智商游戏,钱生钱、利套利,永远不会成为夕阳产业,玩得好,可以轻松地薅别人的羊毛。金融中心则是站在食物链顶端的城市,是国家竞争力的重要体现,中国要从经济大国变成经济强国,必须要有一流的金融中心城市来做资源配置。


而在中国,真正具备金融基因、能玩金融的城市,简直凤毛麟角。放眼全球,绝大部分金融中心,都是由贸易中心衍生而来,没有源远流长的贸易基因、深入人心的商业文化,一般是很难把金融玩到顶级的。


在此意义上,广州绝对个有着强大金融基因的城市,和外国人做了上千年的生意,深知贸易和金融的本质原理,历史上的十三行,堪称天子南库,享誉东半球。改革开放之后,广州也一度是影响全国的期货交易中心。


广州搞金融也有软肋,就是营商文化过于保守和务实,很多老板崇尚“闷声发大财”的商业哲学,对资本运作保持抗拒,导致这座城市的诸多产业部门,错失了加杠杆的机会。


当然,务实的营商文化,也是有优势的,它可能体现在头脑里没有那么多条条框框的束缚,始终保持清醒和尊重常识,不容易被忽悠。


而且,因为保守的财务风格,在困难时期的韧性就强。例如,这两年互联网泡沫破裂,京沪深杭不少互联网公司垮掉了,但广州的互联网公司,普遍日子过得还不错。


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