【独家】2019上市涂企赚钱能力榜：首尾差25亿，平均利润率低于14%

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钱不是万能的，没有钱却万万不能！

文 | 《涂料经》记者 梦梵

编辑 | 梁华婵

谁真正把钱赚到兜里？谁的营业收入净利率含金量最高？看一看《涂料经》推出的《上市涂料企业赚钱榜》，便一目了然。

57家公司仅赚62.80亿元

说明：1.赚钱指数=（（净利润/行业平均利润（亿元）*0.7+（营业收入/行业平均应营收（亿元）*0.3））*100

2.截至4月24日尚未发布的涂料上市企业未纳入统计（近期会有汇总文章推出）

3.数据来源：2018年年报

2019年年纳入统计的57家涂料企业上市企业共计营业收入为751.09亿元，平均营业收入为13.18亿元；共计净利润为62.80亿元，平均净利润为1.10亿元。其中龙蟒佰利赚22.86亿元、东方雨虹15.18亿元、中核钛白4.03亿元。

“最具成长性赚钱公司”包括龙蟒佰利/东方雨虹/中核钛白/叶氏化工/三棵树/飞凯材料/科顺股份等，他们的赚钱指数均超过了1500。其中龙蟒佰利/东方雨虹赚钱指数更是突破一万。

“单位规模最赚钱公司”包括坤彩科技、龙蟒佰利、世名科技等，他们在营业收入净利率霸占前三甲，坤彩科技2018年营业收入为5.87亿元，却获得了1.8亿元净利润，营业收入净利率为30.66%，“赚钱”突出，十分亮眼。

亏损最多的是兆新股份，亏近2亿。其他亏损一亿以上的涂料公司有上中漆集团/华谊集团/长兴国际。

业绩分化明显

（从下到上的企业分别为：兆新股份、中漆集团、华谊集团、长兴国际、汇丽B、航凯电力、艾科新材、优美特、威旗科技、天邦涂料）

《涂料经》统计，净利润排名前十的涂料上市公司赚56.39亿，业绩垫底的十家公司亏损5.82亿。赚钱榜上90%的收益由17.5%公司创造，亏损名单中100%亏损由17.5%公司造成，涂料公司业绩分化十分明显。

从利润构成上看，登上赚钱榜前十的涂料公司可分为四类：一是涂料原料企业，例如龙蟒佰利、中核钛白等；二是防水企业，例如东方雨虹、科顺股份；三是细分领先品牌以及较为领先的精细化工企业，例如飞凯材料；四是在主营涂料成品的综合性企业中，只有三棵树保持出色的盈利能力，其他大多数企业则出现利润增长下滑的现象。

亏损较多的涂料公司主要是由于1、大宗原材料价格持续上升，主营业务成本上升；2、用户战略采集导致产品销售价格下降；3、严峻的环保压力，整体成本短时期内迅速上升等影响导致利润下滑。

值得一提的是，按亏损金额和营业收入比值排序，去年表现最差的营收只有2.85亿元，却亏损1.12亿元的长兴国际(00238)，营业收入净利率为-39.30%。

 涂料行业还赚钱吗？

1、涂料亏损企业亏损额同比增长27.4%，增速降低17.7%

根据统计局揭露，截至2018年12月末，化工行业企业共计23513个。其中，亏损企业达3682个，亏损总额为586.4亿元。

数据来源：统计局

近年来，我国化工行业企业亏损面不断扩大。数据显示2013年行业亏损面仅11.67%，2018年亏损面已经超过15%，达到15.66%。

数据来源：统计局

在环保政策加码的压力下，大量中小型企业倒闭。2015年，行业亏损总额达到12.94亿元，为近年来最高，同比增长61.44%。2018年，行业亏损总额为10.35亿元，同比增长27.4%，相比2015年，亏损情况有所改观，但近三年均逐年上升，涂料企业亏损仍是阻碍涂料行业发展的绊脚石。

数据来源：中涂协

2、2018年我国涂料营收达3268.1亿元，实现利润总额仅为236.48亿元

根据中涂协2019年4月在“2019中国涂料大会”公布的《2018年中国涂料行业经济运行情况分析及未来走势》得知，2018年中国涂料行业1336家规上企业产量达1759.79万吨，同比增长5.9%（2017年涂料产量数据修正为1661.8万吨）。

2018年，主营业务收入方面，1998家规模以上工业企业总额达3268.1亿元，同比增长6.5%，实现利润总额236.48亿元，同比增长5.1%。

数据来源：中涂协

数据来源：中涂协

数据来源：中涂协

近年来，我国涂料行业盈利能力趋于稳定。涂料行业销售利润率2015-2017年呈现增长趋势，2018年预测会开始回落。毛利率方面，自2015年以来保持不断提高。

2017年，行业毛利率为19.7%，销售利润率为14.7%，分别回升0.69个百分点和0.95个百分点，说明行业销售获利能力得到改善。此外，2018年我国化工行业销售利润率达6.3%，毛利率达到16.9%。

数据来源：前瞻产业网

3、化工行业经营数据

2018年我国化工行业规模以上企业实现主营业务收入超过7万亿元，同比增长10.9%。根据统计局最新数据显示，2017年同期化工行业营业收入修正为64302.60亿元。2018年化工行业实现利润总额达5146.2亿元，同比增长15.9%。根据统计局最新数据显示，2017年印刷行业利润总额修正为4438.3亿元。

数据来源：统计局

数据来源：统计局

 2019年涂料行业形势预测

通过赚钱能力榜看到，2018年涂料行业业绩并不理想：在汇入统计的57家仅有25家实现了营利双增，且仅有17家实现应营利双增10%以上，此外根据《涂料经》推测2018年，涂料行业毛利率、销售利润率有可能均低于14%。

业内人士分析指出，作为传统的强周期行业，涂料股的波动较大，其主要的触发因素是供给与需求共同作用，从价格端影响上市公司利润。

同时涂料行业并无特别的技术壁垒，竞争格局非常分散，各企业的规模、成本、环保水平差异很大，在2018年受中美贸易战、宏观经济增速放缓、供给侧改革、环保整治、等影响，市场被悲观情绪笼罩，供需和竞争格局持续改善，低端产能不断退出并向龙头上市公司集中，从而催化了部分涂料板块的靓丽业绩。

同时，根据前瞻产业研究院《2019年-2024年国内涂料行业市场预测》显示，未来3-5年国内涂料市场将保持7%的总体增速，2022年市场规模有望突破6000亿元，市场规模依旧广阔，预期盈利能力仍将保持健康。（详情可点击查阅“2019年中国涂料产业现状、前景与趋势”）

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值班编辑：梁华婵