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小心!美元刚走!油价的第二波攻势来了

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周一:通过行业,讲投资背后的估值逻辑

周二:披露市场的TTM数据,以及行业估值情况

周三:讲一只基金

周四:讲一种投资或者估值方法

周五:分析当周市场,披露本周分位标准差等重要数据

周末:随机

小心!美元刚走!油价的第二波攻势来了 

作者:齐俊杰看财经

 

最近一段时间,股市很热闹,先跌后涨,而商品市场同样很热闹,随着美元上升乏力,牛鬼蛇神又全都杀出来了,最具代表性的就是原油价格,从816日的低点64美元一桶,涨到今天已经升破了72美元一桶,涨幅高达12.5%。距离7月初的高点75美元,只有一步之遥。

 

目前市场主流观点认为油价上涨,主要是由于美国对OPEC成员国之一的伊朗实施了新的制裁措施,导致该国石油出口下降所致。但是油价上升,正是那些产油国乐于看到的结果,4年前油价还处于下跌趋势,最低一度跌到2016年的26美元一桶,眼看整个产油国世界都要吃土了,OPEC、俄罗斯等产油国盟友在2016年底决定每天减少180万桶左右的石油供应,约占全球原油产量的2%。这才在2016-2017年稳住了局势,国际油价回到了50美元均衡价格,当时我们判断的是,只要世界不出大的乱子,美国的页岩油产量肯定会逐渐增加,所以国际油价应该较长时间的维持在50美元附近,再向上涨应该有很大的阻力,这个判断,在前两年一直是正确的,但是到了2018年,随着国际局势的快速变化,开始出现了偏差,委内瑞拉经济危机持续恶化,阿尔及利亚石油港口被袭击,再加上美国对伊朗进行制裁,形成了客观上的原油大量减产,而OPEC并没有进行调整,依旧减产,甚至反而刻意继续减产推升油价,数据显示,今年8月,OPEC及其盟友比协议的产量少了60万桶/天。

 

连续上涨的油价,美国也受不了了,最近美国的川普就说,我们为中东国家提供保护,如果没有我们,他们在很长一段时间内都不会安全,但他们仍在继续推高油价!我们会记住他们的所作所为。OPEC的垄断者现在必须让油价降下来!但是OPEC显然并不买账,作为盟友俄罗斯回应,说目前油价上涨是你美国对伊朗制裁导致的,所以并不准备增产。

 

原油被称为黑色的美元,或者被称为是流动的美元。原油在大多数情况下都是美元的对手盘,也是美元的主要影响因素之一,当然他们两个也是互相影响。但自打美国的页岩油开采成功以来,美元和原油的负相关就越来越不明显了,比如201611月,和今年的4月,都出现了美元和原油共同上涨的情况,而20173月,又出现了美元和原油共跌的情况。可以说,随着美国对于原油的依赖度降低,原油的金融属性正在消失,但是他的工业属性依旧很突出,他是所有的工业基础原料,油价稳百价稳,如果油价上升,将推升一系列的商品价格,最后也得落到产成品上。

 

如果未来油价继续提升,将势必影响全球通胀,这样可能会抑制欧美等国的复苏,也会推升物价,让他们的加息节奏进一步加快,对于我们来说,输入性通胀也是个威胁,离我们最近的一次比较严重的通胀就是2007-2008年,当时油价飙升到147美元一桶,引发了央行连续的加息打压物价,最后让整个经济陷入困局,股市更是暴跌了8成。

 

但今时不同往日,在知识星球齐俊杰的粉丝群里很多人也在问,原油的趋势怎么看,其实原油也是看供给和需求的,随着美国加入了页岩油出口的大军,一下改变了供给和需求的局面,2015年美国人更是自信的解除了出口禁令,这就是向全世界宣布,我的油已经有能力自己用了,花旗银行预计2019年,美国将超越沙特,坐上全球最大原油出口国的宝座,今年2月单就产量而言美国其实已经超过了沙特,另外一组数据显示。2025年他可能会达到1200万桶一天的产量,也就是说到时候一天,就比现在多增加300万桶,所以大家想想天下第一油耗子,一下变成了石油大亨,这对于供需的影响是巨大的。另外一方面,从需求上,越来越多的新能源汽车应用,以及核能的广泛应用,未来对于石油的依赖度也必然下降。汽车是最大的石油消耗方,如果汽车大量被电动车取代,其实原油的需求就会大幅降低。

 

所以,技术进步其实已经改变了能源结构,现在只是技术进步还没有进入井喷期,否则OPEC限产恐怕也是限制不住的,他们每天减少的180万桶,有可能都被美国拿走。而新能源现在也几乎每年都有重大突破。所以这是一个博弈的时代,就跟电商和实体线下商业的竞争一样,美国人已经确定赢得未来,只是暂时还不足以掌控局势。

 

这么来看,原油其实已经与大趋势背离,所以在投资上,做多原油并不具有战略意义,现在原油已经和黄金一样沦为了一种配置资产,目的就是抵御突入起来的通胀风险,以及世界的暂时混乱的风险,所以配置比例大概也就是10-15%,仓位不宜过高,他本身就不是为了赚钱,而是为了对冲波动,在知识星球老齐的读书圈里,我们不止一次讲过,大类资产配置的重要意义,他可以让你的收益变得更加平稳,牺牲1%的长期年均回报,但却可以减少10%的最大回撤。投资不是蹦迪,太刺激了,不利于你一直玩下去。很可能被震出市场。

 

既然说到了未来,我们也做个预告,今天开始我们将在知识星球老齐的读书圈,来给大家讲一本畅销书叫做《爆裂》这本书的作者叫做伊藤穰一,这哥们是美国人,据说大学都没毕业,但却掌管了全世界最负盛名的创新机构,大名鼎鼎的麻省理工学院媒体实验室,这个地方被称为是把科幻小说变成现实的地方。这本书里提出的9大原则,帮助我们了解即将到来的世界,告诉我们未来的运行逻辑,你只有掌握了这些原则,才能跟上趋势,而不被趋势所淘汰。


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