171期亮·晚餐| 观点 谢晨光：教育行业，产品为王

教育本身是一个盈利较慢的行业，但是却又是市场需求量极大的行业，所以究竟如何稳重求胜，听听谢总从一个投资人的角度来为大家分析一下。

谢晨光

凯兴资本执行合伙人

    大家好我叫谢晨光，凯兴资本的合伙人，今天是第二次参加亮晚餐，第三次来鸟巢参加活动。上一次的话题是体育的行业，这次是教育，也正好是我们关注的两个行业。凯兴主要做体育、教育和互联网行业的股权投资，我们在教育上投过一些像K12阶段的培训机构，还有早幼教、职业教育，还有和体育结合的体育培训的企业，很高兴认识大家。

    从我们自身来讲，因为我们自己本身的基金的规模并不算大，关注的又基本是在成长期这个阶段，不管是投资教育企业还是体育企业，对于成长期的标准就是团队、产品和内部的运营都已经比较稳定的情况下，只是需要钱去做规模化成长。

    我们自己也认为和其他行业比，教育可能本身也不是一个能太快实现盈利的行业，所以我们自己定位的投资阶段比较狭窄。

    在这样的一个政策环境下面，可能就更谨慎一点，从2018年到现在这个时间点上，去年各个公司的业绩上也逐渐汇总，增长的压力确实很大。2018年终的时候，不管是从业者包括上市公司开电话会议，包括行业的专家或者是律师，都在解读政策对行业的各种影响，我们认为这个影响是供给端和需求端同时发生作用。供给端的培训机构和学校都面临成本提高，规范的要求增多。需求端，也就是家庭部门的收入和对未来的预期也会发生变化，教育的支出应该是家庭最刚性的一个支出，但是在去年包括到现在，其实也会受影响。

    因此教育行业是整个经济体里面其实是最后受影响的一个产业，它是一个比较稳定的产业，也有可能是整个经济衰退期的最后的一个阶段。因此，2019年整个经济体的复苏，教育产业也会跟着同步复苏，这也是为什么现在包括A股或者其他市场有所表现。

    因为我们始终很认可一句话，就是教育产业如果有商业模式，唯一的商业模式就是卖课赚钱，如果每卖一节课都不赚钱的话，肯定是有问题的。而且家长对这个事情的选择很谨慎，所以其实对供给端即创业者来讲，能给家庭提供好的教育就足够了。

    这是我的一些看法，谢谢大家！

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