带路宝宝观察 | 中美未来将会在哪些领域合作？哪些领域竞争？【走出去智库】

《带路宝宝观察》周刊  

本周，中美经贸摩擦没有曝出重磅消息。美国代表团将访华，让一个多月来的中美贸易摩擦阴云，终于露出了一缕曙光。无疑，近日的朝韩领导人会晤也转移了全球的关注。

不可否认，当前中美贸易摩擦表面的平静下，仍然暗流涌动。中美未来将会在哪些领域合作？哪些领域竞争？走出去智库（CGGT）本周推出新一期《带路宝宝观察》，由带路宝宝—孔闻峥在美国为您提供前沿的资讯分析。

新闻纵览

-21日，美财长姆努钦表示考虑访问中国，以与中方代表共商贸易问题。他还表示，在国际货币基金组织与世界银行会议期间与中方代表进行了会面，讨论中国的市场开放计划，并重申美国鼓励并欣赏该类举措。

-24日，特朗普称“数日之内”将派遣美方代表团致中国商讨贸易问题。成员将包括财长姆努钦和贸易代表莱特希泽。

-25日，美国司法部门开始从国家安全角度对华为进行调查，以确定华为是否违反美国对伊朗的制裁。

-26日，中国商务部称，由于投资环境的不确定性，一些中国企业已经放慢在美国投资的步伐，甚至取消了在美国投资的计划，放弃美国的市场。2017年，中国对美国直接投资下降36%。

-本周，法国总统马克龙和德国总理默克尔分别访美并与特朗普进行会谈，贸易问题是核心之一。默克尔称有意向启动欧美双边贸易谈判，特朗普进一步要求建立互惠的贸易联系。

-路透社27日报道称，美国政府可能开始对中美公司在人工智能方面的非正式合作进行审查。截至目前，美国政府的审查都停留在投资和收购案上，但美国国会成员希望扩展政府限制的范围。

新闻观察

本周，中美在贸易上表现平稳。特别是在关税方面，双方都未再进行动作。但是，在对美投资方面，双方的争论远未停止。

中方明确提出，美国的做法已经影响了中国公司的积极性；而美方也传出或将进一步对来自中国的投资进行限制的消息。

针对不同的行业，中国企业赴美投资面临着不同的环境，也有不同的前景。而在最核心的科技领域，美国对中国尤为关注，这背后是同样亟待发展的美国相关产业，以及竞争越发激烈的科技行业。特别是最近成为关注重点的半导体、芯片领域，美国的行业与政府也有自己的发展计划，并且随时可能以“国家安全因素”为由对其他国家的竞争者进行政策限制。

中国企业在美投资的大环境与前景

对于中国企业，当下的环境提供的既有机遇，也有挑战。

相对来说，中国企业在美投资总量不大，但上升速度快。从2010年到2016年，短短6年间，中国对美直接投资从约45亿美元升至462亿美元，扩大了近10倍。其中并购是中国企业采取的主要方式，而包括建设新总部、工厂、物流中心等生产设施为目的的绿地投资则相对较少。

长期追踪中国对美投资的荣鼎集团的数据显示，从2000年至2017年，中国企业投资主要集中在房地产（28.8%）、交通和基础设施（12.3%）、信息通讯技术（12.1%）、能源（9.7%）方面，而私营企业投资占到了绝大多数。但2017年，随着中国的资本管制和美国投资限制的加强，中国对美直接投资下降了36%，缩水至294亿美元。房地产（37.3%）、交通和基础设施建设（35.4%）仍占到绝大多数，随后的生物技术与信息通讯技术均占约9%，以并购形式进行的投资占到了绝对多数的97.4%。

从数据中可以看出，中国在美投资主要集中在相对更有战略意义的产业。特别是在中国资本管控的大环境下，娱乐、地产等行业投资下降较多。

美国国会美中经济与安全审查委员会指出，刺激中国公司赴美投资的主要因素包括对高科技技术的追求、更高的投资收益率、更少的政府管控等。因此，美方认为，尽管中国的直接投资可以增加美国就业、帮助美国公司获得发展所需资金、并增加美国税收，但存在潜在的国家安全风险。因此，在2017年的年度报告中，该委员会就推荐美国政府进一步加强对重要技术和基础设施建设投资的管控，美国外国投资委员会（CFIUS）的审查就将起到非常重要的作用。

从去年11月国会参议院议员科尔·尼恩提出扩大CFIUS权限的草案以来，美国国会中讨论声音不断，IBM等科技公司也对这项草案表示了支持。但迄今为止，在此问题上还没有定论。

虽然几乎可以确定未来中国对美国的科技方面投资会受到多重限制，但在其他领域，如制造业，在美国投资的大门或许并未完全对中国公司关闭。

譬如，截止目前，绿地投资就并未被包括在CFIUS审核的范围内。对于中国公司来说，在美进行绿地投资有诸多好处。

首先，尽管美国人工费要高于中国，但其他劳动要素比如能源会低于中国。特朗普大幅降低公司税率也提高了美国市场的吸引力。 

其次，美国拥有良好的商业环境。根据世界银行2018营商环境报告，美国在主要指标——营商便利度上排名第六位，远高于中国，并有较完善和独立的的商业运营体系与融资体系。

第三，在美国建厂可避免部分美国贸易壁垒的影响，并直接接触美国客户，这在中美面临贸易战的现今尤为重要。对于主要市场为美国的企业，在美建厂也可减少运输成本及其他物流成本，美国市场也会为以研发为主的企业提供人才等方面的支持。

第四，由于外来投资可带来就业与GDP增长，美国许多州为吸引中国公司投资均有不同程度优惠政策。

当然，中国企业在美建厂的挑战也不少：供应链不完善；人工成本高；存在文化壁垒等等。特别是美国的工会体制及且美国工人对工作环境、薪酬、休假及补偿体系有较高要求。尽管当前CFIUS尚未将绿地投资包含在监管范围，不排除未来政策会做出变化。

但即使是在美国政府内部，中国投资带来的就业和资本也是不可忽视的。CFIUS相关人士也指出，尽管在科技、军事相关的领域，中国投资会变得极为困难，这也并不意味着中国对美投资的机会已经消失殆尽。正相反，CFIUS仍然在审理并通过部分涉及中国的投资案例，未来也将继续这样做。

中国与美国的科技较量

4月19日，美国国会美中经济与安全审查委员会发布了《美国联邦信息通讯技术(ICT)供应链针对中国的脆弱性分析》报告，报告中明确指出，“中国当前并非美国的盟友，这在短时间内也不会改变。”报告还提出美国需要针对中国进行更完善的供应链风险管理，并且点出了包括华为、中兴、联想在内的多家公司与政府关系密切，可能存在“商业间谍”活动，需要引起美国政府的关注。

显然，目前美国对中兴和华为的行动只是一个开始。虽然一直以来，华为都无法真正进入美国市场，但是如果最坏的情况发生，华为与中兴遭受同等处罚，那么华为的供应链或许也将受到影响。

除了半导体行业，特朗普政府还单独提出了云计算和人工智能两个重要的高科技领域，成为美国对中国下一步行动的可能目标。美国担心在这些被涵盖进“中国制造2025”计划的行业中，中国企业将由于政府的支持而获得更大的竞争优势。

对此，美国从行业联盟到政府当局都有很强的危机感。即使是在美国已确立领先地位的领域，它也希望可以保持这样的位置。3月，美国半导体行业联盟向白宫递交了针对《先进制造业国家战略计划》的建议，其中就包括了四点明确的目标：

—为竞争前研究提供充足资金；

—确保半导体行业可以获得最优质的劳动力；

—发布针对该行业的国内税收激励政策；

—设立贸易和出口政策以确保美国产品在国际市场的竞争优势。

当然，对于特朗普靠禁止美国公司与中兴进行商业活动以保护本国产业的办法，美行业内有诸多批评之声，担心美国公司反而因此面临订单减少、市场被其他国家的竞争对手抢占等问题。

美国战略与国际研究所副总裁詹姆斯·刘易斯就提出，可以对中兴施加更高的罚款，而非阻碍美国供货商的生意。但是，尽管美国各界对特朗普所施手段有不同声音，但他们的目的相对一致，都不希望中国在科技方面追上、甚至是超越美国。从战略上，这也符合美国对中国“战略竞争者”的定义。

总体来说，中国制造业企业对美国市场感兴趣，那么以绿地投资方式在美国落地建厂或许仍是可行的选择。对于科技公司，美国市场的开放程度至少短期内将非常有限。这不但包括向美国消费者、企业及政府机构出售产品，或者希望以投资、并购方式接触美国公司的技术，甚至可能包括在供应链中使用美国产品、与美国企业进行的合作。

当然，这对中国的高科技行业或许也是机会。国家政策和补贴、广阔的市场和大量的需求组合起来，将激励中国企业“自力更生”，从而真正走到世界科技领域的前沿。

信息来源：走出去智库（CGGT）合作伙伴——欧洲货币EMIS数据库，纽约时报，华尔街日报，金融时报，彭博社，路透社，新华社，布鲁金斯研究所，战略与国际研究中心

作者简介

NANCY KONG（孔闻峥）

美国西北大学传媒学院硕士。本科毕业于美国加州伯克利大学，获得经济学和传媒学双学位，专司财经报道和经济研究，是走出去智库（CGGT）北美研究团队的重要成员。

栏目简介

《带路宝宝观察》主要聚焦关系中国企业走出去、特别是“一带一路”的财经热点，扫描全球各大权威媒体的报道及评论，深入挖掘和阐明事件的因果关系以揭示其实质和意义，帮助广大读者建立立体的观察视角，追踪和探索事件的发展趋势及影响。

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（CGGT，China Going Global Thinktank） 

走出去智库（CGGT）定位于中国企业境外投资并购实务，由国内和国际一流专业机构— 投行、法律、会计、风险管理、银行、品牌、人力资源、估值、数据信息9个领域的专家团队共同发起或合作，在全球范围内约200个国家/地区拥有专业资源。

走出去智库（CGGT）专家资源

1赴美投资并购产业专家

▲郑江家

走出去智库投资合伙人

北京时间河数据科技有限公司董事长，长期专注于智能制造领域，积极探索国外先进技术与中国转型升级的结合模式。国内某上市公司原总裁，熟悉欧美等发达国家的制造业，擅长国际化布局和国际业务开拓。

2赴美投资并购及贸易问题专家

▲ 吕立山（Robert  Lewis）

走出去智库首席专家

中伦律师事务所高级国际顾问，中国国资委外国法律专家顾问。主要执业领域为跨境公司和商业交易法律事务，特别是在基础设施、清洁能源、公司并购、项目融资、电信、高科技交易和战略伙伴安排等业务领域有丰富的经验。

吕立山律师的代表业绩包括但不限于如下：

—在2008年北京奥运会“鸟巢”和“水立方”工程中，担任首席国际法律顾问

—在上海大场水处理厂项目（中国第一个BOT项目）中，为国际银行提供法律咨询

—在广西莱宾B电厂的重组项目中，为阿尔斯通（EPC承包方/少数投资方）提供法律咨询，这是中国第一家由外方独资拥有的热能发电厂

—为阿尔斯通就三峡和中国高铁项目的竞标与合同事宜提供法律服务

—为中国大型承包商拟在拉丁美洲投资的水电项目提供法律服

—为欧洲大型承包商拟在中国建立海水淡化厂的项目提供法律服务

—为首都机场T3航站楼项目的主要分包商之一就该项目投标提供法律服务

—为数家中国公司在罗马尼亚、巴基斯坦、菲律宾、印度尼西亚等国投资新能源项目提供法律服务

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▲ 蒲凌尘

走出去智库（CGGT）特邀专家

北京中伦律师事务所合伙人

对外经济贸易大学讲座教授

蒲凌尘，走出去智库（CGGT）特邀专家，北京中伦律师事务所合伙人，对外经济贸易大学讲座教授。在业内被称为“中国反倾销第一律师”。在世贸法律、反倾销法、保障措施法、反补贴法、海关法、普惠制、竞争法、投资法领域具有突出的专业能力。曾被商务部聘为“WTO多哈回合反倾销反补贴规则谈判技术顾问小组”顾问。曾任北京律师协会WTO与反倾销专业委员会主任，比利时鲁汶大学法学院、比利时安特卫普政法学院、武汉大学WTO学院客座教授。

在近30年的法律实践中，承办逾百起案件。在WTO争端案件中，代理中国政府参与多起WTO争端解决案（中国诉欧盟皮鞋案，中国诉欧盟禽肉案；参与越南诉美国暖水虾案，阿根廷诉美国动植物措施案，印尼古巴诉澳大利亚烟草平装案，阿根廷诉欧盟生物柴油案）；在应诉反补贴调查案件中，代理中国政府和企业应诉欧盟、美国、加拿大、埃及、南非等调查；在贸易救济案件中，代理企业和行业协会应诉行业损害调查，以及反倾销、反补贴、保障措施调查以及各类的复审调查程序，涉及欧盟、美国、加拿大、澳大利亚、日本、印度、土耳其、印尼、越南、马来西亚、俄白哈、台湾等国家和地区；在法院诉讼案件中，协助代理中国企业上诉欧盟一审法院、高等法院，并获得了数案胜诉。

承办多起商务部的研究课题，发表《世贸DSB专家组就倾销幅度“归零”做出的裁定对欧盟和其他国家的反倾销立法和实践的影响》 、《中国企业应诉欧盟反倾销市场经济地位的“误区”》、《中国企业如何应诉反倾销调查》 等专业文章，代表作《应诉欧共体反倾销律师业务》（40万字）得到学院、律师界的好评。

近年所获荣誉：

WWL Thought leaders 2018贸易法领域唯一一名中国律师；

2018国际知名法律评级机构《法律500强》WTO/国际贸易领域领先律师；

WWL Tade and Customs2017 领袖律师；

2016年度《名人录》最佳“思想领袖律师”亚太地区入选3名律师之一；

连续六年被钱伯斯评为第一等级律师。

3全球顶级经济学家

▲ Adrian Cooper｜CEO and Chief Economist

牛津经济研究院首席执行官兼首席经济学家

Adrian Cooper(阿德里安•库珀) 现任牛津经济研究院首席执行官兼首席经济学家，主要负责监督所有牛津经济学院的全球经济预测分析和咨询项目，带领并管理全球20个办事处的200名经济分析师团队。 Adrian负责领导牛津经济学院的咨询项目，其中包括了欧洲，美国，非洲和亚洲政府部门的政策咨询，行业预测和分析，投资建议等等。 在亚洲Adrian也会为领先的企业和政府机构就全球和地区宏观经济发展提供咨询建议。

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▲ Louis Kuijs｜Head of Asia Economics

Oxford Economics 

牛津经济研究院亚太区经济研究主管

Louis Kuijs (高路易) 现任牛津经济研究院亚洲区经济研究主管，常驻香港。主要负责亚洲地区宏观经济研究与预测，带领并管理区内的经济研究团队。加入牛津经济研究院之前，Louis曾在多家公营和私营金融机构担任要职，包括国际货币基金组织（IMF），世界银行，并曾在苏格兰皇家银行驻香港大中华区出任首席经济学家。在供职於世界银行北京办事处期间，他创立并主写中国经济季度报告，广受好评。Louis还在世界银行有关“十一五”规划中期评估工作专案中担任主要负责人。Kuijs先生是著名的中国经济问题研究专家，他定期为各大国际媒体，包括金融时报，华尔街日报，彭博社，CNBC供稿。

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