由衷地感谢A股，助我完成血淋淋的投资者教育！
这是思维补丁的第734篇文章
挺好听的，推荐。
头图by《漫长的季节》
“彪子，你太爱学习了！”
“赔半，是最长情的告白；A股，中国人自己的缅北”。
类似上面这样的谐谑，常常流行于阶段性的熊市中。
毕竟，深刻的反思和严肃地批评是“极其危险”的，类似段子在股民群体中的声量共振，一定程度上反映着公众对于这个市场的极端失望，与愤怒。
最近这段时间，和好几位“韭友”交（tu)流(cao)股市行情，其中不止一位新韭菜表示，这些年最大的一个决策失误是：
开户买A股。
超哥作为久经考验的多年生宿根草本植物，对悲观情绪下的极端行情，有着截然不同的认识和感悟。
一方面，作为同样肉体凡胎的一株散户，我当然也会有很多的焦虑、怨气和愤怒。
但另一方面，自阴差阳错进入股市，并被这个异常残酷的市场反复爆锤之后，我一边对着疯狂输出的A股大喊：“服了，我真服了，心服口服！”一边在不服气的劲头下，被倒逼着开始认真、主动、系统性地学习了很多投资理财知识。
在上一篇文章《不曾踩雷的中产不是好韭菜》的结尾，我写下了这样一句话：
A股的确是我上过最贵的付费课程。可这堂课很值，正是因为A股对我实施了残忍血腥的投资者教育，才使得这几年我规避了一些更大的雷，更暗的深渊。 慧超，公众号：思维补丁不曾踩雷的中产不是好韭菜
今天我想就着这段话，展开聊聊，A股这堂昂贵的投资课，给我带来了什么收益？
（二）
这几年我读了几十本投资类和泛经济类的书，越读越觉得自己无知，越读越觉得投资真是一个无限宏大的宇宙。
我依然觉得自己是投资界的小白，但确实越来越笃定一个观点，这也是此篇文章想和韭友们探讨的核心：
只要你拥有一定规模的财富，那投资和资产配置，就是你生活中注定绕不过去的话题。
而如果由此观点做延伸思考，一个残酷却极其现实的逻辑，就是那句你可能听过的话：
这个社会最大的公平就在于，当一个人的财富大于自己认知的时候，这个社会有100方法收割你，直到让你的认知和财富相匹配为止。
事实上，我由衷感谢A股对我完成惨痛的投资者教育，很大一个原因就是：
这堂投资课，确实让我避开了这几年房产投资的这个“大黑洞”。
16年10月到18年初，不到3年的时间内，我买了2套房子，其中还有一套是全款。熟悉房产走势的朋友都知道，那年月房价涨得很猛，几乎每个月房价都在创新高。
我和超嫂都很高兴，两套房子价格持续上涨的“后遗症”就是：
我们理所当然地认为，这一延续了20年的趋势，以后仍将是常态。
我们俩决定买入更多套房子，开始密切地注意新盘信息和京承两地的房价走势，有空就去新楼盘的售楼处看样板间。
这其中还去了本地当年特别火爆的两个新盘，其中一个是荣盛的，另外一个是恒大。记得当时超嫂对恒大的新盘非常喜欢，我们甚至一度开始探讨，要不要一次性买两套？
后来的故事没有意外，这两个楼盘都“暴雷”了。直到现在，它们的房子“仍在建设中”。
不过，我没有继续再买房子，而这并不单纯是一种幸运。
命运给予我了另一份幸运，就是我当时已开始认真学习投资，总结A股投资折戟的种种原因，并确实试图建立属于自己的投资底层框架。
我绝不会狂妄地说，自己预测到了房企的大范围暴雷，我真没预测未来的本事。
我只是根据投资的基本逻辑，简单地算了一笔账，就彻彻底底打消了继续投资房产的决策。
首先是放弃了投资北京房子的计划。我早交够了社保，购房资格没问题。但当时帝都尚未取消“认房又认贷”的政策，这意味我购房将属于二套，首付高达60%，且贷款利率很高。
我在贝壳上看了一圈，发现我心中“有持续升值潜力”的北京好房子，当时总价基本都过千万线了。这意味着，如果我投资这样一套房子，将一次性抽空家庭资产的流动性，可能还要借点钱，让自己处于“高杠杆”的状态。
这完全不符合我当时学习到的投资逻辑，因为它一次性埋下了两颗雷：
高杠杆投资和现金流枯竭。
继而，也彻底打消了在承德继续投资房产的决定。原因是即便这笔投资胜率很高，赔率也太低了。
当时我的资金成本（商业贷款利息）要近5个点。而长期来看，投资债券基金和指数基金也能获得6-8个点的收益，这么一算，除非房价还能以每年10%+的速度增值，否则加杠杆买房，就不是一个风险和收益相匹配的投资策略。
比如当初我们差点一次买两套的恒大楼盘，位置基本上已经处于承德本地人概念中的“荒郊野外”了，但当时均价要8000多一平。
重庆、长沙、武汉这种所谓“新一线”城市，平均房价才多少钱一平？承德一个没什么产业的四线旅游城市，况且那么偏的地段，房价还能10年后翻一番涨到16000/㎡？
我本能地怀疑。
事实证明，遑论赔率几何，投资四线房产连胜率都不存在了。如今复盘，真是一身冷汗。
毕竟做数据统计的话，近些年投资房产的朋友，其亏损程度，其实丝毫不亚于投资A股，亏二三十个点的人比比皆是，赶上运气不好房企暴雷，楼盘还有烂尾的风险。
我还记得当时超嫂对我的投资判断嗤之以鼻，并斩钉截铁地表示：
“就算不涨，中国的房子也不可能跌，政府不会允许的。”
后来的事实证明，社会主义经济也需要符合经济运行基本规律，这个世界上没有什么“不可能下跌的资产”。
（三）
第二个因为A股对我实施的投资者教育，而让我避开的深渊，就是炒币。
币圈最热闹的那几年，好几位朋友热烈地奉劝我炒币，他们不是骗子，而确实是在那段时间很容易地赚到了钱，所以真诚地向我推荐。
还记得当时我注册了好几家平台的账户，每天晚上打开软件盯盘。有一次已经把钱转到支付宝，就差兑换虚拟币了，但关键时刻，我所接受的价值投资信条，还是及时警醒了我。
因为我深知，这就是投机。回顾投资的底层逻辑，我无法正视那个核心问题：
炒币到底赚的是谁的钱？
买股票的本质是买公司。比如我拥有腾讯的股票，那也可以说，马化腾和张小龙这样的顶级创业者和鹅厂10多万员工，每天都在给我打工。
股票背后体现的是公司的价值增长或下降，但虚拟币背后所能够依托的价值何在？它实在过于虚无缥缈了。
即便运气好，真的赚钱了，但这笔钱或许意味着一场更大的灾难。
因为人性中有强烈的路径依赖，最危险的事可能不是亏钱，而是以错误的方式赚到钱，然后你就会开始沿袭那个错误的路径，直至万劫不复。
我当然知道币圈让很多人发了大财，但这世间哪一次投机都会涌现一些幸运儿，君子兰、邮币卡、藏獒、普洱茶和文玩核头，这些年中国人经历的每一次大型投机热潮，都会有人在其中发了大财。
但我认为那个人不会是我。
“A股，中国最大的知识付费平台。”
大多数人会将上面这句话当成一句蕴涵讥嘲讽刺的段子，但我确实觉得，如果你能将A股当做一个“知识付费平台”去看待，真的会有一种豁然开朗的感觉。
既然是“知识付费平台”，那么贵不贵，就不再是那个最重要最本质的问题，真正重要的问题反而是：
交了这么多学费，承受了如此多折磨与压力，一个人到底有没有不断学习和提升认知？一个人有没有痛定思痛，建立最基本的投资常识和投资框架？
所以，当我诚实地省思过往的所失与所得，确实想感叹一句：
“还是要感谢A股，它至少帮我完成了一堂血淋淋的投资者教育课。”
（四）
对于日常身陷财富与阶层双重焦虑的中产阶层而言，在投资理财的过程中，“踩雷”几乎是命中注定的必渡之劫。
这其中，固然存在一些金融骗局的精心设套，固然有投资者自身的贪婪、短视和急功近利，但在我看来，还有一个非常重要，却被人们刻意忽略的重要因素：
很多投资者缺乏最基本的投资常识和财富管理观念。
这倒也不难理解，毕竟当人们遭遇金融骗局和投资失败时，怪他人怂恿、怪市场残酷、怪骗子狡猾，可比怪自己无知和愚蠢，要容易得多。
实际上，近些年经常引发热议的那些典型投资惨剧，其悲剧性的源头，往往站着一位对投资懵懂无知却贪婪狂妄的人。
前些日子，凤凰网上有一篇传播很广的破产故事，标题是《血亏1150万，我的中产梦死于理财》，这篇报道我读下来，内心感受就是八个字：
哀其不幸，怒其无知。
这个新闻的主人公拥有着不错的学历，研究生毕业。在家庭财务“死于理财”之前，她可以带着儿子在三亚1000多一晚的酒店连住20天，欧洲游、名牌包、小孩国际幼儿园，这些典型富裕阶层的生活，她都拥有。
但幸福的破折号被一项投资决策引向了噩梦——
她为了那七八十万的收益，损失了1000多万本金。
这位女士几乎将家庭的全部资产，一股脑都放在了一个自己压根儿没进行过审慎研究的“篮子”里，这家财富管理公司对她的回报承诺是，年化10%。
年化10%的收益，不仅远高于银行的定期理财，甚至已经显著高于债券基金和指数基金的平均年化收益率。
如果是一位接受过系统性投资者教育的人，面对如此之高的收益，本身就是要打一个巨大的问号。
即便投，首先也肯定要审慎地研究明白该产品的底层资产，是股票还是债券？股票的话是哪些公司的股票，债券是城投债、地产债还是可转债？
何况，但凡有基本的投资常识，一个人也不可能将所有的鸡蛋，都放在同一个篮子里。
而这位女士不仅抽掉了家庭所有的现金流，不仅丈夫的生意周转资金被存进去了，她甚至还将婆婆用于治疗癌症的100万也存进去“理财”了。
这是非常典型的，一个没有受过任何投资者教育的投资人，在金融投资领域踩雷的故事。
昨天我开车时，听孟岩的播客，他提到了一个概念，叫“高级外行”：
就是说很多名校毕业、智商很高、事业成功、专业能力很强的人，如果聊起投资、聊起资产配置，他们完全没概念。
一个很大的问题是，绝大多数中国人从小到大都没有接受过系统的投资者教育，无论是家庭教育还是学校教育，可以说我们的教育体系中，非常欠缺的一堂课是“财商教育（Financial Quotient）”。
之前文章的留言中，有读者朋友挂了个狗头说：
“你不理财，财不离你。”
我想说的是，其实这是一个严重的认知误区。
很多人会觉得，既然投资路上这么多坑，那么好，老子就干脆老老实实把所有钱都存银行，不就免得暴雷了吗？
20年前只存钱不买房的人，现在发现自己还是买不起房，绝对稳健的存款利息成了一个笑话。
两个工资相同，10年前都喝不起茅台的人，一个将工资存银行，另一个将工资不断买茅台股票。到今天两个人所拥有的资产规模，要相差几十倍，两个人完全不再属于同一个阶级了——很简单，好资产的价格会不断上涨。
所以，长期持有现金，只选择银行存款的人，其实也在无形中做出了自己的投资决策：
他们对财富的处置方式，确实避免了资产价格的大幅波动，但也任由自己的财富在“稳定”的状态下逐渐贬值，现金购买力将被通胀和资产升值所持续稀释。
当然，必须重申，我不是劝你去炒股。
投资有风险，如果你没接受过任何系统性的投资者教育，财商为零，没有基本的投资底层逻辑和常识，那贸然去做高风险投资的结果只有一个：
赔钱！
这里是思维补丁，谢谢你的阅读。
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【作者简介】
慧超，前媒体人、资深品牌公关顾问
作家，已出版《这个世界不欠你》
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