读《战争论》
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本文为红与绿.读享会投资专栏文章，作者姚禹，神农投资交易员，红与绿群友之一。自3月份红与绿.读享会成立以来，发表了数十篇原创文章，均为群友们多年点滴积累的经验与感悟，深受投资者认同。我们坚信：唯有多阅读、勤思考，才能不断发掘机会，静心投资。此心可安住，红绿任逍遥。今天将群友姚禹这篇《读<战争论>》分享给大家，欢迎留言。
作者/姚禹
在和平年代，证券交易是最接近战争的活动。由于证券交易与战争都体现出不确定性和强博弈性，它们共同成为了人类活动中风险最为集中同时也是机会最为丰富的领域。克劳塞维茨的《战争论》，因对战争本质的深入解读以及对博弈方法的详细论述，在证券交易领域也显得非常具有参考意义和实用价值。
克劳塞维茨是德国近代著名的军事思想家、军事理论家，被公认为西方资产阶级军事理论的奠基人。其代表作《战争论》被视为西方近代资产阶级军事理论的奠基之作。《战争论》全书分为三卷八篇，共124章组成，内容几乎涉及了有关战争问题的一切领域。在我所阅读的艾跃进老师编译的版本中一共分为八章，分别是《论战争的性质》、《论战争理论》、《战略概论》、《战斗》、《军队》、《防御》、《进攻》、《战争计划》对应了原书中的相应章节。
“战争无非是政治通过另一种手段的继续”是《战争论》中最为著名的一句话，这句话直接揭露了战争的本质，也为研究战争的特性指明了方向。照葫芦画瓢，证券交易是经济活动的继续。有说法认为股价是经济的晴雨表，是领先指标。这只是因为交易价格这个结果更易于考察，往往领先于经济发展的结果——GDP被人们察觉。股价的上涨一定是因为实体经济中首先出现了改善的迹象，而不会是因为股价上涨导致了实体经济的改善。就如同人们会由于牛奶的畅销去买入乳制品企业的股票，却很少会因为乳制品企业股价的上涨而去买入牛奶。这之间的逻辑关系就决定了证券交易是不能够脱离实体经济情况的。有人认为证券交易就是一种赌博，这就是单纯的关注了证券交易的不确定性而忽略了证券交易的本质。就算你赌博的技巧再高超，没有把握经济运行的方向在证券交易中也是难有作为的。就如同项羽在乌江边指挥二十八骑迎战数千汉骑依然能够三胜之，但最后也不能不感叹：“天亡我也，非战之罪。”在政治上输了，打战再好也没用。证券交易也是一个道理。如果在过去一年的时间里没有看到煤炭行业的变化而选择了一路做空焦煤焦炭，即使交易水平再高也难免会有所损失。
书中对于战争特性的解读也是格外具有启发意义的。战争是一种暴力的极端行为。这种极端决定了交战双方倾向于使用尽可能多的力量，才能最大限度的保证自己获取胜利。同理在证券交易中为了获得最大的收益人们也倾向于投入尽可能多的头寸。然而战争并不是孤立的行为，双方可以根据对方是怎样的和正在做什么来判断它；而且战争的结局是一系列连续行动的结果，前一行动及其一切现象可以作为衡量下一行动的尺度。这种博弈的特性就缓和了战争向极端发展的趋向。也是这种特性，同样缓和了行情的运行节奏，使得行情不会像有效性假说那样一蹴而就。在人们反复增减各自头寸的过程中，行情便变得反复曲折。这种反复曲折有时候被认为是“市场先生”对于交易者的刻意玩弄。我是不反对将市场抽象为一个主体的，但我并不认同将它抽象为一位“先生”或“女士”。因为这种抽象会使人下意识的以为市场存在跟人类似的思维模式，而忽视了市场在群体博弈过程中所产生的特点。
书中还对战争中军事天才所需要具备的素质进行了说明。由于证券交易与战争的相似性，军事天才的构成有时候也就成为了交易天才所应该具备的品质。首先是具备完善的勇气。勇气分为两种：一种是敢于冒险的勇气；另一种是面对外来压力或内心压力时，敢于负责的勇气。由于盈亏同源，只有敢于冒风险的人才能够获得收益。而在巴菲特看来一个人最重要的品质就是诚信，诚信就要求一个人在面对外来压力或内心压力时敢于负责。其次需要具备的素质是卓越的智力。证券交易就跟战争一样充满了各种意外事件的困扰，要想战胜它们就必须具有两种特性：一是在这种茫茫的黑暗中仍能发出内在的微光以照亮真理的智力；二是敢于跟随这种微光前进的勇气。前者就是眼力，后者就是果断。此外还列出了果断、机智、干劲、坚强和顽强、刚强、坚定等品质。尤其值得一提的是书中特别提到了与坚定相近似的顽固。顽固并不是智力上的毛病，而是情感上的毛病。很多交易者长时间持有亏损的头寸就是顽固，他们并不是因为对于自己观点的坚定而是情感上不愿意接受失败的后果，这一点在交易过程中也是尤其需要警醒的。
拥有了这些品质的军事天才能够更好地利用战略中的要素，它们分别是：精神、物质、数学、地理和统计要素，其中最重要的是精神要素。大多数要素在证券交易中也是相对应的，特别是精神要素在证券交易中显得尤为重要。在战争中是通过暴力手段击溃对方的精神从而强迫对方接受自己的想法。相似的，证券交易中只不过是把暴力换成了交易手段，但同样是强迫对方接受自己的观点。因此精神力量的强大在证券交易中便显得尤为重要。曾经有一位前辈跟我说过，在证券交易中有一些东西是亏了很难复原的，钱亏了可以再赚，但由于交易中的过激行为导致精神力量受损了就很难恢复过来。有的人可能需要恢复一段时间，有的人可能就此离开了这个行业。军队的数量、编成、各兵种的比例构成了物质要素；相应地，在证券交易中就是交易资金量的多少。数学要素是战线构成的角度，有点像证券投资中的仓位配比。地理要素就对应了技术面的形态和点位。统计要素是一切补给手段，证券交易中也同样需要考虑。后面这四种要素都会反过来影响精神要素，资金的多寡、仓位的搭配、技术形态变化等等都会影响交易时的精神力量，但精神要素始终是最重要的。
书中也对战斗的具体方法做了进一步阐述，其中有些内容并不完全适用于证券交易，但同样有让人印象深刻或富有借鉴意义的部分。首先让我眼前一亮的观点是：消灭敌人军队是战斗的唯一目的，就跟赚钱是证券交易的唯一目的一样。战斗不论大小总会有从属于整体的特殊目的，但这个特殊目的不能够脱离消灭敌人军队的目标而存在。就如同证券交易中每一笔交易都有各自的理由，但这个理由不能够脱离赚钱而存在。经常有人说某个票的估值如何便宜或某个行业的前景如何景气，但他持有的头寸却越套越深，那么他的理由就是错误的，他被自己的观点束缚住而忽略了交易的真实目的。另一个让我印象深刻的观点是：失败者的决定性损失是在开始退却后才出现的。书中以此强调追击的重要性，这在证券交易中同样适用。交易者的决定性收益往往出现在趋势确认之后，识别趋势以及跟随趋势的快速行动便成为了核心。
《防御》是原书中篇幅最长的一部分，也是这版译本中篇幅最长的一部分。这充分体现出了防御在战争这种强博弈活动中的重要性。相应的，防御在证券交易中也是尤为重要的。这里我们不妨把防御理解为熊市，牛短熊长也就显示出了防御的重要性。防御的特征是什么呢？等待进攻。这点跟熊市也是类似的，熊市的核心就是要等，在熊市中并不是没有机会，只是说好的机会往往是等出来的。防御是由等待和行动这两种状态交错构成的。这也描述了熊市中的状态。熊市并不是单纯的等，而是由等待和行动交错构成的。在指数下行的过程中，抓住个股及板块的机会同样能够取得不错的收益。
最后一部分是《战争计划》，这里面的两个原则在证券交易中也是同样适用的。原则一：尽可能集中地行动；原则二：尽可能迅速地行动。头寸的集中有助于获得尽可能多的投资收益，迅速地行动则是交易必不可少的一部分。
证券交易有很多特点不止局限于不确定性和强博弈性两个方面，因此在证券交易中也并非只能采取博弈的方法。但单就博弈的方法而言，《战争论》是有比较大的借鉴意义的。不过这其中还存在一个问题，《战争论》是战争中指挥官的操作手册，其中的行为是适用于指挥官的风险偏好的，对于士兵却未必适用。指挥官可以选择追击，在遭受还击时就算损失几百个士兵也影响不大，但士兵却不能接受在遭到还击时送了命，这就要求士兵对于短期的形势有更精准的判断。交易策略是由风险偏好决定的。证券交易和战争一样，活下去是第一核心要点，选择能够活下去的交易策略，在市场中总会有机会的。
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