隆基、天合、晶科、正泰、晶澳、阿特斯、东方日升、韩华、尚德、FirstSolar，2020上半年全球组件出货排名出炉！

日前，2020年上半年组件出货排名出炉！据PV InfoLink数据库统计，上半年晶科稳居组件出货龙头宝座，隆基一路以黑马之姿抢市出货量超7GW，首度拿下上半年出货第二名宝座，后续依序是出货超过5GW的天合、晶澳，第五名开始依序为阿特斯、韩华Q-cells、东方日升、First Solar、正泰、尚德。

海外市场毛利率各异，提前锁单为常态，优势企业存在超额利润。以天合光能为例，公司 2016-2018 年整体毛利率稳定在 15-18%，但不同区域的毛利率水平差异较大。例如日本市场的毛利率 稳定保持在 30%以上，主要原因为日本光伏产业发展较早较为成熟，且公司和客户订单签订期限 较长，早期订单锁定的售价较高；又如印度市场毛利率在 10%以下，主要原因为印度市场为现货 市场，市场竞争激烈，销售单价较其他区域偏低，因此利润较薄。从目前来看，由于美国关税保护， 以隆基为代表的具备海外工厂的龙头组件企业对其出货也能享受超额利润。

渠道经营是经验积累过程，老牌组件企业更具优势。从统计的几家排名靠前的组件厂商来看，其全 球分部数量较多，体现了业务市场的全面性。此外，根据我们的粗略统计，组件厂商的业务年限和 销售国家的数量有一定正相关性，组件从业年限更久的老牌企业的渠道经营经验更丰富。

中国大陆大小组件厂商开工率差异明显

从 2019 年的各组件厂商出货量来看：1）龙头厂商海外出口的集中度高于国内市场。全球市场出货量 CR10 是以国内前十组件厂商出货量/国内厂商总出货量测算，海外CR10则是国内出口前十/总出口。海外市场更加集中意味着龙头的品牌和渠道能力相比中后部厂商更强，而这点在国内市 场并未充分体现。

不同厂商差异较大，晶科、东方日升海外渠道优势明显。从细分来看，海外渠道优势最明显的是东方日升和晶科，差异分别达到 2.8%和 2.7%，证明其在海外市场拓展能力高于公司平均销售能 力；其余厂商则仍有一定改善空间，且组件经营时间更长的老牌厂商相对更好。

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