260元/kg将成为硅料价格最高点?

Original 蔡静华全球光伏 2023-01-12

2021年硅料再度取代玻璃，成为搅动光伏产业发展的主角。大家最关心的问题：硅料价格屡创新高，何时见顶?
硅片还有剩余利润

丹金恒信最新投研周报显示，在1.05元/W的电池片报价、1.80元/W以上的组件报价水平上，电池组件两大环节已经没有需求，目前仅有硅片和硅料在当前的价格水平上还有成交。

当前硅料、硅片、电池、组件龙头公司单瓦净利如下:

不同环节	硅料	硅片	电池	组件
单瓦净利	0.14	0.1	0.01	-0.01

(数据来源:天风证券)

目前仅硅片环节还有0.1元／W相对较多的利润空间，单一组件企业已经陷入亏损，电池环节仅剩0.01元/W的净利。

另外硅片涨价不能抵消原材料上涨带来的成本上升，还要考虑下游企业的接受水平，根据消费者剩余理论，当整个行业都因不盈利甚至亏损而不产生需求的的时候，硅料价格将不得不调低。

硅料价格拐点何时到来?

结合行业主流出片率，硅料价格每增长10元/kg，折算到单片硅片的成本会增加0.18元，电池片与组件端成本平均上涨0.03元/W；

组件环节已经陷入亏损,电池不能再通过涨价保证盈利，硅片价格再上涨0.06元/片，电池利润便会被压缩殆尽；

硅片环节目前单瓦净利润0.1元，参考不同规格电池片对应的功率对照表，以每片对应功率5-10W计算，每片可让利0.5-1.0元。

(来源:光伏学习)

乐观以最大1.02元计算，加上挤压电池片利润剩余的0.06元的涨幅，硅片成本上升允许1.08元/片范围之内，硅片企业才能有利润，对应硅料价格上涨60元/kg。

以当下硅料价格200元/kg，当硅料价格达到260元/kg时，单一的硅片、电池、组件厂将毫无利润可言。

以每周10元/kg的上涨速度，全球光伏预计7月份将迎来硅料价格拐点。