硅料260，离见顶还有多远？

 

一个月前，行业还在预测☞☞260元/kg 是否会成为硅料价格的顶点；三天前，硅料用260元的事实让你继续发挥剩下的想象空间。

三天前，260元还只是OCI的报价，真正的230元成交价还能给人一点安慰；昨天，有消息称国内的硅料报价也已到达260元。如此，硅料价格到达260元成交价估计也已不远。

而事实上，在5月的最后一周，硅料的实际成交价还只有202元/kg。

一周冲30，难道是末日的疯狂？

天灾 Or 人祸

过去的两年，涨价对于光伏行业来说简直是“忤逆”！先是玻璃折腾了一年多，再是硅料折腾了近一年。

如果说去年此时，硅料涨价还是因为“不可抗拒”，比如说通威永祥遭遇的洪水，比如说协鑫、大全遭遇的火灾，比如说大多数工厂夏季的检修；那么之后的涨价，纯粹是由于人祸。

因为时至今日，2021年全球光伏的新增装机并不比去年更好，而硅料很多新产能尽管仍在预期，但毕竟也会比去年同期要多。

说这话可能打脸，因为尽管国内新增装机远不如从前（主要还是涨价导致憋单），但很多人可能觉得出口数据很好啊。

根据《全球光伏》此前的调查，尽管1-4月国内装机量不行，海外市场可是杠杠的。根据最新的海关出口数据统计，今年1-4月中国组件、电池的出口量相比去年同期增长超过30%！

（注：出口数据中太阳能电池涵盖电池和组件；数据来源：海关统计数据）

但这并非对全球市场乐观的理由。SNEC展会期间已有机构表示，今年中国增加的出口量，完全来自于两个因素：

1. 海外一线品牌价格同样大涨，海外业主为履行合同只能转向性价比更高的中国组件品牌；

2. 来自印度、越南等东、南亚国家的组件产能由于疫情影响几乎停滞，比如说天合、协鑫、越南光伏等都已经停止了其越南工厂生产。

因此，中国光伏制造和其它纺织、化工产品一样，成为全球需求的替代来源。出口数据并不能掩盖全球光伏新增装机量的下滑，不能掩盖事实上的硅料产能大于实际需求的过剩。

至于为何硅料仍奇货可居地涨价，☞☞2021年，若非偷笑背锅一文已有解释，在《全球光伏》看来，这一切都是人祸。

260元，顶点再讨论

260元/kg，比250多了10元，到底会不会成为行业的顶点？SNEC展会现场你看到的是热闹；SNEC展台后面，你没听说的是热烈。

据说，SNEC第一天，有投资商和业主召集龙头组件企业闭门应对讨论，表示组件价格不能再涨了；

据说，SNEC第二天，有龙头组件企业召集主流电池企业闭门应对讨论，表示电池价格不能再涨了；

据说，SNEC期间，大家都在讨论硅料的价格，但并没有龙头企业一起讨论硅料的价格还能涨多少。

一位长期从事硅料业务的资深人士表示，硅料价格每增加4万元/吨，组件成本（或价格）将上涨0.1元/瓦。硅料若从5万涨到25万，组件成本（或价格）将上涨0.4元，加上封装材料、背板、铝边框、接线盒等辅材的涨价，组件成本（或价格）将上涨0.5元。

由此，目前组件的价格已经到达1.8-1.9元，当260元的硅料来临，组件均价将必然突破2.0元。

组件价格突破1.8元，电站业主的投资回报率将低于6个点，如果算上电站的运行风险，回报率已经低于理财产品。

如此测算，260元之后的硅料，还有人买吗？此前260元的测算，并非空穴来风。

260元，拐点已来临？

没人知道260元是否会成为硅料的顶点，但更多的人在盼望260元快点成为硅料价格拐点。

有消息称，某深受硅料价格其害的龙头拉晶切片企业，有3000台炉子已经熄火，开工率不足2/3。

有消息称，5月份振奋人心的☞☞中核汇能5GW招标入围企业中，至今实际签订中标合同的寥寥无几，大家都在观望。

如果硅料突破260元，在电价不涨的情况下，几乎所有组件企业都将面临破产的风险，多做多亏，电站业主此时刹车，损失的也就是前期费用而已。

260元，硅料的拐点来了吗？

从生产周期的角度来看，如果2021年度的电站规划要在12月底前并网，那么电站必须在12月上旬完成施工。依次类推，逆变器必须在11月中旬到货，组件必须在10月底前到货；依次类推，7-9月将是组件厂最忙的时候，6-8月将是电池厂、设计院最忙的时候，5-7月将是硅料、硅锭、硅片厂和招投标最忙的时候。

而事实上，当时间已经进入6月，行业还在打价格口水仗，没人知道下一个招投标项目合适开展，没人知道下一个合同什么时候能签。

有业内人士透露，个别业主单位仅靠招投标之后的收取的违约金，就已经够项目方一年的工资开销。

从金融投资的经验来看，上帝让其灭亡，必先让其疯狂。当某只股票连拉涨停板的时候，很可能也就是机构准备出货，散户准备接单的时候。从202元到230元，仅用了一周时间，你是否会把它当做第一个涨停板？如果你愿意这么想，那么从230元到260元，很可能将是硅料的第二个涨停板。

尽管大部分硅料新增产能要到明年6月开始释放，部分硅料新增产能要到年底才会释放，理论上从供需平衡的角度来看，硅料还将面临短期的缺货。

但当硅片厂、组件厂不再生产，当项目不再实施，你还能看到上涨的预期吗？根据分析，上半年至今，行业已经累积了约15GW的库存，没人知道是硅料，还是电池，或是组件。以组件厂极其优秀的6S管理和冒着项目违约的风险来看，组件很大可能是没有库存的。

以此分析，当第二个涨停板来临，您是选择继续持有还是出货呢？

有人说，现在这个阶段，就是谁能屏住的时候。如果业主方屏不住，肯定是政治正确的影响；如果组件厂屏不住，那就面临被洗牌的风险；硅片和电池端是以前利润最大的环节，或许能屏的时间长一些，而当硅料厂屏不住时，或将迎来硅料价格的拐点。

只是在拐点来临之后，是继续维持一段时间，直至年底硅料产能的释放？还是即刻跳水，迎来硅料价格的雪崩？

在碳中和实施的第一年，如果此刻还会遭遇某种“被约谈”的风险，硅料，汝将不久于人世。

今日科普：在光伏产业链中，多晶硅料的生产属于化工行业，投资规模大，项目建设周期长，毛利率也高。

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