智观天下丨全球经济将加速滑向滞胀？
■中国经济时报记者 范思立
通胀如虎，猛虎出笼；加息是鹰，鹰行天下——它们正环伺全球经济。
国际权威机构经济合作与发展组织最新发布的经济展望报告认为，全球经济放缓程度超过预期，预计2022年增速为3%；2023年将进一步放缓至2.2%，低于今年6月份的预测值2.8%。其中，对主要经济体预测分别为：二十国集团经济今年增长2.8%，明年增速将放缓至2.2%；美国经济今年增长1.5%，明年增速将放缓至0.5%；欧盟经济今年增长3.1%，明年增速将放缓至0.3%。经合组织对全球经济的预测值历来偏高，即使乐观如斯，其仍然“看空”全球经济增长，认为明年增长将进一步放缓。
图片来源/新华社
美联储最新的议息会议也下调了对自己的经济增长预测。2022年为0.2%，2023年为1.2%；而6月份的预测值分别为1.7%和1.7%。2022年的失业率为3.8%，2023年为4.4%；同样是6月份的预期，则分别为3.7%和3.9%。
作为欧盟的核心国家之一，德国主流经济研究机构9月29日发布的秋季经济预测联合报告认为，德国经济前景悲观。报告预计德国经济在2022年下半年和2023年年初将陷入衰退，2022年经济增长为1.4%，2023年将下降0.4%。而今年4月份发布的春季报告曾预测德国经济今年将增长2.7%，2023年将增长3.1%。
全球主要经济体大多如此，经济增长预期变弱，但要命的是通胀却居高不下，甚至许多经济体上半年通胀率达到1980年以来的最高水平。
美国的通胀预期仍存在高度不确定性，即使有美联储激进加息对通胀的打压，美国通胀也很难短时期下降到其中长期目标2%。
对于欧盟而言，高通胀是让它们头痛不已的大问题。欧盟8月份物价同比上涨9.1%，其中能源价格同比上涨38.3%，是推升当月通胀的主因。德国8月份物价上涨8.8%，法国为6.5%，意大利为9.0%，西班牙为10.3%……因此，欧洲央行本月大幅加息75个基点，这是欧元和欧洲央行诞生以来最大规模的加息举措。即便这样，上述德国研究机构预计，2022年德国物价上涨8.4%，2023年为8.8%。
美国通过连续激进加息来治理通胀，多数经济体与美联储类似，首要任务是抗击通胀，而加息是无二选择。但非美主要经济体的高通胀与美国有很多不同，美国的高通胀完全是自身的宽松货币政策所致。而其他国家的宽松货币政策虽也是通胀主因，但同时交织着多种因素。例如，欧盟就有供给缺口再次推高通胀，地缘政治冲突、经济预期偏弱使欧元汇率不断走低，从而使能源、食品的进口成本飙升，进一步恶化通胀局面。
目前，全球主要经济体不仅备受高通胀低增长的煎熬，非美经济体还受到强势美元、全球流动性紧缩等因素的“非对称”打击。抑制通胀是美国目前的首要政策目标，通过加息强压通胀，虽然对经济增长有损害，但只要其达到降低通胀的目的，就可以再次主动逆转货币政策来刺激经济。而非美主要经济体，包括欧盟、日本都必须被动接受美国货币政策带来的负面影响，因此美国的货币政策通过闭环操作不仅收割新兴市场国家，就连其盟友都难以幸免。
尽管货币紧缩政策和供应瓶颈缓解有望部分缓解全球通胀压力，但能源价格上涨以及劳动力成本上升或将放缓通胀下降的步伐。因而，远视全球经济，不得不悲观地认为，滞胀压力明显。
本公众号版权归中国经济时报所有。如转载或引用本文内容须经许可，并注明转自中国经济时报。
热点链接
监 制丨王辉 李丕光 王彧 刘卫民
主 编丨毛晶慧 编 辑丨谷 云
【中国经济时报--中国经济新闻网 http://www.cet.com.cn 】