华商原创 ▎北交所IPO审核过会流程解读

华商律师 2023-08-25

The following article is from 融小律 Author 融小律

2021年9月10日，北交所发布了《北交所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则（试行）》（征求意见稿）、《北交所上市公司证券发行上市审核规则（试行）》（征求意见稿）和《北交所上市公司重大资产重组审核规则（试行）》（征求意见稿）等业务规则，其中的北交所上市审核过会流程值得我们去进一步了解。

北交所上市的审核流程图示如下：

阶段分解如下

一、提交申请（报材料）

申报材料包括：

发行人：招股书明书、申请报告等

保荐人：发行保荐书、上市保荐书等

会计师：最近三年及一期的财务报告和审计报告等

律师：法律意见书、律师工作报告

募集资金运营及其他文件

二、北交所受理

北交所受理后仅做形式审查，材料齐备的出具受理通知书，材料不齐备的，一次性告知补正。补正时限最长不超过30个工作日。保荐机构报送的发行上市申请文件在12个月内累计2次被不予受理的，自第2次收到本所不予受理通知之日起3个月后，方可报送新的发行上市申请文件。

三、审核问询

首轮审核问询发出前，不得与审核人员接触，不得干扰审核工作（静默期）。审核问询阶段是较为重要的一个阶段，通过审核问询的问题情况，基本可以对过会的可能性进行判断。此时，部分不符合北交所上市要求的公司会被“劝退”；部分公司会选择主动“撤材料”；部分公司可能会选择“带病上会”被否决的可能就会比较大。

发行人/中介机构需要在20个工作日内回复问询，至多延长不超过20个工作日。

四、上市委员会审议（过会）

通过的报送证监会发行注册；北交所认为发行人不符合发行条件或者信息披露要求，作出终止发行上市审核决定。

五、报送证监会

证监会在20个工作日内决定是否同意注册。

六、证监会注册

发行人发生重大事项，导致不符合发行条件的不予注册/撤销注册。中国证监会作出不予注册决定的，自决定作出之日起6个月后，发行人可以再次提出公开发行股票并上市申请。

七、发行上市

发行上市企业需要根据市场环境情况，汇同中介结构共同确定发行上市的时点。

申报企业在IPO审核过会期间可以跟北交所开展多种形式的沟通，沟通的时点：申报前、申报后均可以咨询沟通；沟通方式包括邮件、电话、当面（含视频）等方式。

实务中，一个企业IPO可以走到申报材料阶段，说明企业本次IPO申报已经通过券商的内核程序，会计师及律师事务所的内核程序，在企业上市过程中迈出了具有决定性意义的一步，而更多的企业在申报前就已经折戟沉沙。申报北交所IPO的企业因为已经在新三板挂牌超过一年，新三板的挂牌审核流程与北交所IPO上市审核流程有相似之处，有这一基础企业走向北交所上市之路会更加从容。

对申报企业来说，审核过会必然是一个痛并快乐着的过程。

齐梦林

华商律师事务所

高级合伙人

主要执业领域为境内境外IPO上市，基金法律服务业务及投融资法律服务业务

文婷

华商律师事务所

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邓娇

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