本轮零售价无意外或搁浅 汽油批发价或酝酿反超？

导 语

金联创测算，截至11月24日第六个工作日，变化率-0.11%，对应的本轮汽柴油或将下调10元/吨。国际油价除非出现连续大幅度涨跌，否则本轮汽柴油零售价或将落空。据了解，由于地炼汽油发票抽紧，近期主营外采汽油难度加大，或助推后期汽油行情走高。

作者：金联创—李杨

近期，国际原油市场多空消息交织影响，前期因美国页岩油产量持续增长，一度施压油价下挫，不过美国Keystone输油管道泄漏关停，以及美国原油库存下降且原油需求显现回暖，加之市场对OPEC继续深化减产的信心增强等诸多利好提振下，国际油价再度反弹。据金联创测算，截至11月24日第六个工作日，参考原油品种均价为60.23美元/桶，变化率-0.11%，对应的本轮汽柴油或将下调10元/吨，本轮调价窗口为11月30日24时。

美国Keystone输油管道停运后续影响仍将发酵，虽然美原油产量仍在温和上行，但未来预期开工率也会呈上升趋势，因此美原油仍将以去库存为主，WTI短期呈偏强走势。此外，OPEC计划扩大减产范围以及延长减产时间或将继续提振油价。但本轮计价周期仅剩4个工作日，国际油价除非出现连续大幅度涨跌，否则本轮汽柴油零售价调整或将落空。

进入冬季，北方炼厂陆续转产负号柴油，0#资源产量进一步下降，使得南下资源持续偏紧，加之部分炼厂限产或检修，多重因素使得柴油供应面持续收紧。而今年国内经济形势好转提振基建、运输行业用油需求旺盛，供需反转提振国内柴油行情涨至天花板价。而今年以来，汽油消费量一直不温不火，尤其是夏季需求高峰过后，汽油行情一蹶不振，自10月中下旬汽柴油行情反转后一直难以改观。

据金联创监测数据显示，截止11月24日，国内0#柴油批发均价为7099元/吨，92#汽油批发均价为6928元/吨，平均汽柴价差达到171元/吨。国内0#柴油批零价差为238元/吨，92#汽油批零价差为2038元/吨，社会加油站柴油出货优惠空间有限。

从市场获悉，临近年底，地炼汽油发票抽紧，近期主营外采汽油难度加大。而这或将成为主营后期汽油推价的导火索，况且12月份主营年度任务基本完成后惜售心态将显著增加。而柴油资源情况或仍难有明显改善，但批发价格已经顶至到位，后期原油仍或将高位区间震荡，零售价上调空间将有限，因此柴油价格上涨也或受限。持续月余的汽柴倒置格局有望扭转，不过鉴于当前汽油库存较高且下游需求平稳，汽油行情“逆袭”依然压力重重。

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