新加坡汽柴油震荡下跌 成品油进口套利涨跌不一
作者：金联创—姜娜
据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2018年2月1日-2月28日期间，国内汽柴油行情走势分化，其中，汽油市场行情先抑后扬，柴油市场行情低迷下滑。与此同时，新加坡汽柴油行情震荡下行，本月成品油进口套利环比涨跌不一。
数据来源：金联创
进口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月28日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为280元/吨，盈利环比增加372元/吨；柴油进口利润均值为166元/吨，盈利环比减少91元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌不一。
月内，国际原油期货先抑后扬，成品油零售价兑现两次下调。节前，消息面利空油市，且终端需求逐步萎缩，主营单位汽柴油出货欠佳，价格承压下滑。节后归来，原油期货一度连涨，消息面指引向好。加之，业者入市集中补仓，主营单位汽柴油价格顺势推涨，市场交投气氛一度向好。与此同时，纵观本月，新加坡汽柴油市场行情双双下跌，整体而言，汽油跌幅超越国内，柴油跌幅不及国内。因此综合来看，本月新加坡汽柴油进口套利环比涨跌互现，其中，汽油进口套利环比大幅增加。
数据来源：金联创
出口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月28日期间，国内汽油出口利润均值为-891元/吨，亏损环比增加233元/吨，柴油出口利润均值为-673元/吨，亏损环比增加248元/吨，国内汽柴油出口套利仍为负值，且亏损幅度环比双双加深。
具体原因，月内上旬，新加坡汽柴油价格跟随原油期货震荡下跌，与此同时，国内零售价下调如期兑现，主营炼厂汽柴油价格顺势走低。整体来看，主营炼厂汽柴油价格下调幅度不及新加坡汽柴油跌幅，由此导致2月份汽柴油整体出口亏损呈现双双加深态势。
后市来看，国际原油期货震荡下跌为主，本轮零售价调整或面临搁浅可能，故消息面难寻有力支撑。与此同时，元宵节过后，户外用油单位开工负荷逐步提升，柴油需求逐渐复苏，汽油需求则相对平稳，但基于此前业者补货较多，短期消化现有库存为主，故汽柴油行情或承压小幅走低。而新加坡汽柴油价格或跟随原油震荡下滑，预计3月份成品油进口套利空间环比将有走高。
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